به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، سهام دومینوز پیتزا اکنون در پایین‌ترین سطح ۵ سال گذشته معامله می‌شود. گروه تحلیلی «ای‌آر ریسرچ» در یادداشتی به تاریخ ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۹ مهر ۱۴۰۵) این افت را بررسی کرده است. به ارزیابی این تحلیلگر، نگرانی بازار از ضعف اخیر فروش بزرگ‌تر از واقعیت آن است.
اهمیت این بحث فراتر از یک زنجیره پیتزافروشی است. وضعیت شرکت‌هایی مانند دومینوز نشانه‌ای از توان خرید خانوارهای آمریکایی به شمار می‌رود. کندی فروش در این بخش معمولاً نشان می‌دهد مصرف‌کننده هزینه‌های غیرضروری خود را کم کرده است.
نبرد خریدار و فروشنده بر سر یک عدد
محور اصلی اختلاف، شاخصی به نام «فروش شعب مشابه» است. این شاخص فروش شعبه‌هایی را می‌سنجد که بیش از ۱ سال فعالیت دارند. به این ترتیب، اثر افتتاح شعبه‌های تازه از رشد واقعی جدا می‌شود. داده‌ها نشان می‌دهد این شاخص در دوره اخیر ضعیف شده و فشار فروش بر سهام را افزایش داده است.
نسبت ارزش شرکت به سود عملیاتی پیش‌بینی‌شده دومینوز اکنون حدود ۱۳٫۵ برابر است. به زبان ساده، بازار ارزش کل شرکت را حدود ۱۳٫۵ برابر سود عملیاتی سالانه آینده آن قیمت‌گذاری کرده است. تحلیلگر سیکینگ آلفا معتقد است این رقم، ضعفی گذرا را به چشم یک افت ساختاری و بلندمدت می‌بیند. از نگاه او، باشگاه مشتریان، قیمت‌های رقابتی و موفقیت طرح‌های تخفیفی اخیر می‌تواند رشد ۳ درصدی فروش شعب مشابه در آمریکا را بازگرداند.
بازارهای خارجی و مدل کسب‌وکار
این تحلیل به بازارهای بین‌المللی نیز اشاره می‌کند. به گزارش این منبع، چین، هند و بریتانیا همچنان موتور رشد فروش و افزایش شمار شعب دومینوز هستند. البته برخی صاحبان امتیاز در این بازارها با مشکلاتی پراکنده روبه‌رو بوده‌اند.
دومینوز با مدلی به نام «سبک‌دارایی» فعالیت می‌کند. یعنی بیش‌تر شعب را خودش اداره نمی‌کند و حق استفاده از نام و دانش تجاری را به صاحبان امتیاز می‌فروشد. این مدل هزینه سرمایه‌ای شرکت را پایین نگه می‌دارد. نویسنده یادداشت اعلام کرده در سهام دومینوز موقعیتی ندارد و سیکینگ آلفا نیز تأکید کرده که این دیدگاه توصیه سرمایه‌گذاری نیست.
نظرات کاربران