خروج ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس در قله تاریخی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس تهران روز یکشنبه ۱۹ مهر معاملاتی پرنوسان را پشت سر گذاشت. در جریان این معاملات، سهامداران حقیقی حدود ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان از بازار خارج کردند. در ابتدای روز نشانه‌هایی از آمادگی شاخص‌ها برای رشد دوباره دیده می‌شد، اما این رشد تا پایان معاملات شکل نگرفت.

اهمیت این داده به زمان ثبت آن برمی‌گردد. شاخص‌های بورس در محدوده سقف تاریخی خود قرار دارند. سهامداران حقیقی همان افراد عادی هستند که با سرمایه شخصی سهم می‌خرند و در برابر آن‌ها حقوقی‌ها، یعنی صندوق‌ها، شرکت‌ها و نهادهای مالی، قرار می‌گیرند. جهت حرکت پول حقیقی معمولاً نشانه‌ای از حال‌وهوای عموم سرمایه‌گذاران است. برای کسی که پس‌انداز خود را در سهام یا صندوق‌های سهامی نگه داشته، این عدد نشان می‌دهد بخشی از بازار در این سطح قیمت محتاط‌تر شده است.

کشمکش خریدار و فروشنده در سقف

روند معاملات یکشنبه کشمکش دو گروه را نشان داد. یک گروه انتظار ادامه رشد را داشت و گروه دیگر ترجیح داد سود به‌دست‌آمده را نقد کند. در اصطلاح بازار، به این رفتار «شناسایی سود» می‌گویند؛ یعنی فروش سهمی که گران شده تا سود آن از حالت روی کاغذ به پول نقد تبدیل شود. در پایان روز، فشار فروش در سمت حقیقی‌ها دست بالا را داشت.

رقم ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان را می‌توان ۴.۴ همت (هزار میلیارد تومان) هم نوشت. برای ملموس‌تر شدن این عدد، اگر این مبلغ میان ۱ میلیون نفر تقسیم شود، سهم هر نفر ۴ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان خواهد بود. خروج چنین حجمی از نقدینگی در ۱ روز، رقمی قابل‌توجه برای بازار به شمار می‌رود.

این عدد چه می‌گوید و چه نمی‌گوید

از نظر سازوکار معاملات، خروج پول حقیقی به معنای تغییر مالکیت است. سهامی به همین ارزش از دست سهامداران حقیقی به حقوقی‌ها منتقل شده است. بنابراین در روز یکشنبه، حقوقی‌ها خریدار اصلی عرضه‌های حقیقی بودند. فعالان حرفه‌ای بازار معمولاً این جابه‌جایی را در کنار حجم معاملات و تداوم آن در روزهای بعد بررسی می‌کنند.

داده ۱ روز به‌تنهایی جهت بلندمدت بازار را تعیین نمی‌کند. آنچه در روزهای آینده اهمیت دارد، تکرار یا توقف این خروج پول است. همچنین داده‌های موجود نشان نمی‌دهد این نقدینگی به کدام بازار منتقل شده است.

در بازار سرمایه ایران، پول همواره میان بورس و بازارهای دیگر مانند طلا، ارز و صندوق‌های درآمد ثابت جابه‌جا می‌شود. هر تغییر در بازدهی مورد انتظار این بازارها می‌تواند مسیر نقدینگی را تغییر دهد. به همین دلیل، رفتار سهامداران حقیقی در سقف تاریخی شاخص یکی از داده‌هایی است که سرمایه‌گذاران برای ارزیابی شرایط به آن توجه می‌کنند.