شروط تداوم مسیر صعودی شاخص + پیش بینی بازدهی بورس در نیمه دوم

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس ، فردین آقابزرگی با بیان اینکه شرایط فعلی بورس با ماه‌های گذشته تفاوت دارد و ادامه مسیر صعودی به انتخاب دقیق سهام و بررسی عوامل اثرگذار بر سودآوری شرکت‌ها وابسته است به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: بورس پس از ثبت بازدهی حدود ۱۲۰ درصدی در 4.5 ماه و رسیدن شاخص به محدوده 8.2 ‌میلیون واحد، طبیعی است که نسبت به تحولات اقتصادی و غیراقتصادی واکنش بیشتری نشان دهد.

بازار در برخی مقاطع ممکن است دچار بیش‌واکنشی ‌شود. با افزایش سطح عمومی قیمت‌ها و رشد میانگین نسبت P/E از حدود ۶ مرتبه در ابتدای سال به بیش از ۹ مرتبه در شرایط فعلی، شناسایی شرکت‌ها و صنایعی که همچنان از ارزندگی مناسبی برخوردارند، دشوارتر شده است.

ماه‌های گذشته، خرید بخش قابل‌توجهی از سهام می‌توانست بازدهی مثبتی به همراه داشته باشد اما اکنون شرایط تغییر کرده است. دیگر نمی‌توان انتظار داشت هر سهمی صرفا با ورود به بازار، بازدهی مناسبی ایجاد کند. در وضعیت فعلی همه شرکت‌ها از شرایط ارزندگی برخوردار نیستند و انتخاب سهم مناسب به بررسی و تحلیل دقیق‌تری نیاز دارد.

به همین دلیل در معاملات دیروز برخی نمادها ابتدا با صف خرید همراه شدند اما در پایان معاملات به صف فروش رسیدند. تغییری که از افزایش حساسیت معامله‌گران به اخبار و تحولات روز حکایت دارد. اگرچه بازار سهام در مقاطعی نسبت به رویدادهای سیاسی حساسیت کمتری نشان داد اما اکنون افزایش سطح قیمت‌ها و بالا رفتن نسبت‌های ارزش‌گذاری این حساسیت را دوچندان کرده است.

در چنین شرایطی، انتشار خبر سیاسی می‌تواند به‌سرعت رفتار معامله‌گران را تغییر دهد. شرایط کنونی از نظر سطح قیمت‌ها و میزان ارزندگی شرکت‌ها با دو تا سه ماه قبل تفاوت دارد. در آن مقطع، قیمت سهام پایین‌تر بود و دامنه انتخاب شرکت‌های ارزنده گسترده‌تر به نظر می‌رسید اما اکنون حتی در خوش‌بینانه‌ترین برآوردها، تنها حدود نیمی از شرکت‌ها ممکن است ویژگی‌های لازم برای سرمایه‌گذاری جذاب را داشته باشند. بنابراین نمی‌توان مانند گذشته بخش بزرگی از بورس را بطور یکسان ارزنده دانست و انتظار داشت همه صنایع و شرکت‌ها بازدهی مشابهی ثبت کنند.

برخی سیاست گذاری‌های ارزی عاملی منفی برای بازار سهام است. ثبات یا کاهش نرخ ارز می‌تواند بر چشم‌انداز درآمد و سودآوری شرکت‌های صادرات‌ محور سایه بیندازد. در شرایطی که نرخ ارز روندی باثبات یا نزولی پیدا کند، انتظارات رشد درآمد شرکت‌ها نیز تعدیل می‌شود و این موضوع می‌تواند از جذابیت بخشی از سهام بکاهد.

سرمایه‌گذاری در وضعیت کنونی به بررسی دقیق صورت‌های مالی، چشم‌انداز سودآوری و شرایط هر شرکت نیاز دارد و تعداد گزینه‌هایی که می‌توان با اطمینان بیشتری برای خرید انتخاب کرد، محدودتر شده است. نباید انتظار داشت بازار تا پایان سال بازدهی مشابه نیمه نخست را تکرار کند. بازدهی ۲۰ تا ۲۵ درصدی تا پایان سال برآوردی واقع‌بینانه‌تر است و انتظار بازدهی فراتر از این محدوده، چندان واقع‌بینانه نیست.

بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress