به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، تتر (USDT) یک «استیبل‌کوین» است. استیبل‌کوین رمزارزی است که ناشرش قیمت آن را به یک دارایی ثابت، در این مورد دلار آمریکا، گره زده است. با این حال، نرخ تومانی تتر در صرافی‌های رمزارزی داخلی همیشه با نرخ دلار در بازار آزاد یکی نیست. گاهی تتر گران‌تر است و گاهی ارزان‌تر.
این تفاوت برای هر کسی مهم است که می‌خواهد پس‌انداز تومانی خود را به دلار یا تتر تبدیل کند. فاصله دو نرخ یعنی با یک مبلغ تومانی ثابت، بسته به مسیر انتخابی، مقدار متفاوتی دارایی دلاری به دست می‌آید. برای نمونه، اگر تتر ۲ درصد بالاتر از دلار آزاد معامله شود، خریدار ۱۰۰ میلیون تومانی حدود ۲ میلیون تومان بیش‌تر می‌پردازد.
دو بازار با ۲ ساعت کار
اولین علت فاصله، تفاوت زمان معامله است. بازار رمزارز شبانه‌روزی و بدون تعطیلی کار می‌کند، اما بازار دلار نقدی ساعت مشخصی دارد و جمعه‌ها و روزهای تعطیل عملاً بسته است. در این فاصله‌ها، تتر تنها نرخ دلاری فعال است و همه خبرها و انتظارات را زودتر جذب می‌کند.
به همین دلیل، بسیاری از فعالان بازار نرخ تتر در شب‌ها و روزهای تعطیل را نشانه‌ای از جهت احتمالی دلار در بازگشایی بعدی می‌دانند. اما این نشانه قطعی نیست. بازار دلار نقدی گاهی در بازگشایی واکنش متفاوتی نشان می‌دهد و فاصله دو نرخ دوباره کم یا زیاد می‌شود.
هزینه جابه‌جایی و محدودیت‌های ریالی
علت دوم، تفاوت در کاربرد است. تتر را می‌توان در چند دقیقه به کیف پول دیگری فرستاد، اما جابه‌جایی دلار نقدی زمان و هزینه بیش‌تری دارد. وقتی تقاضا برای انتقال سریع پول افزایش می‌یابد، خریداران حاضرند برای این سهولت مبلغ بیش‌تری بپردازند و تتر از دلار جلو می‌افتد.
علت سوم، سقف واریز و برداشت تومانی در صرافی‌های رمزارزی و محدودیت درگاه‌های پرداخت است. هرگاه این سقف‌ها سخت‌تر شود، ورود یا خروج پول تومانی کند می‌شود و تعادل خریدار و فروشنده به هم می‌خورد. نتیجه آن، بزرگ‌تر شدن فاصله تتر و دلار در یکی از دو جهت است.
چرا این فاصله هیچ‌وقت کامل بسته نمی‌شود؟
در بازارهای آزاد، معامله‌گران حرفه‌ای از اختلاف قیمت دو بازار سود می‌گیرند؛ به این کار «آربیتراژ» می‌گویند، یعنی خرید ارزان در یک بازار و فروش گران در بازار دیگر. این رفتار معمولاً فاصله قیمت‌ها را کم می‌کند. اما در مورد تتر و دلار، کارمزد معامله، زمان تسویه و دشواری تبدیل نقدی مانع از بسته شدن کامل فاصله می‌شود.
عامل دیگر، ریسک‌های خاص تتر است. ناشر تتر توان مسدودسازی برخی کیف پول‌ها را دارد و کاربران ایرانی در برخی پلتفرم‌های خارجی با محدودیت دسترسی روبه‌رو هستند. همچنین اختلاف نرخ خرید و فروش در صرافی‌های رمزارزی، که «اسپرد» نام دارد، در روزهای پرنوسان بیش‌تر می‌شود. داده‌ها نشان می‌دهد این عوامل در کنار هم، تتر را به دارایی‌ای با رفتار نزدیک اما نه یکسان با دلار تبدیل کرده است.
نظرات کاربران