به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتواسلیت، هیئت ثبات مالی درباره خطر بحران بازخرید در بازار استیبل‌کوین‌ها هشدار داد. این نهاد ناظر جهانی گزارش خود را ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۰ مهر ۱۴۰۵) منتشر کرد. به ارزیابی این نهاد، حتی ذخایر کامل نیز ممکن است در زمان فشار بازار کارساز نباشد.
استیبل‌کوین‌ها رمزارزهایی هستند که ارزششان به یک دارایی مانند دلار گره خورده است. ارزش کل این بازار اکنون حدود ۳۰۰ میلیارد دلار است. هر واحد از این توکن‌ها قرار است در هر لحظه با ۱ دلار قابل تعویض باشد. برای بسیاری از کاربران ایرانی، تتر نقش جایگزین دلار را دارد و پایداری آن مستقیماً به ارزش دارایی‌شان مربوط است.
گره اصلی ماجرا به ساختار فعالیت ناشران بازمی‌گردد. بسیاری از ناشران از طریق شرکت‌های وابسته در کشورهای مختلف فعالیت می‌کنند. ممکن است توکن در یک کشور عرضه شود، اما ذخایر پشتوانه در کشوری دیگر نگهداری شود. به گفته هیئت ثبات مالی، در شرایط بحرانی انتقال این ذخایر از مرزها ممکن است محدود یا متوقف شود.
در چنین وضعیتی، ناشر با تقاضای متمرکز برداشت روبه‌رو می‌شود. یعنی شمار زیادی از دارندگان هم‌زمان در یک حوزه می‌خواهند توکن خود را به دلار تبدیل کنند. این همان سازوکار «هجوم بانکی» است؛ وضعیتی که سپرده‌گذاران هم‌زمان برای پس گرفتن پول خود اقدام می‌کنند. نکته تازه گزارش این است که بحران الزاماً از کمبود پشتوانه آغاز نمی‌شود.
هیئت ثبات مالی نهادی است که توصیه‌های آن مبنای مقررات مالی بسیاری از اقتصادهای بزرگ قرار می‌گیرد. از این رو انتظار می‌رود این هشدار بر نحوه تنظیم قواعد ناظر بر ناشران استیبل‌کوین اثر بگذارد. این گزارش توجه را از «میزان ذخایر» به «محل نگهداری و دسترس‌پذیری ذخایر» منتقل می‌کند.
نظرات کاربران