طلا در حفظ سطح ۴٬۰۰۰ دلار با دشواری روبه‌رو است؛ نقش نفت چیست؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، بانک آمریکا در گزارش روز دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۰ مهر ۱۴۰۵) دیدگاهی محتاطانه به طلا در کوتاه‌مدت دارد. تحلیلگران این بانک انتظار دارند میانگین قیمت هر اونس طلا در فصل چهارم ۴٬۰۰۰ دلار باشد. هر اونس حدود ۳۱٫۱ گرم است و قیمت جهانی طلا بر همین مبنا اعلام می‌شود.

این بانک برای سال ۲۰۲۷ میانگین حدود ۴٬۸۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده است. این عدد یعنی رشد حدود ۲۰ درصدی نسبت به هدف کوتاه‌مدت. به باور بانک آمریکا، این بازگشت تنها زمانی محتمل است که فدرال رزرو، بانک مرکزی آمریکا، چرخه افزایش نرخ بهره را پایان دهد.

زنجیره نفت، تورم و دلار

درگیری‌های خاورمیانه از مسیر نفت بر طلا اثر می‌گذارد. نفت برنت اکنون حدود ۱۰۶ دلار در هر بشکه معامله می‌شود. نفت گران‌تر نگرانی از تورم را بیش‌تر می‌کند و فدرال رزرو را در مسیر سیاست انقباضی نگه می‌دارد. سیاست انقباضی یعنی بالا نگه‌داشتن یا افزایش نرخ بهره برای مهار تورم.

نرخ بهره بالاتر دلار را تقویت می‌کند و جذابیت دارایی‌های سوددار مانند اوراق قرضه را بالا می‌برد. طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در چنین شرایطی رقابت را به این دارایی‌ها می‌بازد. طلا روز دوشنبه پس از ثبت بالاترین سطح یک‌هفته‌ای، زیر فشار دلار قوی‌تر و نفت گران‌تر عقب‌نشینی کرد.

خریداران فیزیکی عقب نشسته‌اند

داده‌های بانک آمریکا نشان می‌دهد مجموع خرید طلای بانک‌های مرکزی، چین و هند از سطح سال گذشته پایین‌تر است. این بانک با استناد به همایش هفته گذشته انجمن بازار شمش لندن، بازار فیزیکی را همچنان ضعیف توصیف کرد. به گفته بانک آمریکا، حدود ۹۰ درصد رشد ارزش ذخایر طلای بانک‌های مرکزی از افزایش قیمت آمده است، نه خرید تازه.

در مقابل، صندوق‌های قابل معامله در بورس پشتوانه طلا در ۲ ماه گذشته ورود سرمایه داشته‌اند. این صندوق‌ها به سرمایه‌گذار امکان می‌دهند بدون نگهداری شمش، در طلا سرمایه‌گذاری کند. بانک آمریکا هشدار داد اگر قیمت پایین‌تر برود، دارندگان این صندوق‌ها ممکن است دارایی خود را بفروشند و فشار فروش را تشدید کنند.

هفته جاری دو آزمون کوتاه‌مدت پیش روی طلاست: شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا روز چهارشنبه ۱۴ اکتبر (۲۳ مهر) و شاخص قیمت تولیدکننده روز پنجشنبه ۱۵ اکتبر (۲۴ مهر). اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز زیر نظر بازار است. به ارزیابی بانک آمریکا، ارقام تورمی بالاتر از انتظار می‌تواند فشار بر طلا را افزایش دهد.