به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فارکس‌لایو، مورگان استنلی برای دومین بار در کمتر از ۲ ماه پیش‌بینی قیمت نفت برنت را بالا برد. برنت نفت شاخص دریای شمال است و مرجع قیمت‌گذاری بخش بزرگی از نفت جهان به شمار می‌رود. بر اساس گزارش ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۱ مهر ۱۴۰۵)، این بانک میانگین هر بشکه برنت در فصل چهارم ۲۰۲۶ را ۱۰۵ دلار برآورد کرده است. پیش‌بینی فصل نخست ۲۰۲۷ نیز از ۹۵ به ۱۰۰ دلار رسیده است.
نکته تازه این گزارش، تغییر علت گرانی نفت است. صادرات نفت خلیج فارس به فاصله کمتر از ۱۰ درصد از سطح پیش از درگیری‌های منطقه بازگشته است. با این حال، برنت همچنان بالای ۱۰۰ دلار معامله می‌شود. این یعنی حتی با بازگشت عرضه، هزینه انرژی و فشار آن بر قیمت کالاهای وارداتی ممکن است بالا بماند.
کرایه کشتی، برگ برنده برنت
برنت نفتی «کوتاه‌برد» است؛ یعنی عمدتاً از مسیرهای کوتاه به پالایشگاه‌های اروپا می‌رسد. اکنون هزینه اجاره نفتکش‌ها بسیار بالاتر از حد معمول است و همین ویژگی به مزیت قیمتی برنت تبدیل شده است. رقبای «دوربرد» مانند نفت برزیل، غرب آفریقا و نفت وست تگزاس اینترمدیت آمریکا باید این هزینه اضافه را جبران کنند.
به گفته مورگان استنلی، فروشندگان این نفت‌ها بخشی از کرایه گران را خودشان می‌پردازند. در نتیجه، قیمت «تحویل روی عرشه» آن‌ها نسبت به برنت کاهش یافته است. این قیمت، ارزش محموله در بندر مبدأ و پیش از هزینه حمل است. پالایشگاه‌های شمال‌غرب اروپا از بشکه‌های ارزان‌تر سود می‌برند و تولیدکنندگان دوربرد هزینه را از حاشیه سود خود می‌پردازند.
از کمبود بشکه تا هزینه جابه‌جایی
این بازنگری ادامه ارتقای شدید اواخر آگوست است. در آن زمان، بانک فرض ثابت ۷۵ دلاری را کنار گذاشت و برای فصل سوم ۲۰۲۶ رقم ۹۰ دلار و برای فصل چهارم ۱۰۰ دلار را در نظر گرفت. استدلال آن زمان بر کندی بازگشت عرضه خاورمیانه، کسری بازار تا پایان سال و افت شدید ذخایر نفت، از جمله در چین، تکیه داشت. بانک همچنین از شکاف بی‌سابقه میان نفت خام و فرآورده‌ها خبر داده بود؛ گازوئیل بسیار بالاتر از برنت معامله می‌شد.
ریسک اصلی: ارزان شدن کرایه
مهم‌ترین تهدید این پیش‌بینی، افت پایدار نرخ کرایه نفتکش‌هاست. عادی شدن پایدار تردد در تنگه هرمز می‌تواند این حمایت ویژه را از برنت بگیرد، حتی اگر عرضه کل همچنان محدود بماند. از این رو، تحولات خاورمیانه و امنیت کشتیرانی در خلیج فارس نقش تعیین‌کننده‌ای در ماندن برنت بالای ۱۰۰ دلار دارد. برای فعالان بازار، نرخ کرایه نفتکش‌ها و اختلاف قیمت محموله‌های فیزیکی به اندازه خود قیمت نفت اهمیت دارد.
نظرات کاربران