شاخص کل بورس در یک سال گذشته از طلا بازدهی بیشتری ثبت کرد، اما این تمام ماجرا نیست؛ جنگ و تعطیلی حدود ۸۰روزه بازار سرمایه، نقدینگی سهامداران را حبس کرد، در حالی که طلا همچنان قابل معامله بود. سبقت بورس از طلا؛ برتری در بازده یا بهای سنگین‌تر ریسک؟
به گزارش صدای بورس ، شاخص کل بورس در یک سال گذشته از طلا بازدهی بیشتری ثبت کرد، اما جنگ و تعطیلی حدود ۸۰روزه معاملات، نقدینگی سهامداران را حبس کرد؛ درحالی‌که بازار طلا به فعالیت خود ادامه داد.
رقابت بورس و طلا در یک سال گذشته، فراتر از اختلاف بازدهی این دو بازار بود. در شرایطی که تشدید تنش‌های سیاسی و وقوع جنگ، چشم‌انداز اقتصاد و فعالیت شرکت‌ها را با ابهام مواجه کرد، توقف معاملات بورس امکان واکنش به تحولات و مدیریت پرتفوی را از سهامداران گرفت؛ محدودیتی که در بازار طلا به شکل توقف رسمی معاملات تجربه نشد.
بررسی اولیه داده‌های تاریخی نشان می‌دهد شاخص کل بورس حدود ۱۷۶ درصد و طلای ۱۸ عیار حدود ۱۵۳ درصد رشد کرده‌اند. با وجود برتری اسمی بورس، تفاوت شرایط معاملاتی دو بازار، ارزیابی عملکرد آن‌ها را پیچیده‌تر می‌کند.
تعطیلی طولانی‌مدت بورس، یکی از مهم‌ترین ریسک‌های بازار سرمایه ایران را برجسته کرد: سرمایه‌گذار علاوه بر احتمال افت قیمت سهام، با ریسک محدود شدن امکان خروج از بازار نیز مواجه است. در چنین شرایطی، حتی اگر شاخص پس از بازگشایی مسیر صعودی در پیش بگیرد، این رشد لزوماً به معنای جبران زیان یا محدودیت تمام سهامداران نیست.
در مقابل، طلا به‌عنوان یکی از ابزارهای پوشش ریسک تورم و کاهش ارزش پول ملی، در دوره نااطمینانی همچنان امکان معامله داشت. البته تداوم معاملات به معنای مصونیت از زیان نیست و نوسانات نرخ ارز، قیمت جهانی طلا و فاصله خریدوفروش می‌تواند بر بازده نهایی سرمایه‌گذاران اثر بگذارد.
از سوی دیگر، رشد شاخص کل را نیز نمی‌توان معادل بازده تمام سهامداران دانست. عملکرد صنایع و نمادها متفاوت است و برای ارزیابی دقیق‌تر باید شاخص هم‌وزن، بازده کل سهام با احتساب سود نقدی و عملکرد صندوق‌های سهامی و طلا در تاریخ‌های یکسان بررسی شود.
در نهایت، داده‌های اولیه از بازده اسمی بالاتر شاخص کل حکایت دارند، اما تجربه دوره جنگ نشان می‌دهد که بازدهی تنها معیار انتخاب دارایی نیست. امکان دسترسی به سرمایه، نقدشوندگی و قابلیت واکنش به بحران نیز بخشی از هزینه واقعی سرمایه‌گذاری هستند؛ عواملی که در مقایسه ساده نمودار قیمت‌ها دیده نمی‌شوند.
سبقت بورس از طلا؛ بازده بیشتر به بهای ریسک سنگین‌تر؟
رشد ریالی، سقوط دلاری؛ ارزش بورس ایران ۵۸ میلیارد دلار آب رفت
وعده بازگشایی پالایشی‌ها محقق نشد
رکوردشکنی «فساپ» در بورس؛ استقبال ۱.۸ میلیون سهامدار از نخستین عرضه اولیه ماموت
«فکور» در کانون توجه بورس/ استقبال اولیه چه می‌گوید؟
کاریز در بازار دوم فرابورس ایران درج شد
کدام نمادها مشکوک معامله شدند؟ ۲۱ مهر ۱۴۰۵
بازگشایی نمادهای ولقمان، شفا، ثشرق
عرضه اولیه «فکور»؛ هر کد چند سهم می‌گیرد؟
نمادهای پالایشی در آستانه بازگشایی؛ نرخ خوراک چه تغییری کرد؟
سبد پیشنهادی بازار سرمایه هفته سوم مهر
شماره ۶۴۸ هفته نامه اطلاعات بورس منتشر شد
پذیره‌نویسی صندوق بخشی «فارس متال»
طمع دولت به درآمد پالایشی‌ها
اتوپلازا وارد میدان شد؛ از دستیار هوشمند تا خرید خودرو
با وجود تشدید ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، بورس در نیمه دوم ۱۴۰۵ همچنان ظرفیت رشد دارد؛ اما مسیر صعودی بازار به عواملی چون تحولات جنگ، سیاست ارزی دولت و نرخ بهره گره خورده است.
سرمایه‌سوزی برای بقای اقتصاد
اقتصاد ایران سال‌هاست بخشی از هزینه فشارهای انباشته را نه از محل سرمایه‌گذاری تازه، بلکه از جیب سرمایه‌های گذشته می‌پردازد؛ روندی که به گفته لطفعلی بخشی، اقتصاددان، ظرفیت تولید و توان رشد آینده اقتصاد را فرسوده می‌کند. این در حالی است که اقتصاد ایران، در نیمه دوم سال ۱۴۰۵ همچنان با مجموعه‌ای از عدم‌قطعیت‌ها روبه‌رو است. فشارهای ارزی، کسری بودجه، تورم، محدودیت‌های تجاری و نااطمینانی‌های سیاسی همگی شرایط عدم قطعیت را رقم زده‌اند.
نظرات کاربران