هشدار عضو فدرال رزرو: شاید افزایش نرخ بهره هنوز کافی نباشد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، یکی از اعضای فدرال رزرو آمریکا هشدار داد که سیاست فعلی شاید کافی نباشد. بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۳ مهر ۱۴۰۵) گفت شرایط مالی آمریکا هنوز سخت‌گیرانه نیست. معنای این سخن آن است که افزایش نرخ بهره در سپتامبر شاید برای مهار تورم کافی نبوده باشد.

زمان طرح این موضع به آن اهمیت می‌دهد. فدرال رزرو نشست بعدی خود را ۲۷ و ۲۸ اکتبر (۵ و ۶ آبان) برگزار می‌کند. هاماک امسال در تصمیم‌های این نشست حق رأی دارد. نتیجه این نشست از راه دلار جهانی و قیمت جهانی طلا می‌تواند به بازار داخلی هم برسد.

نگرانی اصلی: ذهنیت تورمی

هاماک در رویدادی به میزبانی گلدمن ساکس در نیویورک سخن گفت. به گفته او، نگرانی اصلی‌اش شکل‌گیری «ذهنیت تورمی» است. در این وضعیت، خانوارها و کسب‌وکارها افزایش مداوم قیمت‌ها را امری عادی می‌دانند. او گفت اگر این ذهنیت جا بیفتد، کار سیاست پولی بسیار دشوارتر می‌شود و فدرال رزرو شاید ناچار شود بیش از برنامه قبلی پیش برود.

او افزود کسب‌وکارها از فشار سنگین هزینه مواد اولیه خبر می‌دهند. هاماک همچنین گفت از آمریکایی‌های کم‌درآمد بیش‌تر می‌شنود که با تورم مشکل دارند. او گزارش‌های میدانی کسب‌وکارها را در کنار آمار رسمی راهنمای مهمی برای شناخت اقتصاد می‌داند. سوخت بخش مهمی از این فشار هزینه است. از همین رو قیمت نفت عامل کلیدی در تعیین درستی یا نادرستی نگرانی او خواهد بود.

نرخ خنثی و شرایط مالی

هاماک گفت تعیین دقیق «نرخ بهره خنثی» دشوار است. نرخ خنثی سطحی از نرخ بهره است که نه به اقتصاد شتاب می‌دهد و نه جلوی رشدش را می‌گیرد. به ارزیابی او، شرایط مالی اکنون محدودکننده نیست. به زبان ساده، وام‌گرفتن در آمریکا هنوز آن‌قدر گران نشده که تقاضا و تورم را به‌طور مؤثر پایین بیاورد.

فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش داد و آن را به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ در چرخه کنونی بود. هاماک بیش از نرخ فعلی تورم، بر انتظارات تورمی تأکید می‌کند. بنابراین اگر نظرسنجی‌ها نشان دهد فشار قیمت‌ها ماندگار شده، او شاید آسان‌تر از افزایش دوباره نرخ حمایت کند. با این حال، او درباره زمان اقدام بعدی تعهدی نداد.

پیامد برای دلار و طلا

داده‌های گذشته نشان می‌دهد که مسیر سخت‌گیرانه‌تر نرخ بهره معمولاً دلار را تقویت می‌کند. این مسیر همچنین بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا را بالا می‌برد؛ یعنی سودی که دولت آمریکا برای وام کوتاه‌مدت می‌پردازد. طلا سودی به دارنده‌اش نمی‌دهد و با بالا رفتن نرخ بهره، نگه‌داری آن هزینه‌برتر می‌شود. اکنون توجه بازار به سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، و داده‌های آینده درباره انتظارات تورمی است.