به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، صندوق‌های پوشش ریسک شرط خود بر رشد قیمت نقره را در ۴ هفته نزدیک به نصف کرده‌اند. نمودار قیمت نقره پس از افت اواخر سپتامبر آرام مانده است. اما داده‌های موقعیت معاملاتی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در حال تغییر موضع هستند. این داده برای دارندگان فلزات گران‌بها نشانه کاهش اشتیاق بازیگران بزرگ در شرایط کنونی است.
طبق گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا، مدیران پول در ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۱۷ شهریور ۱۴۰۵) ۱۴٬۱۷۶ قرارداد خالص خرید نقره در بورس کامکس داشتند. مدیران پول شامل صندوق‌های پوشش ریسک و مشاوران معاملات کالا هستند. موقعیت خالص خرید یعنی شمار قراردادهای شرط بر افزایش قیمت، منهای قراردادهای شرط بر کاهش آن. این رقم تا ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵) به ۷٬۶۰۸ قرارداد رسید که کمترین سطح از اوایل مارس است.
ورود فروشندگان تازه
این کاهش فقط حاصل خروج خریداران نبود. در این ۴ هفته، قراردادهای خرید ۴٬۶۶۹ واحد کم شد و قراردادهای فروش ۱٬۸۹۹ واحد افزایش یافت. به بیان دیگر، نزدیک به یک‌سوم این افت از شرط‌های تازه بر کاهش قیمت آمد. بیشترین تغییر در گزارش ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ (۷ مهر ۱۴۰۵) ثبت شد که در آن ۳٬۰۴۲ قرارداد فروش اضافه و ۲٬۲۳۶ قرارداد خرید کم شد.
شمار صندوق‌ها نیز همین روند را نشان می‌دهد. تعداد مدیران پول با موقعیت خرید از ۴۴ در ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۴ شهریور ۱۴۰۵) به ۳۲ در ۶ اکتبر (۱۴ مهر ۱۴۰۵) رسید. در همین مدت، شمار فروشندگان از ۱۰ به ۱۷ افزایش یافت. تفاوت نقره با طلا همین‌جاست: در طلا صندوق‌ها عمدتاً از بازار خارج شدند، اما در نقره بخشی از آن‌ها بر افت قیمت شرط بسته‌اند.
زمینه این تغییر، شرایط کلان اقتصادی است. قیمت نفت برنت در پی حملات در منطقه خلیج فارس بالای ۱۰۰ دلار مانده است. داده‌های تورم این هفته نیز بار دیگر بالاتر از انتظار بود. بازارها اکنون انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه دارد؛ شرایطی دشوار برای فلزی که سودی به دارنده نمی‌دهد و به تقاضای صنعتی وابسته است.
نقاط حساس پیش رو
تمرکز بازار هم بیشتر شده است. سهم ۴ معامله‌گر بزرگ از کل قراردادهای باز، یعنی قراردادهای تسویه‌نشده، از ۱۰٫۶ درصد در ۲۵ آگوست ۲۰۲۶ (۳ شهریور ۱۴۰۵) به ۱۳٫۱ درصد رسید. در همین بازه، کل قراردادهای باز از ۱۳۸٬۳۸۶ به ۱۱۸٬۵۶۲ قرارداد رسید و ۱۴ درصد کم شد. داده‌ها نشان می‌دهد صندوق‌های کوچک‌تر بازار را ترک می‌کنند و دارندگان بزرگ مانده‌اند.
موقعیت خالص خرید کنونی در صدک ۲۱ داده‌های هفتگی از سال ۲۰۰۶ قرار دارد؛ یعنی صندوق‌ها سبک‌بارند، اما هنوز به حد افراطی نرسیده‌اند. نزدیک‌شدن این رقم به صفر، صندوق‌ها را برای نخستین بار از فوریه ۲۰۲۴ در سمت فروش قرار می‌دهد. در آن حالت، آرام‌شدن تورم می‌تواند به جهش سریع قیمت منجر شود، زیرا فروشندگان ناچارند قراردادهای خود را بازخرید کنند. فروش احتمالی دارندگان بزرگ نیز به‌دلیل حجم بالای موقعیت‌هایشان می‌تواند حرکت‌های تندی در بازار ایجاد کند.
نظرات کاربران