تورم بالاتر از انتظار آمریکا قیمت اونس طلا را پایین آورد؛ پیتر شیف افت را «هدیه» می‌خواند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت اونس جهانی طلا در روزهای اخیر پس از انتشار آمار تورم آمریکا کاهش یافت. شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) در ماه سپتامبر نسبت به سال گذشته ۳.۷ درصد رشد کرد. پیش‌بینی بازار ۳.۶ درصد بود. این شاخص تغییر قیمت سبد کالا و خدمات خانوارهای آمریکایی را اندازه می‌گیرد.

اهمیت این رقم در اثر آن بر نرخ بهره است. وقتی تورم از انتظار بالاتر باشد، احتمال کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، بانک مرکزی آمریکا، کمتر می‌شود. طلا سودی به دارنده‌اش پرداخت نمی‌کند. بنابراین با بالا ماندن نرخ بهره، نگه‌داشتن طلا در مقایسه با سپرده و اوراق برای سرمایه‌گذاران جهانی کم‌جاذبه‌تر می‌شود.

فشار قیمت از سمت تولیدکننده

داده‌های تورمی فقط به قیمت‌های مصرف‌کننده محدود نبود. شاخص بهای تولیدکننده (PPI) هم ۶.۳ درصد رشد نشان داد. این شاخص قیمتی را می‌سنجد که تولیدکنندگان بابت کالای خود دریافت می‌کنند. رشد آن معمولاً از افزایش هزینه‌هایی خبر می‌دهد که در ماه‌های بعد ممکن است به قیمت کالای مصرفی هم برسد.

فاصله ۰.۱ واحد درصدی میان پیش‌بینی و رقم واقعی تورم کوچک به نظر می‌رسد. اما قیمت‌ها در بازارهای جهانی بر پایه انتظارات شکل می‌گیرد. همین اختلاف کوچک امید به کاهش نزدیک نرخ بهره را کم کرد و در بازار طلا کفه را به سود فروشندگان سنگین‌تر کرد.

روایت مخالف: شیف و انتقاد از فدرال رزرو

پیتر شیف، اقتصاددان آمریکایی و از منتقدان قدیمی فدرال رزرو، این افت را از زاویه دیگری می‌بیند. او کاهش اخیر قیمت طلا را «هدیه» می‌خواند و معتقد است فدرال رزرو در مهار تورم شکست خورده است. استدلال طرفداران این دیدگاه آن است که تورم پایدار در بلندمدت ارزش دلار را کم می‌کند و تقاضا برای طلا را بالا نگه می‌دارد.

به این ترتیب، دو نیروی مخالف بر بازار طلا اثر می‌گذارند. در یک سو، احتمال بالا ماندن نرخ بهره در کوتاه‌مدت فشار فروش را تقویت می‌کند. در سوی دیگر، تورم ماندگار می‌تواند نقش طلا را به‌عنوان پوشش تورمی پررنگ‌تر کند. پوشش تورمی به دارایی‌ای گفته می‌شود که انتظار می‌رود در برابر کاهش قدرت خرید پول ارزش خود را حفظ کند.

پیامد برای بازار داخلی

در بازار ایران، قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه از دو عامل اصلی اثر می‌گیرد: قیمت اونس جهانی و نرخ دلار در بازار آزاد. اگر اونس کاهش یابد و دلار ثابت بماند، قیمت داخلی معمولاً زیر فشار قرار می‌گیرد. اما رشد هم‌زمان دلار می‌تواند بخشی از این اثر را خنثی کند. مسیر بعدی بازار تا حد زیادی به اظهارات مقام‌های فدرال رزرو و آمار تورم ماه آینده آمریکا بستگی دارد.