به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از گاردین، شاخص نزدک ۱۰۰ هفته گذشته ۵٫۵ درصد کاهش یافت. این شاخص ۱۰۰ سهم بزرگ غیرمالی بورس نزدک آمریکا را دربرمی‌گیرد. سهام فناوری روز دوشنبه در معاملات وال‌استریت بخشی از این افت را جبران کرد.
این کاهش برای سرمایه‌گذاران عادی هم اهمیت دارد، چون سرمایه‌گذاری امسال در هوش مصنوعی حدود ۱ تریلیون دلار، یعنی هزار میلیارد دلار، برآورد می‌شود. هفت شرکت بزرگ فناوری شامل آلفابت، آمازون، اپل، متا، مایکروسافت، انویدیا و تسلا اکنون ۳۵ درصد شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ را تشکیل می‌دهند. این سهم ۱۰ سال پیش ۱۲ درصد بود. هر تغییر در ارزش این شرکت‌ها بر ارزش بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری اثر می‌گذارد.
جرقه‌ای از بورس استرالیا
به نوشته گاردین، نخستین نشانه‌های تردید با ناکامی فیرموس در ورود به بورس استرالیا پدیدار شد. فیرموس شرکتی استرالیایی در حوزه مراکز داده است. عرضه اولیه چندمیلیارد دلاری آن در مقطعی می‌توانست ارزش شرکت را از تلسترا بالاتر ببرد، آن هم پیش از آن‌که فیرموس به سود وعده‌داده‌شده برسد. این ماجرا سرمایه‌گذاران استرالیا و جهان را به بازبینی ارزش شرکت‌های مشابه واداشت.
گرارد مینک از مؤسسه مینک ادوایزرز می‌گوید سرمایه‌گذاران بازدهی ارائه‌دهندگان هوش مصنوعی را بیش‌تر از واقعیت برآورد می‌کنند. او تأکید می‌کند: «اطمینانم به ناامیدکننده بودن بازدهی بیش‌تر می‌شود، اما درباره زمان دقیق اوج این بازار نظر قطعی ندارم.» با این حال نزدک ۱۰۰ هنوز نزدیک ۳ برابر ابتدای سال ۲۰۲۳ ارزش دارد. ارزش بازار مجموع هفت شرکت یادشده نیز در ۲ سال گذشته بیش از ۵۰ درصد رشد کرده است.
بازنگری ارزش‌گذاری یا پایان رونق؟
رایسا رشید، استراتژیست بازار در جی‌پی‌مورگان، افت اخیر را «بازنگری در ارزش‌گذاری» می‌داند و نه تردید در کارآمدی خود هوش مصنوعی. او این روند را با حباب دات‌کام متفاوت می‌خواند. رشید دو تهدید جدی‌تر را نام می‌برد: مدلی متن‌باز، احتمالاً از چین، که اقتصاد سرمایه‌گذاری‌های صدها میلیارد دلاری را تضعیف کند، و گسترش مخالفت عمومی با مراکز داده یا پیامدهای هوش مصنوعی برای کارگران. سالی اولد، اقتصاددان ارشد بانک ان‌ای‌بی، این عقب‌نشینی را «نفس‌گیری سرمایه‌گذاران» می‌داند. او یادآور می‌شود که در هر فناوری بزرگ، از راه‌آهن تا اینترنت، ظرفیت بیش از نیاز ساخته شده است.
نگرانی دیگر وابستگی روزافزون این شرکت‌ها به بدهی است. به گفته مینک، غول‌های فناوری آمریکا در سال ۲۰۲۵ حدود ۴۲۵ میلیارد دلار صرف زیرساخت هوش مصنوعی کردند. این رقم امسال به ۸۰۰ میلیارد دلار و سال آینده به بیش از ۱٫۱ تریلیون دلار می‌رسد. طبق داده‌های صندوق بین‌المللی پول، اوراق قرضه این شرکت‌ها اکنون نزدیک ۱۰ درصد بازار اعتبار با رتبه سرمایه‌گذاری جهان را می‌سازد؛ این سهم پایان سال ۲۰۲۴ فقط ۰٫۵ درصد بود. فصل گزارش‌های سودآوری شرکت‌های آمریکایی در آینده نزدیک آغاز می‌شود و ارزیابی تازه‌ای از توجیه این ارزش‌ها ارائه می‌دهد. مینک یادآور می‌شود بازار سهام می‌تواند پس از ظهور نشانه‌های هشداردهنده در سود شرکت‌ها هم به رشد ادامه دهد.
نظرات کاربران