به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار سهام پس از فشار فروش هفته گذشته شاهد بازگشت تقاضا شده است. هلن عصمت‌پناه، تحلیلگر بازار سرمایه، می‌گوید این بازگشت به معنای شروع یک روند صعودی قطعی نیست. به گفته او، سه عامل مشخص می‌کند رشد اخیر ادامه پیدا می‌کند یا موج تازه‌ای از فروش شکل می‌گیرد.
«فشار فروش» یعنی وضعیتی که تعداد فروشندگان سهام از خریداران بیش‌تر می‌شود و قیمت‌ها پایین می‌آید. هفته گذشته بازار چنین شرایطی را تجربه کرد و اکنون خریداران دوباره وارد میدان شده‌اند. برای سرمایه‌گذار عادی، این یعنی بازار هنوز در مرحله آزمون است و تثبیت نشده است.
بازار چه چیزی را قیمت‌گذاری می‌کند؟
عصمت‌پناه معتقد است بازار در حال حاضر کاهش احتمالی ریسک‌های سیاسی را در قیمت سهام لحاظ می‌کند. «قیمت‌گذاری ریسک» یعنی خریداران از پیش بر پایه انتظار خود از آینده خرید می‌کنند. اگر این انتظار محقق نشود، قیمت‌ها می‌توانند به سطح قبلی برگردند.
به همین دلیل، تحلیلگر مذکور رشد اخیر را هنوز نشانه‌ای پایدار نمی‌داند. افزایش قیمت‌ها وقتی معنا پیدا می‌کند که با شرایط واقعی بازار و اقتصاد هم‌خوان باشد. در غیر این صورت، خریداران ممکن است سریع‌تر از ورود، از بازار خارج شوند.
سه متغیر کلیدی
نخستین متغیر، بازگشایی نمادهای پالایشی است. «بازگشایی نماد» یعنی سهم شرکتی که معامله‌اش متوقف بوده، دوباره قابل خرید و فروش شود. پالایشی‌ها سهم قابل‌توجهی از ارزش بازار بورس را دارند؛ بنابراین رفتار آن‌ها روی شاخص کل اثر می‌گذارد. بازگشایی می‌تواند با خرید جدید شاخص را بالا ببرد، یا با صف فروش حبس‌شده، بازار را زیر فشار بگذارد.
دو متغیر بعدی، مسیر نرخ ارز و نتیجه مذاکرات است. نرخ ارز بر سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور اثر مستقیم دارد و جهت انتظارات سرمایه‌گذاران را تعیین می‌کند. نتیجه مذاکرات نیز تعیین می‌کند ریسک‌های سیاسی واقعاً کاهش پیدا می‌کنند یا خیر. داده‌ها نشان می‌دهد بازار برای هر دو متغیر منتظر نشانه‌های روشن است و تا آن زمان، نوسان محتمل‌ترین سناریو به نظر می‌رسد.
نظرات کاربران