هزینه استقراض فرانسه برای نخستین بار پس از ۲۰۱۳ از آمریکا بالاتر رفت

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از گاردین، هزینه استقراض ۱۰ ساله فرانسه برای نخستین بار از سال ۲۰۱۳ از آمریکا بالاتر رفت. بازده اوراق ۱۰ ساله فرانسه روز پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ (۳۰ مهر ۱۴۰۵) در معاملات ابتدایی ۹ نقطه پایه افزایش یافت و به ۵٫۰۸۹ درصد رسید. هر نقطه پایه معادل یک‌صدم درصد است؛ یعنی رشد روزانه معادل ۰٫۰۹ واحد درصد بود.

بازده اوراق قرضه همان سودی است که دولت به خریداران اوراق می‌پردازد. وقتی بازده بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران برای بدهی آن دولت ریسک بیش‌تری می‌بینند و دولت برای قرض گرفتن هزینه بیش‌تری می‌پردازد. این رقم روز چهارشنبه برای نخستین بار از سال ۲۰۰۲ از مرز ۵ درصد گذشت و اکنون در بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ قرار دارد. اختلاف بازده اوراق ۱۰ ساله فرانسه و آلمان نیز، که معیار ریسک بدهی فرانسه است، به بالاترین سطح در نزدیک به ۱۵ سال گذشته رسید.

چرا بازار نگران است؟

علت اصلی، بن‌بست بودجه است. دولت فرانسه برای تصویب بودجه سال آینده با دشواری روبه‌روست. پارلمان جلوی طرح امانوئل مکرون، رئیس‌جمهوری، برای افزایش سن بازنشستگی از ۶۲ به ۶۴ سال را گرفته است. مجموعه‌ای از اقدام‌های مهار هزینه‌های دولت هم متوقف مانده است.

فشار مالی فرانسه سنگین است. کسری بودجه این کشور در سال ۲۰۲۵ معادل ۵٫۱ درصد تولید ناخالص داخلی بود و بدهی آن به ۱۱۵٫۶ درصد رسید. یعنی مجموع بدهی دولت از ارزش کل تولید سالانه کشور بیش‌تر است. تورم بالاتر نیز فشار را بر دولت‌های پرِبدهی افزایش داده است.

نوسان بازار پس از اعتراض‌های گسترده آخر هفته رخ داد. ده‌ها هزار نفر در راهپیمایی‌های مسالمت‌آمیز خواستار معلمان بیش‌تر و تعمیر مدارس فرسوده شدند. اما گروه‌هایی در پاریس، بوردو، نیس و مارسی با پلیس درگیر شدند. به ساختمان‌های عمومی حمله شد، هزاران مغازه و کسب‌وکار غارت شد و وزارت کشور از نزدیک به ۲٬۴۰۰ بازداشت خبر داد.

سرایت به دیگر کشورها و نگاه‌ها به بانک مرکزی اروپا

جیم رید، استراتژیست بازار در بانک دویچه، می‌گوید فشار فروش اوراق فرانسه به کشورهای دیگر هم سرایت می‌کند. به گفته او، اختلاف بازده اوراق ۱۰ ساله ایتالیا با آلمان ۳٫۸ نقطه پایه افزایش یافت و به ۱۱۶ نقطه پایه (۱٫۱۶ واحد درصد) رسید. این اختلاف برای اسپانیا ۳٫۱ نقطه پایه بیش‌تر شد و به ۶۶ نقطه پایه رسید؛ بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۵.

کارستن برزسکی، از بانک آی‌ان‌جی، می‌گوید افزایش بازده‌ها موضع «سخت‌گیرانه» بانک مرکزی اروپا را پیش از تصمیم نرخ بهره هفته آینده تقویت کرده است. این بانک در سپتامبر نرخ بهره اصلی را به ۲٫۵ درصد رساند. برزسکی پیش‌بینی می‌کند: «بانک مرکزی اروپا به احتمال زیاد هفته آینده نرخ را ثابت نگه می‌دارد و تصمیم درباره افزایش بعدی را به دسامبر موکول می‌کند.» او می‌افزاید یافتن راه‌حل برای مشکلات مالی فرانسه می‌تواند بازار اوراق را آرام کند و ادامه افزایش نرخ را ممکن سازد. به گفته او، در نبود راه‌حل، بازار اوراق نقش بانک مرکزی را به دست گرفته و افزایش نرخ بهره کم‌احتمال‌تر می‌شود.