همایون دارابی، مدیرعامل سبدگردان داریوش، در گفت‌وگو با خبرنگار مدار اقتصادی ، ضمن ترسیم چشم‌انداز بازار سرمایه، دلایل فراز و فرود چند روز گذشته شاخص‌های بورسی را بررسی و اظهار کرد: در بازار سرمایه مجموعه‌ای از عوامل به‌طور هم‌زمان بر رفتار معامله‌گران اثر می‌گذارند و نمی‌توان اثر عوامل بنیادی و انتظارات و فضای روانی را به‌صورت جداگانه ارزیابی کرد؛ با این حال روند بازار طی چند روز گذشته بیشتر تحت تاثیر ریسک‌های سیستماتیک، اخبار و انتظارات قرار داشت تا عوامل بنیادی. در عین حال، ریسک‌های سیستماتیک، از جمله تشدید تنش‌های منطقه، محدود به یک صنعت خاص نیستند و می‌توانند بر کلیت اقتصاد و بازارهای مالی اثر بگذارند.
دارابی به رشد شاخص بازار تا محدوده ۸.۵ میلیون واحد اشاره کرد و انگیزه شناسایی سود را نیز یکی از عوامل اثرگذار بر معاملات دانست و افزود: در شرایطی که نگرانی از تنش‌ها وجود داشت، برخی معامله‌گران ترجیح دادند بخشی از دارایی خود را عرضه کنند و در انتظار روشن‌تر شدن وضعیت بمانند. اما این اصلاح شاخص‌های بازار سرمایه درحالی رخ داد که شرکت‌های بورسی در شرایط دشوار اقتصادی عملکرد قابل‌قبولی داشتند و در صورت کاهش تنش‌های موجود، می‌توان انتظار داشت بازار وضعیت بهتری را تجربه کند.
مدیرعامل سبدگردان داریوش اضافه کرد: همچنین فاصله گرفتن دولت از قیمت‌گذاری دستوری در بخش عمده صنایع عاملی مؤثر بر بهبود شرایط بازار است؛ به‌جز صنعت خودرو که همچنان با محدودیت‌های ناشی از قیمت‌گذاری دستوری مواجه است در صنایعی مانند دارو و غذا از شدت این محدودیت‌ها کاسته شده است؛ موضوعی که می‌تواند به بهبود وضعیت شرکت‌ها کمک کند.
او افزود: البته نمی‌توان در شرایط فعلی با تفکیک صنایع، تصویری قطعی از بازدهی ارائه کرد؛ اما صنایع معدنی، غذایی، دارویی و سیمانی از جمله گروه‌هایی هستند که از منظر ارزش‌گذاری و پایداری سودآوری، شرایط قابل‌قبولی دارند.
دارابی در توضیح این سوال که در شرایط فعلی، برای ارزیابی دقیق‌تر وضعیت بازار سرمایه باید به کدام شاخص‌ها بیشتر توجه کرد؟ گفت: سودآوری شرکت‌ها و روند رشد فروش از مهم‌ترین معیارها است. پس از انتشار گزارش‌های شش‌ماهه، گزارش‌های فروش مهرماه شرکت‌ها نیز در حال انتشار است و بررسی این اطلاعات از سوی کارشناسان بازار می‌تواند تصویر دقیق‌تری از وضعیت بنیادی شرکت‌ها و چشم‌انداز بازار ارائه دهد. این درحالی است که بررسی گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها نشان می‌دهد بازار از منظر ارزندگی در شرایط مناسبی قرار دارد و از ظرفیت‌های قابل‌توجهی برای رشد برخوردار است.
او همچنین به نحوه ایجاد تعادل میان نقدشوندگی، مدیریت ریسک و بهره‌گیری از فرصت‌های سرمایه‌گذاری تاکید کرد و گفت: هر معامله‌گر بهتر است براساس راهبرد و میزان ریسک‌پذیری خود، ترکیب متفاوتی از دارایی‌ها را انتخاب کند. اختصاص بخشی از پرتفوی به سهام، بخشی به طلا و بخشی دیگر به ابزارهای درآمد ثابت، از الگوهای متداول در ترکیب دارایی سرمایه‌گذاران است؛ هرچند وزن هر یک از این دارایی‌ها باید متناسب با شرایط و میزان ریسک‌پذیری فرد تعیین شود.
مدیرعامل سبدگردان داریوش در پایان و در پاسخ به این پرسش که بازار سرمایه طی روزهای آینده چه مسیری را طی می‌کند؟ گفت: سطح تنش‌ها متغیر اصلی روند بازار است و مسیر پیش‌رو بیش از هر چیز به تحولات و میزان کاهش نااطمینانی‌ها وابسته است؛ با این حال، حتی در صورت تداوم شرایط فعلی، رشد تدریجی بازار قابل تصور است.
نظرات کاربران