به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص کل بورس تهران روز گذشته پس از افت ۳۰ هزار واحدی به محدوده ۸ میلیون واحد بازگشت. در همین حال، نسبت قیمت به سود (پی‌ای) کل بازار به کمتر از ۷ رسیده است.
این دو عدد کنار هم تصویری دوگانه می‌سازند. شاخص در سطحی بالا ایستاده است، اما قیمت سهم‌ها نسبت به سودی که شرکت‌ها می‌سازند پایین است. برای سهامدار عادی، این فاصله می‌تواند معیاری باشد تا ارزش سبد خود را با توان سودسازی شرکت‌ها بسنجد، نه فقط با رقم شاخص.
پی‌ای ۷ یعنی چه؟
پی‌ای حاصل تقسیم قیمت هر سهم بر سود هر سهم است. عدد ۷ یعنی اگر سود شرکت‌ها در همین سطح بماند، سرمایه پرداخت‌شده برای سهم پس از حدود ۷ سال از محل سود جبران می‌شود. هرچه این عدد کمتر باشد، سهام نسبت به سودش ارزان‌تر قیمت‌گذاری شده است.
افت ۳۰ هزار واحدی در برابر شاخصی نزدیک ۸ میلیون واحد، کمتر از ۰٫۴ درصد است. داده‌ها نشان می‌دهد حرکت روز گذشته در مقیاس بازار کوچک بوده و فشار فروش ادامه نیافته است. شاخص همان روز به محدوده پیشین بازگشت.
دو خوانش از یک عدد
پی‌ای پایین را می‌توان به دو شکل خواند. خوانش نخست این است که بازار نسبت به سود شرکت‌ها ارزان قیمت‌گذاری شده است. خوانش دوم این است که فعالان بازار انتظار کاهش سود دارند یا ریسک را بالا می‌دانند و به همین دلیل قیمت را پایین نگه می‌دارند.
پی‌ای به سود گزارش‌شده تکیه دارد. اگر سود آینده شرکت‌ها از رقم فعلی کمتر باشد، عدد واقعی ارزانی بازار بیش‌تر از ۷ خواهد بود. به همین دلیل گزارش‌های سود فصلی، حجم معاملات و ورود یا خروج پول حقیقی از متغیرهایی هستند که می‌توانند میان این دو خوانش تفاوت بگذارند. داوری نهایی درباره این فاصله قیمت و سود با خود مخاطب است.
نظرات کاربران