به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی در بورس ۶ درصد تعیین شده است و یک کارشناس بازار سرمایه پیامدهای آن را بررسی کرده است. به این ترتیب قیمت هر واحد این صندوق‌ها در ۱ روز معاملاتی حداکثر ۶ درصد بالا یا پایین می‌رود.
این تغییر برای دارندگان واحد صندوق‌های اهرمی و خریداران تازه اهمیت دارد، چون سقف سود و زیان یک‌روزه را مشخص می‌کند. پرسش اصلی این است که دامنه ۶ درصدی ورود نقدینگی به این صندوق‌ها را آسان‌تر می‌کند یا ریسک را برای سهامداران بالا می‌برد.
دامنه نوسان یعنی چه؟
دامنه نوسان، سقف تغییر قیمت یک دارایی در ۱ روز است. اگر قیمت ۱ واحد صندوق در بیش‌ترین حالت ۶ درصد تغییر کند، سرمایه‌ای معادل ۱۰۰ میلیون تومان در ۱ روز تا ۶ میلیون تومان سود یا زیان نشان می‌دهد. این رقم تقریباً برابر هزینه چند ماه اجاره یک آپارتمان کوچک در شهرهای بزرگ است.
صندوق اهرمی نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که در ساختار رایج آن، واحدها به دو دسته ممتاز و عادی تقسیم می‌شوند. دارندگان واحد ممتاز سود ثابتی دریافت می‌کنند و بخش بیش‌تر نوسان بازار بر دوش دارندگان واحد عادی می‌افتد. به همین دلیل، ارزش واحد عادی معمولاً بیش از شاخص بازار بالا و پایین می‌شود.
دو برداشت از یک تغییر
برداشت نخست به نقدینگی مربوط است. وقتی دامنه نوسان بازتر باشد، قیمت صندوق سریع‌تر به ارزش واقعی دارایی‌هایش نزدیک می‌شود و صف‌های خرید و فروش کوتاه‌تر می‌ماند. صف خرید یعنی تعداد خریداران بیش از فروشندگان است و معامله کامل انجام نمی‌شود. کوتاه‌شدن صف‌ها می‌تواند ورود و خروج پول را آسان‌تر کند.
برداشت دوم به ریسک مربوط است. دامنه ۶ درصدی به قیمت اجازه می‌دهد در ۱ روز جابه‌جایی بزرگ‌تری داشته باشد. از آنجا که واحد عادی صندوق اهرمی ذاتاً نوسان بیش‌تری دارد، سرمایه‌گذاری که با ساختار این صندوق‌ها آشنا نیست ممکن است زیان یک‌روزه بزرگ‌تری را تجربه کند.
شاخص‌هایی که باید دنبال کرد
داده‌های روزهای آینده نشان می‌دهد کدام برداشت به واقعیت نزدیک‌تر است. دو شاخص اهمیت دارد: فاصله قیمت معامله‌شده با ارزش خالص دارایی صندوق و حجم معاملات روزانه. اگر فاصله قیمت و ارزش واقعی کم شود و حجم معاملات بالا بماند، نقدینگی بیش‌تر وارد بازار شده است. اگر نوسان روزانه به‌طور مستمر به سقف ۶ درصد برسد، ریسک این صندوق‌ها بالاتر رفته است.
نظرات کاربران