به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینستافارکس، قیمت طلا در ماه‌های اخیر میان دو نیروی مخالف قرار گرفته است. از یک سو دلار قوی، بازدهی بالاتر اوراق قرضه و انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو قرار دارد. از سوی دیگر، خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای فیزیکی در چین دیده می‌شود. نتیجه این کشمکش برای دارندگان طلا مشخص می‌کند ارزش دارایی‌شان در ماه‌های پیش‌رو چه مسیری طی کند.
چرا طلا زیر فشار است؟
قیمت هر اونس طلا به زیر ۴٬۰۰۰ دلار رسید و کف میانه ژوئیه را ثبت کرد. از سپتامبر تاکنون، افت قیمت نزدیک به ۱۰ درصد بوده است. محرک اصلی این کاهش، خروج سرمایه از بازار سهام آمریکا بود. سرمایه‌گذاران برای جبران زیان سهام، شمش طلا فروختند.
دلار قوی، بازدهی بالاتر اوراق قرضه و داده‌های تورمی داغ، انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرده‌اند. طلا سودی پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین هر چه بازده اوراق بیش‌تر شود، نگهداری آن کم‌جاذبه‌تر به نظر می‌رسد. صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه طلا نیز در ۳ روز معاملاتی نزدیک به ۱۷ تن از ذخایر خود را از دست دادند. این یعنی بخشی از سرمایه‌گذاران واحدهای خود را فروخته‌اند.
چه عاملی از قیمت حمایت می‌کند؟
تقاضای ساختاری بانک‌های مرکزی و اشتهای خانوارهای چینی، پشتوانه اصلی بازار است. با ارزان‌شدن سهام داخلی چین، طلا برای این خانوارها جذاب‌تر شده است. تعداد قراردادهای باز در یکی از پرمعامله‌ترین قراردادهای بورس طلای شانگهای به ۴۳۰ تن رسید و بالاترین رقم از آوریل بود. شرایط سخت تحویل نشان می‌دهد این رقم بیش‌تر از خرید فیزیکی می‌آید، نه معاملات اهرمی.
در نظرسنجی رویترز از ۳۰ تحلیلگر و معامله‌گر، پیش‌بینی قیمت ۲۰۲۶ برای دومین فصل پیاپی کاهش یافت و از ۴٬۵۰۹ به ۴٬۴۹۵ دلار رسید. در مقابل، برآورد ۲۰۲۷ از ۴٬۶۱۰ به ۴٬۶۵۰ دلار افزایش یافت. جی‌پی‌مورگان انتظار دارد فدرال رزرو در دسامبر و دوباره در فصل نخست ۲۰۲۷ نرخ بهره را بالا ببرد. به باور این بانک، بازده اوراق ۱۰ ساله از کمتر از ۵ درصد به ۵٫۲۵ تا ۵٫۵ درصد می‌رسد و طلا پس از اوج‌گرفتن بازدهی کف خود را می‌سازد.
آموندی بازگشت قیمت به ۴٬۵۰۰ دلار را محتمل می‌داند، اما رسیدن به هدف قبلی ۵٬۰۰۰ دلار را تا پایان سال نامحتمل می‌داند. به گفته این شرکت، بازار بدترین سناریو یعنی تورم بدون رکود و ادامه انقباض پولی فدرال رزرو را از قبل قیمت‌گذاری کرده است. موقعیت سبک معامله‌گران پس از این افت نیز زمینه را برای بازگشت فراهم می‌کند. پیش‌تر طلا و بازدهی اوراق خزانه مقاوم در برابر تورم مانند دو سر یک الاکلنگ حرکت می‌کردند، اما این رابطه از ۲۰۲۲ و با افزایش ریسک تحریم‌ها سست شد.
نظرات کاربران