بایت‌وایز هدف بلندمدت بیت‌کوین را ۱٫۶ میلیون دلار اعلام کرد؛ فرض‌های این رقم چیست؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین‌رایز، شرکت مدیریت دارایی بایت‌وایز هدف قیمتی بلندمدت بیت‌کوین را به ۱٫۶ میلیون دلار افزایش داد. این شرکت دلیل اصلی را رشد تقاضای نهادی می‌داند. گزارش‌ها این تغییر را در ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ (۷ آبان ۱۴۰۵) منتشر کردند.

این عدد پیش‌بینی قیمت کوتاه‌مدت نیست. هدف بلندمدت یعنی سطحی که مدل شرکت در افقی چندساله، شاید یک دهه، برای قیمت در نظر می‌گیرد. برای خواننده عادی، فرض‌های پشت عدد از خود عدد مهم‌تر است.

بایت‌وایز چه برآوردی ارائه کرده است؟

بایت‌وایز میانگین بازدهی سالانه بیت‌کوین را ۳۴٫۳ درصد برآورد می‌کند. میانگین سالانه یعنی رشد هر سال لزوماً یکسان نیست و بازدهی تضمین‌شده هم نیست. شرکت این رقم را بالاتر از بازدهی مورد انتظار سهام آمریکا می‌داند.

این مقایسه هدفی مشخص دارد. مدیران سرمایه نهادی عملکرد خود را با شاخص‌هایی مثل اس‌اندپی ۵۰۰ می‌سنجند؛ این شاخص میانگین ارزش ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی را نشان می‌دهد. بایت‌وایز می‌گوید بیت‌کوین، با وجود نوسان بیشتر، در سبد این سرمایه‌گذاران جایگاه رقابتی دارد.

تقاضای نهادی در سال‌های اخیر به محور اصلی تحلیل‌ها درباره بیت‌کوین تبدیل شده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس که بیت‌کوین را بدون نگهداری مستقیم در دسترس می‌گذارند، ذخایر شرکتی و علاقه صندوق‌های بازنشستگی نمونه‌های آن‌اند. شفاف‌تر شدن مقررات در چند کشور، گسترش زیرساخت نگهداری و رشد بازار مشتقات هم دسترسی نهادها را آسان‌تر کرده است.

نقد: ۸۲ درصد هدف به یک فرض وابسته است

کریپتوسلیت می‌نویسد ۸۲ درصد این هدف به یک فرض بستگی دارد: بازار ترکیبی طلا و بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۶ به ۱۰۹٫۸ تریلیون دلار برسد. ۱ تریلیون برابر هزار میلیارد است؛ پس این رقم یعنی بیش از ۱۰۹ هزار میلیارد دلار. اگر این فرض محقق نشود، هدف نهایی هم تغییر می‌کند.

این رسانه همان نقطه شروع را با برآورد جی‌پی‌مورگان مقایسه کرده است. بر پایه بازدهی ۱۰ درصدی که به این بانک نسبت داده‌اند، قیمت حدود ۲۱۷٬۰۰۰ دلار می‌شود. فرض نوسان نیز متفاوت است: بایت‌وایز ۲۷٫۸ درصد و جی‌پی‌مورگان ۵۵ درصد در نظر گرفته است. نوسان یعنی دامنه تغییرات قیمت، و هرچه بالاتر باشد، پیش‌بینی نامطمئن‌تر می‌شود.

داده‌ها نشان می‌دهد این هدف بیشتر در بحث تخصیص دارایی میان مشاوران و نهادها اثر می‌گذارد، نه در قیمت روز. خود شرکت نیز آن را بر پایه فرض‌های خودش می‌داند. قضاوت درباره میزان اعتبار این فرض‌ها با خواننده است.