در هفته گذشته شاهد ریزش سنگین طلای جهانی به زیر سطح ۴۰۰۰ دلاری بودیم. آیا طلا با وجود نقش پناهگاه امن بود، این بار هم می‌تواند از فشار فروش در امان بماند؟ این گزارش وضعیت بازار طلا، سکه و صندوق‌های طلا را در هفته اول آبان را بررسی می‌کند. در ادامه می‌خوانید چرا اونس جهانی به پایین‌ترین سطح یک‌ساله رسید، چرا بازار داخلی به این اخبار واکنش نشان داد و کدام عوامل بیشترین اثر را بر قیمت‌ها داشتند.
افت قیمت طلا و نقره در بازار جهانی
اونس طلا زیر ۳۹۰۰ دلار؛ پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۵
در معاملات روز جمعه، قیمت هر اونس طلا برای تحویل فوری با حدود ۷.۵ درصد کاهش به ۳۸۷۷ دلار رسید. این پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۵ است. قیمت طلا از رکورد تاریخی ۵۵۹۵ دلاری ژانویه تاکنون حدود ۳۰ درصد کاهش یافته است. در ماه اکتبر هم طلای نقدی ۶.۸ درصد و قراردادهای آتی ۷.۳ درصد افت کردند، که دومین ماه متوالی کاهش قیمت است.
شکست تمام محدوده‌های حمایتی طلای جهانی
طلای جهانی که مدت زیادی در کانال نزولی خود در نوسان بود، در روزهای گذشته با قدرت گرفتن فشار فروش کف کانال نزولی خود را به سمت پایین شکست. این محدوده همزمان با حمایت استاتیک ۳۹۰۰ دلاری بود و حفظ این محدوده برای ادامه روند بازار حیاتی بود. اما با شکست این سطح به سمت پایین انتظار برای نزول بیشتر در بازار شدت گرفته است.
فروش سهام فناوری و سرایت فشار به طلا
وضعیت بازار سهام وضعیتی به‌هم ریخته است و فلزات گران‌بها از فشار ناشی از اصلاح شدید بازار سهام در امان نمی‌مانند. محرک بازار رشد سهام شرکت‌های هوش مصنوعی و انتظار درآمد بالای آنها بوده است، اما این پایه اکنون نشانه‌هایی از ضعف در روند سودآوری در گزارشات خود نشان می‌دهند. سقوط سهام فناوری ممکن است سرمایه‌گذاران را مجبور کرده باشد دارایی‌های امنی مثل طلا را برای تامین وجه تضمین بفروشند. با این حال، آنها پیش‌بینی می‌کنند بازار فلزات در ادامه بهبود پیدا کند.
در بازار طلای داخلی چه اتفاقی افتاد؟
بر اساس اعلام اتحادیه طلا و جواهر تهران، سکه امامی به ۲۶۶ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان رسید. سکه بهار آزادی با افزایش ۵۰۰ هزار تومانی به ۲۵۸ میلیون تومان رسید. نیم‌سکه با ۱۴۰ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان و ربع سکه به ۷۵ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان رسید. مثقال طلا با کاهش ۸۹۰ هزار تومانی به ۱۱۳ میلیون و ۲۱۰ هزار تومان و طلای ۱۸ عیار با افت ۲۰۵ هزار تومانی به ۲۶ میلیون و ۱۳۵ هزار تومان رسید.
تحلیل تکنیکال گرم طلای ۱۸ عیار
طلای داخلی در مسیر رسیدن به کف کانال صعودی خود است و باید واکنش آن به سطح ۲۵ میلیون تومانی را بررسی کرد. در صورت شکست کف کانال حمایت بعدی در سطح ۲۴ میلیون و ۶۰۰ هزارتومانی قرار دارد که به مراتب قوی تر است و می‌تواند فشار فروش بازار را کاهش دهد.
عوامل اثرگذار و جریان نقدینگی بازار
نرخ بهره، تورم و نفت؛ فشاری که از سه مسیر وارد شد
در ماه اکتبر، انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو مهم‌ترین عامل اثرگذار بر فلزات گران‌بها بود. آمار تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده بالاتر از انتظار و افزایش شاخص قیمت مخارج مصرفی شخصی، که از معیارهای اصلی فدرال رزرو برای سنجش تورم است، نگرانی‌ها را بیشتر کرد.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو ، اعلام کرد نرخ بهره در نشست این هفته ثابت می‌ماند، اما داده‌های زیادی تا نشست دسامبر منتشر خواهد شد. بازارها اکنون احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در دسامبر را در محاسبات خود لحاظ کرده‌اند. طلا سود دوره‌ای ندارد، بنابراین بالا رفتن بازده اوراق و سپرده‌ها هزینه نگهداری آن را افزایش می‌دهد.
از طرف دیگر، نرخ بهره بالاتر دلار را تقویت می‌کند و خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران با ارزهای دیگر گران‌تر می‌کند. افزایش قیمت نفت و نگرانی از اختلال در عرضه انرژی هم تورم را تقویت کرد. تنش‌های منطقه، از جمله محدودیت‌های عبور کشتی‌ها از تنگه هرمز، ریسک را بالا برد. با این حال، در شرایط فعلی اثر تورمی و افزایش احتمالی نرخ بهره بر رفتار بازار بیشتر از اثر تنش‌های سیاسی بوده است. به همین دلیل، طلا نتوانست از نگرانی‌های امنیتی سود ببرد.
خروج پول از صندوق‌های طلا و برتری فروشندگان در بازار
در بازار داخلی، صندوق‌های طلا تحت تاثیر کاهش قیمت دلار و کاهش قیمت طلای جهانی قرار گرفتند. در آخرین روز معاملاتی هفته ۶۰ درصد صندوق‌های طلا با افت قیمت به پایان رسیدند و در مجموع ۲۹۷ میلیارد تومان از این گروه خارج شد.
حجم معاملات به ۱.۱ میلیارد واحد و ارزش معاملات به ۸ هزار و ۳۵۶ میلیارد تومان رسید. سرانه فروش ۱۶۱ میلیون تومان بود، در حالی که سرانه خرید به ۹۸ میلیون تومان رسید. قدرت خرید هم منفی ۱.۶۴ ثبت شد که برتری فروشندگان را نشان می‌دهد.
پرسش‌های پرتکرار و چشم‌انداز بازار
باتوجه به قیمت طلای جهانی و دلار کف طلا با مقداری خطا در محدوده ۲۵ میلیون بسته شده است.
چرا طلا با وجود تنش‌های سیاسی ارزان شد؟
چون نرخ بهره بالاتر، تورم و افزایش قیمت نفت فشار بیشتری بر طلا آوردند و نتوانستند اثر تنش‌ها را جبران کنند.
آیا سقوط سهام فناوری بر طلا اثر داشت؟
بله. سرمایه‌گذاران برای جبران زیان سهام ممکن است طلا را هم بفروشند، حتی اگر این فلز پناهگاه امن باشد.
چرا سکه‌ها در یک روز مسیر متفاوتی داشتند؟
قطعات سکه و طلا با سرعت و قیمت‌های متفاوتی معامله می‌شوند و همین باعث شد سکه بهار آزادی و ربع سکه بالا بروند، در حالی که مثقال طلا افت کرد.
آیا بازار طلا وارد دوره بازگشت شده است؟
هنوز نه. تحلیلگران هشدار داده‌اند تشخیص پایان فشار فروش دشوار است و بازگشت قیمت‌ها به تقاضای جدید نیاز دارد.
طلای ۱۸ عیار چرا نسبت به سکه کم‌تر افت کرد؟
بازار سکه با حباب و تقاضای متفاوت معامله می‌شود و در روزهای نوسانی ممکن است سکه با تاخیر یا در جهت دیگری حرکت کند.
مسیر طلا به سه متغیر روند تورم آمریکا، انتظارات تصمیم دسامبر فدرال رزرو و وضعیت بازار انرژی وابسته است. اگر تورم بالا بماند و احتمال افزایش نرخ بهره تقویت شود، فشار بر طلا ادامه می‌یابد. اما اگر فشارهای تورمی کاهش یابد و تنش‌های انرژی فروکش کند، بازگشت تقاضا محتمل‌تر است.
هفته گذشته نشان داد طلا در برابر فشار تورم، نرخ بهره و ریزش سهام فناوری آسیب‌پذیر است. افت اونس جهانی به زیر ۳۹۰۰ دلار، خروج ۲۹۷ میلیارد تومانی از صندوق‌های طلا نشان‌دهنده این است که هنوز زمان رونق بازار طلا نرسیده است. مهم‌ترین نکته برای خواننده این است که تضعیف دلار یا تشدید تنش‌های سیاسی به‌تنهایی برای بازگشت طلا کافی نیست. بازار برای ثبات، به کاهش انتظارات انقباضی، آرام شدن قیمت نفت و بازگشت خریداران در روزهای متوالی نیاز دارد.
Tsetmc.com – سازمان بورس و اوراق بهادار
federalreserve.gov – بیانیه رییس فدرال رزرو
نظرات کاربران