طلای محدود، به امید بهبود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز ، طلا هفته جدید را تحت فشار نزولی شدید آغاز کرد و در روز دوشنبه نزدیک به 2 درصد کاهش یافت. پس از تلاش ناچیز برای بهبودی در روز سه‌شنبه، XAU/USD نتوانست بالای 1900 دلار نگه داشته شود و در روز سه‌شنبه به ضعیف‌ترین سطح خود در بیش از دو ماه گذشته، یعنی به 1872 دلار رسید، اما بخش بزرگی از ضرر خود را مرتفع کرد تا هفته را بالای 1900 دلار ببندد.

هفته گذشته چه اتفاقی افتاد؟

در حالی که قرنطینه کرونا در شانگهای به هفته چهارم کشیده شد، چین روز دوشنبه دستور آزمایش گسترده ویروس کرونا در پکن را صادر کرد و نگرانی‌ها از قرنطینه در پایتخت دومین اقتصاد بزرگ جهان را تشدید کرد. به نوبه خود، XAU/USD برای اولین بار در نزدیک به یک ماه به زیر 1900 دلار سقوط کرد.

شورای جهانی در تحقیقی که اخیراً منتشر شده خاطرنشان کرد: پس از شروع قوی سه ماهه اول در چین، تقاضا در ماه مارس به طور مجازی متوقف شد. در ادامه این نشریه آمده است: «قفل‌های جدید سخت‌گیرانه اعمال‌شده با سیاست ضد کووید صفر چین، تأثیر قابل توجهی بر تقاضا برای جواهرات، شمش‌ها و سکه‌ها داشته است.

در همین حال، دلار از طریق جریان‌های امن سرمایه‌گذاری کرد و وزن بیشتری را بر دوش XAU/USD گذاشت. علاوه بر نگرانی‌های مربوط به چین، درگیری طولانی روسیه و اوکراین باعث شد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای نگران کندی اقتصاد جهانی شوند.

اگرچه طلا در بحبوحه کاهش بیش از 3 درصدی که در بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری آمریکا در روز سه‌شنبه شاهد بود، توانست جهش ملایمی داشته باشد، خرید بی‌امان دلار، کسب شتاب صعودی را برای XAU/USD دشوار کرد. در همین حال، سرگئی لاوروف، وزیر امور خارجه روسیه گفت که آنها پیشنهاد اوکراین برای برگزاری مذاکرات صلح در اوکراین را رد کردند و هشدار دادند که نباید خطرات درگیری هسته‌ای را دست کم بگیرند و ارزش دلار را بیش از پیش افزایش دهند.

افزایش بی‌وقفه دلار در روز چهارشنبه ادامه یافت و طلا در نهایت بیش از 1 درصد از دست داد. در روز پنج‌شنبه، داده‌های ایالات متحده نشان داد که اقتصاد با نرخ سالانه 1.4٪ در سه ماهه اول سال پس از رشد چشمگیر 6.9٪ ثبت شده در سه ماهه چهارم سال 2021، کاهش یافت. واکنش اولیه بازار به داده‌های رشد ناامیدکننده اعمال شد. دلار با از دست‌دادن مقداری بهره، و طلا روز را در محدوده مثبت بسته است.

با افزایش قیمت دلار در آستانه آخر هفته، طلا بازگشت خود را به بیش از 1900 دلار افزایش داد. دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده روز جمعه اعلام کرد که شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) از 6.3 درصد در ماه فوریه به 6.6 درصد براساس سالانه در ماه مارس افزایش یافته است. در یک یادداشت دلگرم کننده، شاخص قیمت اصلی PCE، معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای تورم، از 5.3 درصد به 5.2 درصد کاهش یافت.

هفته بعد

ISM روز دوشنبه PMI تولید ایالات متحده را منتشر خواهد کرد. بازارها انتظار دارند این گزارش نشان دهد که فعالیت‌های تجاری در بخش تولید همچنان با سرعتی قوی در ماه آوریل گسترش یافته است. قرائت PMI ضعیف‌تر از حد انتظار، احتمالاً دلار را مجبور می‌کند که تحت فشار نزولی باقی بماند و به XAU/USD کمک کند تا بالاتر رود. در صورتی که تیتر PMI به طور صعودی غافلگیر شود، ممکن است  پیش از جلسه بسیار مهم FOMC در روز چهارشنبه، دلار برای سرمایه‌گذاری براساس آن کار دشواری پیش رو داشته باشد.

به طور گسترده انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره خود را 50 واحد افزایش دهد و از برنامه خود برای کوچک‌کردن ترازنامه رونمایی کند. محتمل‌ترین سناریو برای فدرال رزرو این است که دارایی‌های خود از اوراق خزانه‌داری و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن را به ترتیب 60 و 35 میلیارد دلار در ماه از ژوئن کاهش دهد و مجموع کاهش را به 95 میلیارد دلار برساند.

شایان ذکر است که بازارها قبلاً در این اقدامات قیمت‌گذاری کرده‌اند. کاهش QE به میزان کمتر از 95 میلیارد دلار می‌تواند به‌عنوان یک انحراف جزئی در چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو تلقی شود و باعث فروش دلاری گسترده شود. چنین اقدامی احتمالاً باعث می‌شود که بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده به شدت کاهش یابد و موجب تقویت XAU/USD شود.

راهنمای آینده فدرال رزرو در مورد چشم‌انداز نرخ نیز به شدت توسط سرمایه‌گذاران مورد بررسی قرار خواهد گرفت. بر اساس گزارش CME Group FedWatch Tool، بازارها با احتمال 94.5 درصد در مجموع 125 واحد پایه (bps) افزایش نرخ را در دو جلسه بعدی قیمت‌گذاری می‌کنند. در صورتی که بیانیه سیاستی جروم پاول، رئیس FOMC، احتمال افزایش ۷۵ واحدی نرخ بهره در سال ۲۰۲۲ را رد کند، دلار فضای بیشتری برای اصلاح نزولی خواهد داشت و در روند نزولی پایدار قفل خواهد شد.

از سوی دیگر، هرگونه اشاره به افزایش 75 بشکه‌ای نرخ بهره در آینده نزدیک در حکم مهر تاییدی بر عدم اجازه به طلا برای حفظ جایگاه خود ارزیابی می‌شود.

 سیاستگذاران فدرال رزرو کاملاً روشن کردند که نگران بازار کار نیستند و چشم‌انداز سیاست FOMC احتمالاً محرک اصلی ارزش‌گذاری دلار در بازار باقی خواهد ماند.

در این میان، در صورتی که پکن وارد قرنطینه شود، احتمالاً بدون توجه به عملکرد دلار، سود طلای امیدوار به بهبودی مجدد، محدود خواهد ماند.