به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز به نقل از سایت «مارکت واچ»، به گفته‌ی گلدمن ساکس، عواملی همچون کاهش محدودیت‌های عرضه، کاهش هزینه‌ی مسکن و سرد‌شدن بازار کار، مسیر معیار تورم ترجیحی فدرال رزرو را تغییر داده و آن را تا پایان سال آینده به زیر 3 درصد کاهش خواهند داد.
چنین نتیجه‌ای ممکن است فدرال رزرو را مجاب کند تا در چرخه‌ی افزایش نرخ بهره کمی میانه‌روتر باشد، هرچند مصرانه در تلاش است تا تورم را به هدف 2 درصدی خود بازگرداند. گفتنی است که بازارها نسبت به این موضوع بسیار حساس هستند، به طوری که در پایان هفته‌ی گذشته پس از اینکه داده‌های قیمت مصرف‌کننده در ماه اکتبر، میزانی کمتر از حد انتظار را نشان داد، سهام و اوراق قرضه به شدت افزایش یافتند.
در یادداشتی که در آخر هفته منتشر شد، تیم تحقیقات اقتصادی گلدمن به سرپرستی یان هاتزیوس اعلام کرد که شاخص تورمی مخارج مصرف شخصی یا PCE اصلی، تا اواسط سال 2023 از سطح فعلی 5.1 درصد به 3.5 درصد کاهش می‌یابد و ممکن است تا دسامبر به 2.9 درصد برسد. گفتنی است که این شاخص، معیار فشار قیمت‌هاست که اقلام ناپایدار مانند غذا و انرژی را در نظر نمی‌گیرد و توسط بانک مرکزی ایالات متحده به دقت تحت نظارت است.
گلدمن ساکس با قاطعیت ذکر کرد: «ما انتظار داریم تورم اصلی در سال 2023 به سه دلیل کلیدی به میزان قابل توجهی کاهش یابد. 1) نوسان منفی در سهم دسته‌بندی کالاهای با محدودیت عرضه به دنبال بهبود زنجیره‌ی تامین، 2) اوج‌گیری دسته‌بندی سرپناه‌ها که منعکس‌کننده‌ی گرایش بیشتر به مشاغل خالی و کاهش بازگشایی‌ها و بازگشت به شهرها است، و 3) رشد آهسته‌تر دستمزدها که منعکس‌کننده‌ی تداوم تعادل مجدد در بازار کار است.
تورم ناشی از محدودیت‌های عرضه در حال حاضر 0.6 واحد درصد به شاخص تورمی مخارج مصرف شخصی (PCE) اصلی می‌افزاید، اما این نرخ در پایان سال آینده به منفی 0.4 درصد تغییر می‌کند که تقریباً نیمی از کاهش سرعت کلی را به تصویر می‌کشد.
از سوی دیگر، اختلالات زنجیره‌ی تامین و ازدحام حمل و نقل در سال 2022 به میزان قابل توجهی کاهش یافت و موجودی خودروها و کالاهای مصرفی از سطوح بسیار عمیق رکود برگشته است. گلدمن توضیح داد که عرضه‌ی نیمه‌هادی‌ها به‌ویژه با ارسال ریزتراشه‌های خودرو که در حال حاضر ۴۲ درصد بیشتر از سال ۲۰۱۹ است، به‌طور چشمگیری بهبود یافته است.
گلدمن معتقد است که تورم مسکن باید در بهار امسال به اوج خود برسد، زیرا تقاضای شدید اخیر برای املاک اجاره‌ای در حال حاضر، با 1 میلیون آپارتمان در حال ساخت، که بزرگترین خط لوله از اواسط دهه 1970 محسوب می‌شود، باعث افزایش عرضه شده است.
در نتیجه، نرخ اجاره‌بها در حال افزایش است و احتمالاً در سال آینده به نرخ قبل از همه‌گیری باز خواهد گشت. علاوه بر این، به نظر می‌رسد که افزایش ناشی از تمدید مستمر اجاره‌ها با نرخ‌های بازار، در سرعت ماهانه تورم مسکن منعکس شده است، زیرا داده‌های خرد CPI نشان می‌دهد که در حال حاضر تسریع در افزایش اجاره‌بها نسبت به سال گذشته، 8 درصد افزایش داشته است.
در نهایت، یک بازار کار نرم‌تر باید رشد دستمزدها را سرکوب، و به کاهش تورم بخش خدمات تا اواخر سال 2023 کمک کند.
«تعادل مجدد بازار کار در حال حاضر باعث کاهش رشد دستمزدها شده است، به ویژه در بخش‌هایی که شکاف‌های بین مشاغل و کارگرها در مواردی مانند خرده‌فروشی و اوقات فراغت، با کاهش زیادی مواجه است. ما انتظار داریم که رشد سالانه دستمزدها تا اواخر سال 2023 با 1.5 واحد درصد کاهش، تا 4 درصد کمتر شود و به تعدیل نرخ تورم در گروه‌های خدماتی نیز کمک کند.
گلدمن خاطرنشان می‌کند که اتفاق‌نظر بازار بر این است که PCE اصلی تا اواخر سال 2023 حتی به 2.7 درصد کاهش یابد، اما همچنان باور دارد که این موضوع بسیار خوش‌بینانه است، چرا که تورم خدمات اصلی بالای 4 درصد باقی خواهد ماند.
نظرات کاربران