بازارهای نزولی چه هستند؟

خرس و گاو

اعتقاد بر این است که پدیده بازار نزولی (خرس) از نحوه حمله خرس به طعمه خود - کشیدن پنجه‌هایش به سمت پایین - گرفته شده است. به همین دلیل است که بازارهایی با کاهش قیمت سهام را بازارهای نزولی می‌نامند. درست مانند بازار نزولی، بازار صعودی (گاو) ممکن است به دلیل نحوه حمله گاو که شاخ‌های خود را به سمت بالا می‌زند نامگذاری شده باشد.

بازارهای نزولی در مقابل اصلاحات

نباید بازار نزولی را با اصلاح اشتباه گرفت، که یک روند کوتاه‌مدت است که کمتر از دو ماه طول می‌کشد.در حالی که اصلاحات فرصت خوبی برای سرمایه‌گذاران ارزش‌گرا برای یافتن نقطه ورود به بازارهای سهام است، بازارهای نزولی به ندرت نقاط ورود مناسبی را فراهم می‌کنند. این مانع به این دلیل است که تعیین کف یک بازار نزولی تقریباً غیرممکن است. تلاش برای جبران ضرر می‌تواند یک مبارزه سخت باشد، مگر اینکه سرمایه‌گذاران فروش استقراضی باشند یا از استراتژی‌های دیگری برای کسب سود در بازارهای نزولی استفاده کنند.بین سال‌های ۱۹۰۰ تا ۲۰۱۸، میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) تقریباً ۳۳ بازار نزولی داشت که به طور متوسط ​​هر سه سال یک بار رخ می‌داد.یکی از قابل‌توجه‌ترین بازارهای نزولی در تاریخ اخیر با بحران مالی جهانی بین اکتبر ۲۰۰۷ و مارس ۲۰۰۹ همزمان بود. در آن زمان، میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) ۵۴ درصد کاهش یافت.همه گیری جهانی کووید-۱۹ باعث ایجاد آخرین بازار نزولی ۲۰۲۰ برای S&P 500 و DJIA شد. کامپوزیت Nasdaq اخیراً در مارس ۲۰۲۲ به دلیل نگرانی‌های مربوط به جنگ در اوکراین، تحریم‌های اقتصادی علیه روسیه و تورم بالا وارد بازار نزولی شد.

فروش استقراضی در بازارهای نزولی

سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش استقراضی در بازار نزولی سود کسب کنند. این تکنیک شامل فروش سهام قرض گرفته شده و خرید مجدد آنها با قیمت پایین‌تر است. این یک معامله بسیار پرخطر است و در صورت عدم موفقیت می‌تواند ضررهای سنگینی ایجاد کند. فروشنده استقراضی باید قبل از ثبت سفارش فروش استقراضی، سهام را از یک کارگزار قرض بگیرد. میزان سود و زیان فروشنده استقراضی تفاوت بین قیمت فروش سهام و قیمت خرید مجدد آنها است که به آن "پوشش" گفته می‌شود.به عنوان مثال، یک سرمایه‌گذار ۱۰۰ سهم از یک سهام را به قیمت ۹۴ دلار می‌فروشد. قیمت کاهش می‌یابد و سهام با قیمت ۸۴ دلار پوشش داده می‌شود. سرمایه‌گذار ۱۰ دلار × ۱۰۰ = ۱۰۰۰ دلار سود می‌برد. اگر سهام به طور غیرمنتظره‌ای بالاتر معامله شود، سرمایه‌گذار مجبور است سهام را با قیمت بالاتری خریداری کند و ضررهای سنگینی را متحمل شود.

آپشن های خرید و ETF‌های معکوس در بازارهای نزولی

یک آپشن خرید به مالک آزادی بدون مسئولیت فروش یک سهام با قیمت مشخص در تاریخ مشخص یا قبل از آن را می‌دهد. آپشن‌های خرید می‌توانند برای گمانه‌زنی در مورد کاهش قیمت سهام و محافظت در برابر کاهش قیمت برای محافظت از پرتفوی‌های فقط خرید طولانی استفاده شوند. سرمایه‌گذاران باید امتیازات آپشن را در حساب‌های خود داشته باشند تا بتوانند چنین معاملاتی را انجام دهند. خارج از بازار نزولی، خرید پوت‌ها معمولاً ایمن‌تر از فروش استقراضی است.ETF‌های معکوس طوری طراحی شده‌اند که ارزش آنها در جهت مخالف شاخصی که ردیابی می‌کنند تغییر می‌کند. به عنوان مثال، ETF معکوس برای S&P 500 در صورتی که شاخص S&P 500 ۱ درصد کاهش یابد، ۱ درصد افزایش می‌یابد. ETF‌های معکوس اهرمی زیادی وجود دارند که بازده شاخصی را که ردیابی می‌کنند دو و سه برابر می‌کنند. مانند آپشن‌ها، ETF‌های معکوس می‌توانند برای گمانه‌زنی یا محافظت از پرتفولیوها استفاده شوند.

مثال‌های واقعی از بازارهای نزولی

بحران پیش‌فرض وام مسکن رو به رشد در اکتبر ۲۰۰۷ به بازار سهام رسید. در آن زمان، S&P 500 در ۹ اکتبر ۲۰۰۷ به بالاترین سطح ۱۵۶۵.۱۵ رسیده بود.تا ۵ مارس ۲۰۰۹، با مشخص شدن دامنه و پیامدهای پیش‌فرض وام مسکن بر کل اقتصاد، به ۶۸۲.۵۵ سقوط کرد.شاخص‌های اصلی بازار ایالات متحده در ۲۴ دسامبر ۲۰۱۸ دوباره نزدیک به قلمرو بازار نزولی بودند و تنها اندکی کمتر از کاهش ۲۰ درصدی بودند.اخیراً، میانگین صنعتی داوجونز در ۱۱ مارس ۲۰۲۰ وارد بازار نزولی شد و S&P 500 در ۱۲ مارس ۲۰۲۰ وارد بازار نزولی شد.این به دنبال طولانی‌ترین بازار صعودی تاریخ برای این شاخص بود که در مارس ۲۰۰۹ آغاز شد. سهام تحت تأثیر شیوع بیماری کووید-۱۹ که همراه با قرنطینه‌های جمعی و ترس از کاهش تقاضای مصرف‌کننده بود، کاهش یافت. در این دوره، داوجونز در عرض چند هفته از بالاترین سطح نزدیک به ۳۰،۰۰۰ به پایین‌تر از ۱۹،۰۰۰ سقوط کرد. از ۱۹ فوریه تا ۲۳ مارس، S&P 500 ۳۴ درصد کاهش یافت.نمونه‌های دیگر شامل پیامدهای ترکیدن حباب دات‌کام در مارس ۲۰۰۰ است که تقریباً ۴۹ درصد از ارزش S&P 500 را از بین برد و تا اکتبر ۲۰۰۲ ادامه یافت.و رکود بزرگ که با سقوط بازار سهام در ۲۸-۲۹ اکتبر ۱۹۲۹ آغاز شد.

تفاوت اصلی بین بازار نزولی و بازار صعودی چیست؟

تفاوت اصلی بین بازار نزولی و بازار صعودی این است که بازار نزولی به کاهش عمده در بازارهای مالی اشاره دارد، در حالی که بازار صعودی به افزایش عمده اشاره دارد. بازارها در طول یک بازار صعودی خوب عمل می‌کنند و در طول یک بازار نزولی ضعیف عمل می‌کنند.

آیا خرید در طول یک بازار نزولی خوب است؟

سرمایه‌گذاران بلندمدت می‌توانند بسیاری از سهام ارزشمند را با قیمت‌های پایین‌تر در طول یک بازار نزولی پیدا کنند، و بازارهای نزولی را به زمان خوبی برای خرید تبدیل می‌کنند اگر بتوانید منتظر بازگشت سرمایه‌گذاری‌های خود باشید. معامله‌گرانی که به دنبال کسب سود کوتاه‌مدت هستند ممکن است نیاز داشته باشند از استراتژی‌های دیگری مانند فروش استقراضی در طول یک بازار نزولی استفاده کنند.

آیا باید سهام خود را در طول یک بازار نزولی بفروشم؟

برای اکثر سرمایه‌گذاران، استراتژی خرید و نگهداری بهترین راه برای کسب درآمد از طریق سرمایه‌گذاری است، نه عجله برای خرید یا فروش سرمایه‌گذاری‌ها هر بار که بازار تغییر می‌کند. اگر شما یک پرتفوی متعادل و متنوع دارید که شامل دارایی‌هایی مانند اوراق قرضه دولتی، سهام دفاعی و نقدی، و همچنین سهام است، نیازی به فروش در طول یک بازار نزولی ندارید. در واقع، اگر سهام خود را در طول یک بازار نزولی بفروشید زیرا از کاهش بیشتر آنها می‌ترسید، ممکن است سود قابل توجهی را از دست بدهید که بازار در نهایت باز خواهد گشت.

نتیجه گیری

بازار نزولی یک روند نزولی در بازارهای مالی است که نشان دهنده تضعیف اقتصاد و از دست دادن اعتماد سرمایه‌گذاران است. به طور کلی، زمانی که قیمت‌ها بیش از ۲۰ درصد کاهش یافته باشد، یک بازار به عنوان بازار نزولی در نظر گرفته می‌شود. بازارهای نزولی می‌توانند کوتاه تا چند هفته یا طولانی تا چند سال باشند.

سرمایه‌گذاران خرید و نگهداری اغلب می‌توانند از قیمت‌های پایین‌تر در طول یک بازار نزولی برای اضافه کردن سهام ارزشمند به پرتفوی خود استفاده کنند. با این حال، معامله‌گران روزانه و سایر سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت ممکن است نیاز داشته باشند از استراتژی‌هایی مانند فروش استقراضی، آپشن‌های خرید و ETF‌های معکوس برای کسب سود در طول یک بازار نزولی استفاده کنند.