نظریه جعبه دارواس

نظریه جعبه دارواس یک استراتژی معاملاتی است که توسط نیکلاس دارواس توسعه داده شده و سهام را با استفاده از اوج‌ها و حجم به عنوان شاخص‌های کلیدی هدف قرار می‌دهد.

در کلوپ‌های شبانه کم نور و پر از دود دهه ۱۹۵۰، نیکلاس دارواس، مهاجری مجارستانی که برای فرار از ویرانی‌های جنگ جهانی دوم به ایالات متحده آمده بود، چیزی شبیه به بازگشت به گذشته بود و اغلب مخاطبان زیادی را با مهارت رقص سالن‌های اروپای قدیم خیره می‌کرد و در عین حال حرکات دقیق و لیفت‌های آکروباتیکی را اجرا می‌کرد که تماشاگران - آنهایی که علاقه‌ای به ژانر در حال ظهور آن زمان، یعنی راک اند رول نداشتند - را به حیرت وا می‌داشت. آنها نمی‌دانستند که زمان‌بندی دقیق این رقصنده و توانایی ذاتی او در دیدن دقیق محل فرود شریکش، مهارت‌هایی بودند که به زودی او را در صحنه‌ای کاملاً متفاوت به شهرت بیشتری می‌رساندند.همزمان با خروج آمریکا از احتیاط نسلی در بازار سهام که از سقوط ۱۹۲۹ به جا مانده بود، دارواس از صحنه رقص به صحنه معاملات چرخید و روشی را توسعه داد که در کتاب پرفروش سال ۱۹۶۰ به تفصیل شرح داده شده و حتی از هر حرکت صحنه‌ای او زمان‌بندی بهتری داشت. برخلاف کتاب‌های جدی متخصصان مالی مانند بنجامین گراهام که با "سرمایه‌گذار هوشمند" صحبت می‌کردند، کتاب "چگونه من ۲،۰۰۰،۰۰۰ دلار در بازار سهام به دست آوردم" دارواس، نوید ثروت سریع از طریق یک تکنیک به ظاهر ساده را به عموم کتاب‌خوانی می‌داد که مشتاق بودند احتیاط والدین خود در بازار را کنار بگذارند و ثروتی را که از بازار سهام رو به رشد آن دوران ارائه می‌شد، در آغوش بگیرند.

نکات کلیدی

• نظریه جعبه دارواس یک ابزار تکنیکال است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد سهام با حجم معاملات رو به افزایش را هدف قرار دهند.
• نظریه جعبه دارواس به زمان خاصی محدود نیست، بنابراین جعبه‌ها با کشیدن خطی در امتداد اوج‌ها و کف‌های اخیر زمانی که معامله‌گر از آن استفاده می‌کند، ایجاد می‌شوند.
• نظریه جعبه دارواس بهترین عملکرد را در یک بازار رو به رشد و با هدف قرار دادن بخش‌های صعودی دارد.

داستان دارواس در مورد تبدیل ۱۰،۰۰۰ دلار به ۲ میلیون دلار تنها در ۱۸ ماه، و همچنین وضعیت او به عنوان یک فرد خارجی و سبک نوشتاری ساده‌اش، بازار سهام را برای همه، نه فقط برای افراد داخلی وال استریت، قابل دسترس جلوه داد و راه را برای بسیاری از کتاب‌های پرفروش فرودگاهی و حتی بعداً مقالات کلیک‌خور با اسرار سرمایه‌گذاری که ادعا می‌کردند کلید کسب ثروت از سرمایه‌گذاری را به خوانندگان می‌دهند، هموار کرد.

برخلاف بسیاری از راهنماهای اکنون فراموش شده برای اسرار فرضی وال استریت که در پی آن آمدند، نظریه جعبه دارواس و رویکرد غیرمتعارف آن را نمی‌توان به عنوان حقه کتاب‌فروشی یک نمایشگر ماهر رد کرد. در زمانی که تحلیل تکنیکال هنوز در مراحل ابتدایی خود بود، دارواس شاخص‌های قیمت و حجم را برای شناسایی سهام سودآور تجزیه و تحلیل کرد. نظریه او که متکی به کشیدن جعبه در اطراف تثبیت قیمت بود، به سرعت در بین معامله‌گرانی که به دنبال رویکردی سیستماتیک برای تحلیل بازار بودند، مورد توجه قرار گرفت.

یک جنبه حیاتی از کار دارواس که اغلب توسط مفسران نادیده گرفته می‌شود، تأکید او بر جذابیت پیشرفت‌های تکنولوژیکی آینده بود - رویکردی که اکنون آنقدر رایج است که اغلب آن را از دست می‌دهیم. آنچه باید از بررسی کار دارواس مشخص شود این است که او چقدر با بازارهای مالی که به سمت چیز بزرگ بعدی گرایش دارند - نه لزوماً چیزهای آزموده و واقعی - هماهنگ است.

او نوشت: "همانطور که به سراسر جهان پرواز می‌کردم، دائماً به دنبال سهامی بودم که به دلیل دیدگاهشان نسبت به آینده، به اوج می‌رسیدند." این تمرکز بر شناسایی و سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با پتانسیل دگرگون‌کننده - یا دیده شدن به عنوان دارای آن پتانسیل - دارواس را از بسیاری از معاصرانش که سهام‌های تثبیت‌شده‌تر و سودآور را ترجیح می‌دادند، متمایز می‌کرد.

در زیر، در مورد نحوه استفاده از نظریه جعبه دارواس، تشخیص تأثیر آن بر تحلیل تکنیکال بعدی و سپس بررسی اینکه آیا هنوز هم امروزه با تسلط معاملات الگوریتمی بر بازارهای مالی مرتبط است یا خیر، بحث خواهیم کرد.

کار دارواس از جنبه‌های اولیه تحلیل تکنیکال، روشی برای ارزیابی روندهای آماری در معاملات، که معمولاً شامل حرکات قیمت و حجم است، استفاده می‌کند. این روش برای شناسایی چشم‌اندازهای معاملاتی استفاده می‌شود.

نظریه جعبه دارواس به شما چه می‌گوید؟

نظریه جعبه دارواس از نظریه حرکت بازار و تحلیل تکنیکال برای تعیین زمان ورود و خروج از موقعیت‌ها در بازار استفاده می‌کند. جعبه‌های دارواس با کشیدن خطی در امتداد کف‌ها و اوج‌ها ایجاد می‌شوند. با به‌روزرسانی اوج‌ها و کف‌ها، جعبه‌های صعودی یا نزولی را مشاهده خواهید کرد. نظریه جعبه دارواس پیشنهاد می‌کند که فقط جعبه‌های صعودی معامله شوند و از اوج جعبه‌هایی که شکسته می‌شوند برای به‌روزرسانی دستورات حد ضرر خود استفاده کنید.

دارواس در کتاب "چگونه من ۲،۰۰۰،۰۰۰ دلار در بازار سهام به دست آوردم" نوشت: "در مورد استراتژی اصلی‌ام، تصمیم گرفتم همیشه این کار را انجام دهم: من فقط با یک روند صعودی پیش می‌رفتم و بیمه حد ضررم را پشت سر خود می‌کشیدم. با ادامه روند، بیشتر می‌خریدم. وقتی روند معکوس می‌شد؟ مانند یک دزد فرار می‌کردم."

علیرغم اینکه عمدتاً یک استراتژی تکنیکال است، نظریه جعبه دارواس تا حدی به تحلیل بنیادی برای تعیین سهام مورد نظر بستگی دارد. (او خود را "تکنو-بنیادگرا" می‌نامید.) دارواس معتقد بود که روش او بهترین عملکرد را زمانی دارد که در صنایعی با بیشترین پتانسیل برای هیجان‌زده کردن سرمایه‌گذاران و مصرف‌کنندگان اعمال شود. او همچنین شرکت‌هایی با سود مستمر در طول زمان را ترجیح می‌داد، به خصوص اگر بازار ناپایدار بود.

او با بررسی تاریخچه بازار سهام و ظهور صنعت مدرن، استدلال کرد که "سهامی که نوید توسعه پویای آینده را می‌دهند باید عملکرد بهتری نسبت به سایرین داشته باشند." این لزوماً به این دلیل نبود که او فکر می‌کرد اینها سهام‌های بهتری از نظر بنیادی هستند - آنها به سادگی بیشتر با سرمایه‌گذاران و روحیه آمریکایی مدرن صحبت می‌کردند. همانطور که او گفت، هنگام خرید سهام "فقط به دنبال یک" شاخص می‌گشتم، "بهبود قدرت سودآوری یا پیش‌بینی آن." البته این دو چیز است - اما دنبال کردن روند دارواس نیازی به آنها نداشت.

مانند یک تحلیلگر تکنیکال خوب، او گفت که وظیفه‌اش دنبال کردن مدها و خروج از موقعیت‌های خاص قبل از تغییر آن مدها است. یک شریک رقص خوب به جایی که شما هستید نمی‌رود، بلکه جایی که می‌روید با شما ملاقات می‌کند. این همان چیزی است که دارواس هنگام خرید سهام قصد انجام آن را داشت.

تعریف نظریه جعبه دارواس

نظریه جعبه دارواس یک استراتژی معاملاتی است که شامل خرید سهامی است که به اوج‌های جدید می‌رسند و فروش آنها زمانی که از این اوج‌ها سقوط می‌کنند. این رویکرد از "جعبه‌هایی" که توسط اوج‌ها و کف‌های اخیر تعریف می‌شوند برای علامت دادن به نقاط ورود و خروج، با هدایت قیمت و حجم به عنوان شاخص‌های کلیدی، استفاده می‌کند. این روش به ویژه در شناسایی حرکت و روند در بازارهای رو به رشد مؤثر است.

منشأ نظریه جعبه دارواس

دارواس که در سال ۱۹۲۰ در مجارستان متولد شد، در اروپایی بزرگ شد که به زودی از جنگ جهانی دوم از هم می‌پاشید. اشتیاق اولیه او نه به سهام یا اقتصاد (که در دانشگاه بوداپست تحصیل کرد) بلکه به رقص بود. با تشدید جنگ، دارواس از سرزمین خود گریخت و در نهایت در دهه ۱۹۴۰ به ایالات متحده راه یافت.

در آمریکا، دارواس با خواهر ناتنی خود جولیا همکاری کرد تا دوئت رقص 

تشکیل دادند. اجرای آنها که به خاطر ظرافت و ورزیدگی‌اش مشهور بود، به سرعت به نوعی پدیده تبدیل شد. این تیم به طور گسترده به اجرای برنامه در کلوپ‌های شبانه و تئاترها در سراسر جهان پرداخت. این سبک زندگی عشایری برای داستان دارواس در مورد چگونگی دستیابی به رویکرد خود در معاملات سهام، حیاتی بود.

دارواس علیرغم موفقیتش روی صحنه، علاقه روزافزونی به بازار سهام داشت. اولین ورود او به سرمایه‌گذاری در سال ۱۹۵۲ زمانی بود که سهامی را در یک شرکت کانادایی، بیشتر از روی هوس و نه هیچ استراتژی واقعی، خریداری کرد. این آزمایش اولیه منجر به سود اندکی شد و کنجکاوی‌ای را برانگیخت که به زودی به یک وسواس تبدیل می‌شد.

همانطور که دارواس در سفر بود - او هرگز برای مدت طولانی از جاده خارج نمی‌شد - می‌گوید که تنها دسترسی او به اطلاعات سهام، نسخه‌های هفتگی بارونز بود که از آنها برای مطالعه قیمت سهام و داده‌های حجم از راه دور استفاده می‌کرد. این فاصله از هیاهوی روزانه وال استریت به دارواس اجازه داد تا بر روندهای گسترده‌تر تمرکز کند و منجر به توسعه نظریه جعبه او شود. همچنین او را از سایر انواع تحلیل تکنیکال که بر روندهای بی‌درنگ متمرکز بودند، متمایز می‌کند.

در اواخر دهه ۱۹۵۰، دارواس روش خود را اصلاح کرد و تحلیل تکنیکال را با یک رویکرد روانشناختی به حرکات بازار ترکیب کرد - او که یک ستاره صحنه بود، معتقد بود که برداشت‌های محافظه‌کارانه از بازار در عدم توجه به فراز و نشیب‌های تغییر مدها در سرمایه‌گذاری، ساده‌لوحانه است. مشهورترین دوره معاملاتی او بین سال‌های ۱۹۵۷ و ۱۹۵۹ رخ داد، زمانی که او طبق گزارش‌ها، سرمایه‌گذاری اولیه ۱۰،۰۰۰ دلاری را به بیش از ۲ میلیون دلار تبدیل کرد. این موفقیت توجه مجله تایم - که در آن زمان یک هفته‌نامه خبری پیشرو در ایالات متحده بود - را به خود جلب کرد، که دارواس را در مقاله‌ای در سال ۱۹۵۹ به تصویر کشید که همچنین هدف آن جلب توجه به بازار پررونق آن دوره بود (که بیش از ۵۰٪ در دو سال گذشته، همانطور که توسط S&P 500 نشان داده شده بود، افزایش یافته بود).

نظر دارواس در مورد هزینه زمانی تحلیل بنیادی

دارواس در کتاب پرفروش سال ۱۹۶۰ خود، زمانی را به تصویر می‌کشد که او سرمایه‌گذاری خاصی را به منشی خود پیشنهاد داد. با این حال، پدر منشی اصرار داشت که او سهام را فقط پس از تجزیه و تحلیل دقیق اصول شرکت بخرد.

دارواس گفت که این بسیار خوب است، اما همانطور که منشی "منتظر ماند تا پیرمرد کتاب‌ها را به دقت بررسی کند... سهام تا ۵۰ افزایش یافت"، ۴۰٪ سود که او، اما نه دارواس، از دست داد.

در سال ۱۹۶۰، دارواس کتاب "چگونه من ۲،۰۰۰،۰۰۰ دلار در بازار سهام به دست آوردم" را منتشر کرد. این کتاب سفر و روش معاملاتی او را به تفصیل شرح داد. این کتاب بلافاصله به پرفروش‌ترین کتاب تبدیل شد. همانطور که او در چند فصل اول توضیح می‌دهد، دارواس نسخه‌های وال استریت ژورنال و بارونز را در حین سفر به عنوان یک رقصنده به دست می‌آورد، اما فقط از قیمت‌های سهام ذکر شده برای تعیین سرمایه‌گذاری‌های خود استفاده می‌کرد. دارواس با کشیدن جعبه‌ها و پیروی از قوانین معاملاتی سختگیرانه، ادعا کرد که سرمایه‌گذاری ۱۰،۰۰۰ دلاری را در طی ۱۸ ماه به ۲ میلیون دلار تبدیل کرده است.

امروزه، تغییرات در نظریه جعبه دارواس بر دوره‌های مختلف برای تنظیم جعبه‌ها تمرکز می‌کنند یا به سادگی ابزارهای تکنیکال دیگری را که از اصول مشابه پیروی می‌کنند، مانند باندهای حمایت و مقاومت، ادغام می‌کنند. استراتژی اولیه دارواس زمانی ایجاد شد که جریان اطلاعات بسیار کندتر بود و نمودار بی‌درنگ وجود نداشت.

نظریه جعبه دارواس در عمل

نظریه جعبه دارواس معامله‌گران را تشویق می‌کند تا روی صنایع رشد - صنایعی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند عملکردی بهتر از کل بازار داشته باشند - تمرکز کنند. دارواس هنگام توسعه سیستم، چند سهام از این صنایع را انتخاب کرد و قیمت‌ها و معاملات روزانه آنها را زیر نظر داشت. دارواس در حالی که این سهام‌ها را زیر نظر داشت، از حجم به عنوان علامت اصلی برای آماده حرکت بودن سهام استفاده می‌کرد.

هنگامی که دارواس متوجه حجم غیرعادی شد، یک جعبه دارواس با دامنه قیمت باریک بر اساس اوج‌ها و کف‌های اخیر جلسات معاملاتی ایجاد کرد. در داخل جعبه، کف سهام برای دوره معین نشان‌دهنده کف و اوج‌ها سقف هستند.

هنگامی که سهام از سقف جعبه فعلی عبور می‌کرد، دارواس سهام را می‌خرید و از سقف جعبه شکسته شده به عنوان حد ضرر برای موقعیت استفاده می‌کرد. با شکسته شدن جعبه‌های بیشتر، دارواس به معامله اضافه می‌کرد و دستور حد ضرر را بالا می‌برد. معامله معمولاً زمانی به پایان می‌رسید که دستور حد ضرر فعال می‌شد.

دارواس نظریه خود را در دهه ۱۹۵۰ در حالی که به عنوان یک رقصنده حرفه‌ای سالن رقص به سراسر جهان سفر می‌کرد، توسعه داد.

محدودیت‌های نظریه جعبه دارواس

دارواس تکنیک نظریه جعبه خود را در دوره بازار بسیار صعودی توسعه داد. منصفانه است که بگوییم پیروی از نظریه جعبه دارواس زمانی که روند طبق برنامه پیش نرود، ضررهای کوچکی را به همراه خواهد داشت.

از زمان دارواس، استفاده از دستور حد ضرر متحرک و دنبال کردن روند/مومنتوم با توسعه آن، به یکی از اصول بسیاری از استراتژی‌های تکنیکال تبدیل شده است. مانند بسیاری از نظریه‌های معاملاتی، ارزش واقعی در نظریه جعبه دارواس ممکن است انضباطی باشد که از معامله‌گران می‌طلبد - چیزی که او در چندین بخش مهم در کتاب سال ۱۹۶۰ خود شرح می‌دهد. دارواس بر اهمیت ثبت معاملات در کتاب خود و سپس بررسی دقیق آنچه درست و غلط پیش رفته است، تأکید کرد.

آیا نظریه‌های مشابهی با نظریه جعبه دارواس وجود دارد؟

چندین روش وجود دارد که تمایل به تمرکز بر تحلیل تکنیکال و معاملات مومنتوم دارند. یکی از آنها "سیستم معاملاتی لاک‌پشتی" است که در دهه ۱۹۸۰ توسعه یافت و از ایده شکست مشابه جعبه دارواس استفاده می‌کند. معاملات بر اساس فراتر رفتن از اوج یا کف یک دوره گذشته است. همچنین معاملات نوسانی وجود دارد که شامل انجام معاملاتی است که از حرکات مورد انتظار قیمت به سمت بالا یا پایین یا "نوسانات" سود می‌برند.

برخی از استراتژی‌های محبوب مومنتوم کدامند؟

دنبال کردن روند را می‌توان یک استراتژی مومنتوم در نظر گرفت، زیرا اوراق بهادار در یک روند صعودی، که به عنوان بالاتر از میانگین متحرک تعریف می‌شود، خریداری می‌شوند. برعکس، اوراق بهادار زمانی فروخته می‌شوند که به یک روند نزولی تغییر کنند. همچنین چرخش بخش وجود دارد. این شامل تغییر سرمایه‌گذاران به بخش‌هایی است که در حال حاضر عملکرد بهتری دارند و چرخش از صنایعی با نشانه‌های ضعف است. در نهایت، سرمایه‌گذاری در سهام‌های بتا بالا می‌تواند یک استراتژی مومنتوم باشد، زیرا انتظار می‌رود این سهام‌ها در یک بازار صعودی سریع‌تر افزایش یابند.

برخی از شاخص‌های حجم محبوب کدامند؟

یک شاخص حجم محبوب، میانگین قیمت وزنی حجم است. این شاخص میانگین قیمت یک دارایی را با در نظر گرفتن قیمت و حجم محاسبه می‌کند و به شدت توسط معامله‌گران روزانه و مؤسسات برای ارزیابی جهت بازار و اجرای کارآمد معاملات استفاده می‌شود. همچنین حجم در تعادل وجود دارد. این جریان حجم را برای پیش‌بینی تغییرات در قیمت سهام با اضافه کردن حجم در روزهایی که قیمت بالا می‌رود و کم کردن در روزهایی که قیمت پایین می‌رود، اندازه‌گیری می‌کند. یکی دیگر از شاخص‌های حجم محبوب، خط تجمیع/توزیع است. این شاخص واگرایی بین قیمت سهام و جریان حجم را شناسایی می‌کند که می‌تواند نشان‌دهنده پتانسیل حرکات قیمت باشد.

نکته پایانی

جعبه‌های دارواس که توسط نیکلاس دارواس توسعه یافته‌اند، رویکردی معاملاتی است که برای شناسایی سهامی که روند صعودی قوی را از طریق "جعبه‌های" تعریف شده نشان می‌دهند، به تحلیل تکنیکال متکی است. این جعبه‌ها به معامله‌گران کمک می‌کنند تا سطوحی را که در آن باید خرید و فروش کنند، شناسایی کنند که به او کمک می‌کرد سطوحی را که در آن باید خرید و فروش کنند، شناسایی کنند و آن را به ویژه در مراحل صعودی بازار برای سهام مؤثر می‌سازد. این استراتژی بر اهمیت حرکات قیمت و حجم معاملات تأکید دارد و چارچوبی منظم برای معاملات مومنتوم ارائه می‌دهد.