آیا دلار به مسیر نزولی می‌رود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، دلار آمریکا به روندهای فصلی کاهش ارزش خود ادامه می‌دهد که علت اصلی این کاهش، نرخ بالای مبادلات کوتاه‌مدت است.

معامله‌گران با نزدیک‌شدن به آخرین رویدادهای کلیدی بانک مرکزی در سال جاری طی چند روز آینده، رویکردی محتاطانه را در پیش گرفتند.

دلار (USD)؛ همچنان در برابر روند فصلی

شاخص‌های مدیران خرید (PMI) ترکیبی روز قبل، در بازارهای توسعه‌یافته اصلی، به طور کلی قوی‌تر از حد انتظار بودند، گرچه نشانه‌های روشنی از تضعیف در بخش تولید در هر دو سمت اقیانوس اطلس وجود داشت.

در حال حاضر، بازار ارز به نتیجه‌گیری‌های مشخصی در مورد سیاست‌های پولی دست نمی‌یابد و قبل از فرارسیدن آخرین هفته بزرگ رویدادهای کلان قبل از تعطیلات سال پایان، به نظر می‌رسد تقاطع‌های دلار در محدوده‌های اخیر خود تثبیت شده‌اند.

در ایالات متحده، امروز داده‌های فروش خرده‌فروشی ماه نوامبر منتشر می‌شود و انتظار می‌رود که این عدد قوی باشد، هرچند که به دلیل نوسانات و انحرافاتی که هنوز در داده‌ها وجود دارد و به دلیل تأثیرات شرایط جوی شدید، تأثیر کمی بر ارتباطات FOMC فردا خواهد داشت. قیمت‌گذاری بازار بر روی کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای محکم است، که همچنین با پیش‌بینی‌ها و اجماع بازار، مطابقت دارد.

اغلب بر این باورند که رویکردی محتاطانه ممکن است امروز غالب شود و به تثبیت بیشتر افزایش‌های اخیر دلار کمک کند. در نهایت، چنانچه فدرال رزرو نشانه‌ای از مسیر کمتر محتاطانه نسبت به آنچه بازار به تصویر می‌کشد، ارائه دهد، نرخ OIS دلار آمریکا برای دو ساله در حدود ۴.۰٪ عامل کلیدی ضد فصلی باقی می‌ماند که می‌تواند از اصلاح معنادار دلار در ماه دسامبر که معمولاً نرم است، جلوگیری خواهد کرد.

و اما شاخص دلار آمریکا (DXY) در جلسه‌ی اولیه اروپایی روز سه‌شنبه در برابر ارزهای اصلی، با افزایش‌های مختصر را به حدود 106.90 به ثبت رساند.

معامله‌گران به آمار فروش خرده‌فروشی ایالات متحده در نوامبر که قرار است در روز سه‌شنبه منتشر شود، توجه خواهند کرد. افزون بر آن، جلسه‌ی تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو (Fed)، بانک ژاپن (BoJ) و بانک انگلستان (BoE) در این هفته در مرکز توجهات خواهد بود.

فدرال رزرو ایالات متحده احتمالاً در جلسه‌ی دسامبر خود در روز چهارشنبه، برای سومین بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد و نرخ وام‌گیری شبانه خود را نیز به میزان یک چهارم درصد کاهش می‌دهد و آن را از محدوده فعلی بین 4.50% و 4.75%، به محدوده‌ای بین 4.25% و 4.50% خواهد رساند.

بازارها هم‌اکنون با احتمال تقریباً 95.4%، کاهش 25 واحد پایه (bps) در جلسه دسامبر فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کنند، که در مقایسه با حدود 78% احتمال یک هفته پیش، این احتمال افزایش یافته است.

معامله‌گران به دقت کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (نمودار نقطه‌ای) پس از جلسه را زیر نظر خواهند داشت.

آنچه مسلم است هر نشانه‌ای از کاهش‌های تندروانه توسط بانک مرکزی ایالات متحده می‌تواند از دلار آمریکا در برابر رقبایش حمایت کند.

خوان پرز، مدیر معاملات در Monex USA در واشنگتن دی‌سی، در زمینه‌ی جلسه تصمیم‌گیری فدرال رزرو خاطرنشان کرد: «دلار آمریکا تحت تأثیر عناوین خبری قرار دارد، نه تنها این موضوع مهم است که فدرال رزرو چه کاری انجام خواهد داد، بلکه اینکه آیا این کاهش به عنوان یک حرکت تندروانه در نظر گرفته خواهد شد یا خیر، نیز تعیین‌کننده است.»

S&P گلوبال در گزارش مقدماتی خود در روز دوشنبه فاش کرد که PMI ترکیبی ایالات متحده، که هم فعالیت‌های تجاری خدمات و هم تولید را در نظر می‌گیرد، در برآورد اولیه دسامبر به 56.6 از 54.9 رسید. این رقم بالاترین سطح در 33 ماه گذشته ثبت شد.

علاوه بر این، PMI خدمات از 56.1 در دسامبر به 58.5 در نوامبر بهبود یافت که بالاتر از اجماع 55.7 بازار بود. از سوی دیگر، PMI تولید در مقایسه با 49.7 قبلی، در دسامبر به 48.3 کاهش یافت که ضعیف‌تر از 49.4 مورد انتظار بود.

معامله‌گران از داده‌های فروش خرده‌فروشی ایالات متحده در اواخر روز، نشانه‌های بیشتری دریافت خواهند کرد. اگر ارقام فروش قوی‌تر نتایج ضعیف‌تری را نشان دهند، این می‌تواند بر دلار آمریکا فشار وارد کند.

تحولات دیگر در آمریکای شمالی

آشفتگی در سیاست‌گذاری کانادا دلیلی بر فشار به سمت نزولی دلار کانادا (لونی) اضافه می‌کند که به شدت تحت تأثیر چشم‌انداز تنش‌های تجاری در آمریکای شمالی قرار دارد. اگر این موضوع به فروپاشی دولت ترودو و انتخابات زودهنگام منجر شود، انتظار می‌رود که سیاست ضد تعرفه، کلید موضوعات کمپین باشد.

اکنون انتظار نمی‌رود که دلار آمریکا/دلار کانادا (USD/CAD) نیاز به افزایش بیشتر داشته باشد، مگر اینکه فدرال رزرو به طرز قابل توجهی در سمت تندرو غافلگیری ایجاد کند.

با این حال، چشم‌انداز سال آینده برای دلار کانادا (CAD) همچنان ناامیدکننده است و اگر ترامپ تعرفه‌های ۲۵٪ بر کانادا اعمال کند، احتمال تغییر به ۱.۴۵+ قابل توجه خواهد بود.

یورو (EUR): زمان لازم است که امیدهای مالی به یورو کمک کنند

PMI منطقه یورو در دسامبر به منطقه گسترش (۵۱.۴) بازگشت که ناشی از خدمات قوی بود. با این حال، تصویر تولید همچنان ناامیدکننده است و PMI ترکیبی نرم ۴۷.۸ آلمان مانع از آن می‌شود که هرگونه خبر مثبت به طور موقت در قیمت یورو لحاظ شود.

از آنجا که عدم قطعیت در مورد زیرپا گذاشتن قوانین مالی سخت‌گیرانه آلمان وجود دارد، انتظار می‌رود که تسهیل بزرگ بانک مرکزی اروپا همچنان در مرکز توجه بازار ارز باشد.

در بخش داده‌ها انتظار می‌رود نظرسنجی‌های Ifo و ZEW آلمان تأثیراتی داشته باشند، هرچند که نزدیکی به رویدادهای ریسک FOMC نشان می‌دهد که یورو/دلار (EUR/USD) ممکن است امروز سطح ۱.۰۵۰۰ را رها نکند.

رشد پوند در برابر سایر رقبا

پوند استرلینگ (GBP) در روز سه‌شنبه پس از انتشار داده‌های بازار کار بریتانیا برای سه ماهه منتهی به اکتبر، به شدت در برابر رقبای اصلی خود افزایش یافت.

از آنجا که داده‌ها نشان داد درآمد متوسط بدون احتساب پاداش‌ها، که یک معیار کلیدی برای رشد دستمزد است، با سرعتی قوی به میزان ۵.۲٪ افزایش یافت که سریع‌تر از برآوردهای ۵٪ و فراتر از پیشرفت قبلی ۴.۹٪ بود، ارز بریتانیا تقویت شد.

مقامات بانک انگلستان (BoE) به دقت داده‌های رشد دستمزد را هنگام تصمیم‌گیری در مورد نرخ‌های بهره پیگیری می‌کنند، زیرا این یک نیروی محرکه اصلی برای فشارهای تورمی در بخش خدمات بریتانیاست.

در عین حال، متوسط درآمدها با احتساب پاداش‌ها نیز به میزان ۵.۲٪ افزایش یافت که سریع‌تر از انتظارات ۴.۶٪ و آمار ۴.۴٪ قبلی بود. داده‌های قوی رشد دستمزد، نه‌تنها قدرت تازه‌ای به ارز بریتانیا داد، بلکه سایر مؤلفه‌های داده‌های بازار کار را که چندان هم برای پوند (GBP) مثبت نبودند، جبران کرده است.

به علاوه، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اصلی - که اقلام نوسانی را در نظر نمی‌گیرد - طبق برآوردها به میزان ۳.۶٪ رشد کرد که سریع‌تر از رشد ۳.۳٪ در اکتبر است. چنین نتیجه‌ای انتظارات بازار را تقویت می‌کند که BoE نرخ‌های بهره را در اعلامیه سیاست پولی روز پنج‌شنبه، در ۴.۷۵٪ بدون تغییر نگه خواهد داشت.

جفت ارز پوند/دلار (GBP/USD) پس از افزایش‌های جلسه قبلی ثابت مانده و در ساعات آسیایی روز سه‌شنبه در حدود 1.2680 معامله می‌شود.

تلاش ین ژاپن (JPY) برای جذب خریداران

ین ژاپن (JPY) همچنان در تلاش است تا خریداران را جذب کند و در آستانه جلسه اروپایی روز سه‌شنبه، در نزدیکی پایین‌ترین سطح سه هفته‌ای خود در برابر همتای آمریکایی‌اش باقی مانده است.

گفتنی است انتظارات قوی‌تر مبنی بر اینکه بانک ژاپن (BoJ) در اواخر این هفته نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت را بدون تغییر نگه خواهد داشت، به همراه یک فضای ریسک مثبت، همچنان به تضعیف ین امن کمک می‌کند.

علاوه بر آن، شرط‌بندی‌ها برای فدرال رزرو (Fed) کمتر میانه‌رو نیز از بازدهی بالای اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده حمایت می‌کند که به عنوان یک عامل دیگر بر ین با بازدهی پایین فشار می‌آورد.

با این حال، اکنون به نظر می‌رسد که خرس‌های ین JPY تمایلی به قرار دادن شرط‌های تهاجمی ندارند و ترجیح می‌دهند که در آستانه‌ی ریسک‌های کلیدی رویدادهای بانک مرکزی به حاشیه بروند.

فدرال رزرو قرار است روز چهارشنبه، و پس از آن بانک ژاپن در روز پنج‌شنبه، تصمیم سیاستی خود را اعلام کند. در این میان، دلار آمریکا (USD) صعودی باید به عنوان یک نیروی کمکی برای جفت ارز دلار/ین (USD/JPY) عمل کند.

در بخش داده‌ها، معامله‌گران برای انگیزه‌های کوتاه‌مدت، اکنون به فروش خرده‌فروشی ایالات متحده، نگاه می‌کنند. با این حال، زمینه بنیادین نشان می‌دهد که مسیر کمترین مقاومت برای ین به سمت پایین است و از چشم‌اندازهای افزایش بیشتر برای این جفت‌ارز حمایت می‌کند.