بازار سرمایه سهام چیست؟

بازار سرمایه سهام (ECM) به عرصه‌ای اشاره دارد که در آن مؤسسات مالی به شرکت‌ها در جذب سرمایه سهام کمک می‌کنند و سهام در آن معامله می‌شود. این بازار شامل بازار اولیه برای واگذاری‌های خصوصی، عرضه‌های اولیه سهام (IPO) و اوراق بهادار است؛ و بازار ثانویه، جایی که سهام موجود فروخته می‌شود، و همچنین معاملات آتی، اختیار معامله و سایر اوراق بهادار فهرست شده معامله می‌شوند.

نکات کلیدی

• بازارهای سرمایه سهام (ECM) به شبکه گسترده‌ای از مؤسسات مالی، کانال‌ها و بازارهایی اشاره دارد که به طور مشترک به شرکت‌ها در جذب سرمایه کمک می‌کنند.
• سرمایه سهام با انتشار سهام در شرکت، به صورت عمومی یا خصوصی، جمع‌آوری می‌شود و برای تأمین مالی توسعه کسب‌وکار استفاده می‌شود.
• بازارهای اولیه سهام به جمع‌آوری پول از طریق واگذاری خصوصی اشاره دارد و عمدتاً شامل بازارهای خارج از بورس (OTC) است.
• بازارهای ثانویه سهام شامل بورس‌های اوراق بهادار است و محل اصلی برای سرمایه‌گذاری عمومی در سهام شرکت‌ها است.
• فعالیت‌های ECM شامل عرضه سهام در IPO و عرضه‌های ثانویه است.

درک بازارهای سرمایه سهام (ECM)

بازار سرمایه سهام (ECM) فراتر از صرفاً بازار سهام است زیرا طیف وسیع‌تری از ابزارهای مالی و فعالیت‌ها را پوشش می‌دهد. این موارد شامل بازاریابی، توزیع و تخصیص سهام، عرضه‌های اولیه سهام (IPO)، واگذاری‌های خصوصی، معاملات مشتقه و ایجاد دفتر سفارش (book building) است. شرکت‌کنندگان اصلی در ECM بانک‌های سرمایه‌گذاری، کارگزاران، سرمایه‌گذاران خرد، سرمایه‌گذاران خطرپذیر، شرکت‌های سهام خصوصی و سرمایه‌گذاران فرشته هستند.ECM به همراه بازار اوراق قرضه، پولی را که توسط پس‌اندازکنندگان و مؤسسات سپرده‌گذاری ارائه می‌شود، به سرمایه‌گذاران هدایت می‌کند. ECM به عنوان بخشی از بازارهای سرمایه، از نظر تئوری، منجر به تخصیص کارآمد منابع در یک اقتصاد بازار می‌شود.

بازار اولیه سهام

بازار اولیه سهام، جایی که شرکت‌ها اوراق بهادار جدید منتشر می‌کنند، به یک بازار واگذاری خصوصی و یک بازار عمومی اولیه تقسیم می‌شود. در بازار واگذاری خصوصی، شرکت‌ها از طریق سهام غیر بورسی که مستقیماً به سرمایه‌گذاران فروخته می‌شود، سرمایه خصوصی جذب می‌کنند. در بازار عمومی اولیه، شرکت‌های خصوصی می‌توانند از طریق IPO عمومی شوند و شرکت‌های بورسی می‌توانند از طریق عرضه‌های ثانویه، سهام جدید منتشر کنند.شرکت‌های سهام خصوصی ممکن است از هر دو وجه نقد و بدهی در سرمایه‌گذاری خود استفاده کنند (مانند خرید اهرمی)، در حالی که شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر معمولاً فقط با سرمایه‌گذاری سهام سروکار دارند.

بازار ثانویه سهام

بازار ثانویه، جایی که سرمایه جدیدی ایجاد نمی‌شود، همان چیزی است که بیشتر مردم معمولاً به عنوان "بازار سهام" به آن فکر می‌کنند. این جایی است که سهام موجود خرید و فروش می‌شود و شامل بورس‌های اوراق بهادار و بازارهای خارج از بورس (OTC) است، جایی که شبکه‌ای از معامله‌گران سهام را بدون دخالت یک بورس به عنوان واسطه معامله می‌کنند.

مزایا و معایب جذب سرمایه در بازارهای سهام

جذب سرمایه از طریق بازارهای سهام مزایای متعددی برای شرکت‌ها ارائه می‌دهد.

اولین مورد، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام پایین‌تر است. شرکت‌ها برای تأمین مالی رشد آینده نیازی به دسترسی به بازارهای بدهی با نرخ بهره گران ندارند. بازارهای سهام نیز در مقایسه با بازارهای بدهی نسبتاً انعطاف‌پذیرتر هستند و تنوع بیشتری از گزینه‌های تأمین مالی برای رشد دارند. در برخی موارد، به ویژه در واگذاری خصوصی، بازارهای سهام همچنین به کارآفرینان و بنیانگذاران شرکت کمک می‌کنند تا تجربه و نظارت همکاران ارشد را جذب کنند. این به شرکت‌ها کمک می‌کند تا تجارت خود را به بازارهای جدید و محصولات گسترش دهند یا مشاوره مورد نیاز را ارائه دهند.اما مشکلاتی نیز در جذب سرمایه در بازارهای سهام وجود دارد. به عنوان مثال، مسیر عرضه عمومی می‌تواند پرهزینه و زمان‌بر باشد. بازیگران متعددی در این فرآیند دخیل هستند که منجر به افزایش هزینه‌ها و زمان مورد نیاز برای عرضه یک شرکت به بازار می‌شود.علاوه بر این، نظارت مداوم نیز وجود دارد. در حالی که سرمایه‌گذاران بازار سهام در مقایسه با همتایان خود در بازار بدهی، تحمل بیشتری در برابر ریسک دارند، اما بر بازده نیز متمرکز هستند. به این ترتیب، سرمایه‌گذارانی که از شرکتی که به طور مداوم بازده منفی داشته است، بی‌حوصله هستند، ممکن است آن را رها کنند و منجر به کاهش شدید ارزش آن شوند.

سوالات متداول در مورد سرمایه سهام

• سرمایه سهام و سرمایه بدهی چیست؟

شرکت‌ها برای تأمین مالی عملیات خود و رشد، به دنبال جذب سرمایه هستند. تأمین مالی سهام شامل مبادله سهام مالکیت باقیمانده یک شرکت در ازای سرمایه است. در عوض، تأمین مالی بدهی متکی به استقراض است، جایی که وام‌دهندگان اصل و بهره را بدون دریافت هیچ گونه ادعای مالکیت پس می‌گیرند. به طور کلی، سرمایه سهام گران‌تر است و مزایای مالیاتی کمتری نسبت به سرمایه بدهی دارد، اما آزادی عملیاتی زیادی نیز به همراه دارد و در صورت شکست کسب‌وکار، مسئولیت کمتری دارد.

• سرمایه سهام چگونه محاسبه می‌شود؟

حقوق صاحبان سهام یک شرکت، تفاوت خالص بین کل دارایی‌های یک شرکت و کل بدهی‌های آن است. هنگامی که یک شرکت دارای سهام قابل معامله عمومی است، ارزش ارزش بازار آن را می‌توان به عنوان قیمت سهام ضربدر تعداد سهام موجود محاسبه کرد.

• انواع سرمایه سهام چیست؟

سهام را می‌توان در ابعاد مختلف دسته‌بندی کرد. سهام خصوصی با سهام قابل معامله عمومی متفاوت است، جایی که اولی از طریق بازارهای اولیه و دومی در بازارهای ثانویه قرار می‌گیرد. سهام عادی رایج‌ترین شکل سهام است، اما شرکت‌ها ممکن است کلاس‌های مختلف سهام از جمله تخصیص به سهام ممتاز را نیز منتشر کنند.

• تفاوت بین سرمایه و سهام چیست؟

سرمایه هر منبعی از جمله وجه نقد است که یک شرکت در اختیار دارد و برای اهداف تولیدی از آن استفاده می‌کند. سهام فقط یک شکل از سرمایه است.