معاملات با فرکانس بالا چیست؟

معاملات با فرکانس بالا (HFT): چیستی، نحوه عملکرد و مثال

معاملات با فرکانس بالا (HFT) روشی معاملاتی است که از برنامه‌های کامپیوتری قدرتمند برای انجام تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه استفاده می‌کند. HFT از الگوریتم‌های پیچیده برای تحلیل بازارهای متعدد و اجرای سفارش‌ها بر اساس شرایط بازار استفاده می‌کند. معامله‌گرانی که سریع‌ترین سرعت اجرای سفارش را دارند، عموماً سودآورتر از کسانی هستند که سرعت اجرای سفارش کندتری دارند. HFT همچنین با نرخ گردش مالی بالا و نسبت سفارش به معامله بالا مشخص می‌شود.

نکات کلیدی

• HFT یک نوع معاملات الگوریتمی پیچیده است که در آن تعداد زیادی سفارش در عرض چند ثانیه اجرا می‌شود.
• HFT نقدینگی را به بازارها اضافه می‌کند و اسپرد‌های کوچک پیشنهاد-درخواست را حذف می‌کند.
• HFT به دلیل اینکه به شرکت‌های بزرگ اجازه می‌دهد در معاملات دست بالا را داشته باشند، مورد انتقاد قرار می‌گیرد.
• شکایت دیگر این است که نقدینگی تولید شده توسط این نوع معاملات لحظه‌ای است - در عرض چند ثانیه ناپدید می‌شود و استفاده از آن را برای معامله‌گران غیرممکن می‌کند.

درک معاملات با فرکانس بالا (HFT)

معاملات با فرکانس بالا نوعی معاملات الگوریتمی است. معامله‌گران می‌توانند از HFT زمانی که داده‌های مهم را برای تصمیم‌گیری و تکمیل معاملات در عرض چند ثانیه تجزیه و تحلیل می‌کنند، استفاده کنند. HFT حجم زیادی از معاملات را در مدت زمان کوتاهی تسهیل می‌کند، در حالی که حرکات بازار را ردیابی می‌کند و فرصت‌های آربیتراژ را شناسایی می‌کند.برخی از ویژگی‌های کلیدی معاملات با فرکانس بالا عبارتند از:

• معامله با سرعت بالا
• اجرای تعداد زیادی تراکنش
• افق‌های سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت

به دلیل پیچیدگی‌ها و ظرافت‌های موجود در HFT، تعجب‌آور نیست که معمولاً توسط بانک‌ها، سایر مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران نهادی استفاده می‌شود. زمانی که صرافی‌ها شروع به ارائه مشوق‌هایی برای شرکت‌ها برای افزودن نقدینگی به بازار کردند، محبوبیت پیدا کرد. به عنوان مثال، بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) گروهی از ارائه‌دهندگان نقدینگی به نام ارائه‌دهندگان نقدینگی مکمل (SLP) دارد که تلاش می‌کند رقابت و نقدینگی را برای قیمت‌های موجود در صرافی اضافه کند. SLP پس از فروپاشی Lehman Brothers در سال 2008 معرفی شد، زمانی که نقدینگی نگرانی اصلی سرمایه‌گذاران بود. به عنوان مشوق برای شرکت‌ها، NYSE برای ارائه نقدینگی مذکور، کارمزد یا تخفیف پرداخت می‌کند. با میلیون‌ها تراکنش در روز، این منجر به سود زیادی می‌شود. برخی از شناخته‌شده‌ترین شرکت‌های HFT عبارتند از Tower Research Capital، Citadel LLC و Virtu Financial.

مزایا و معایب HFT

مزایا

مزیت اصلی معاملات با فرکانس بالا، سرعت و سهولت اجرای تراکنش‌ها است. بانک‌ها و سایر معامله‌گران می‌توانند حجم زیادی از معاملات را در مدت زمان کوتاهی - معمولاً در عرض چند ثانیه - اجرا کنند.

HFT نقدینگی بازار را بهبود بخشیده و اسپرد‌های پیشنهاد-درخواست را که قبلاً بسیار کوچک بودند، حذف کرده است. این امر با افزودن کارمزد به HFT آزمایش شد که منجر به افزایش اسپرد‌های پیشنهاد-درخواست شد. یک مطالعه نحوه تغییر اسپرد‌های پیشنهاد-درخواست کانادا را زمانی که دولت کارمزدهایی را برای HFT معرفی کرد، ارزیابی کرد. این مطالعه نشان داد که اسپرد‌های پیشنهاد-درخواست در کل بازار 13 درصد و اسپرد‌های خرده‌فروشی 9 درصد افزایش یافته است.

معایب

• HFT بسیار بحث‌برانگیز است و با انتقادات شدیدی مواجه شده است. این روش تعدادی از کارگزار-معامله‌گران را جایگزین کرده و از مدل‌ها و الگوریتم‌های ریاضی برای تصمیم‌گیری استفاده می‌کند و تصمیمات و تعاملات انسانی را از معادله حذف می‌کند.
• تصمیمات در چند میلی‌ثانیه اتفاق می‌افتد و این می‌تواند منجر به حرکات بزرگ بازار بدون دلیل شود. به عنوان مثال، در 6 می 2010، میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) آنچه را که در آن زمان بزرگترین افت امتیازی روزانه خود بود، متحمل شد، 1000 امتیاز کاهش یافت و در عرض 20 دقیقه 10 درصد سقوط کرد و سپس دوباره افزایش یافت. یک تحقیق دولتی یک سفارش عظیم را مقصر سقوط دانست که باعث فروش گسترده شد.
• انتقاد دیگر از HFT این است که به شرکت‌های بزرگ اجازه می‌دهد به ضرر افراد کوچک سود ببرند. نقدینگی به اصطلاح شبح آن نیز منبع انتقاد است: نقدینگی ارائه شده توسط HFT یک ثانیه در دسترس بازار است و ثانیه بعد ناپدید می‌شود و از توانایی معامله‌گران برای معامله با این نقدینگی جلوگیری می‌کند.

برتری ها

• حجم زیاد تراکنش‌ها به طور همزمان
• فرآیند آسان و سریع
• بهبود نقدینگی بازار
• حذف اسپرد‌های کوچک پیشنهاد-درخواست معایب

ضعف ها

• حذف تصمیم‌گیری و تعامل انسانی
• تراکنش‌های سریع می‌تواند منجر به حرکات بزرگ بازار شود
• معامله‌گران نمی‌توانند با نقدینگی معامله کنند.

معاملات با فرکانس بالا چگونه کار می‌کند؟

معاملات با فرکانس بالا (HFT) نوعی معاملات خودکار است. این روش شامل استفاده از الگوریتم‌ها برای شناسایی فرصت‌های معاملاتی است. HFT معمولاً توسط بانک‌ها، مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران نهادی استفاده می‌شود. این به این نهادها اجازه می‌دهد تا دسته‌های بزرگ معاملات را در مدت زمان کوتاهی اجرا کنند. از آنجایی که همه چیز خودکار است، معاملات آسان می‌شود. HFT نقدینگی را به بازار ارائه می‌دهد. اما می‌تواند منجر به حرکات بزرگ بازار شود و لمس انسانی را از معادله حذف کند.

آیا بازار ارزهای دیجیتال از معاملات با فرکانس بالا استفاده می‌کند؟

بله، معاملات با فرکانس بالا در بازار ارزهای دیجیتال رخ می‌دهد. این روش همانند HFT در سایر بازارها عمل می‌کند. با استفاده از الگوریتم‌ها، داده‌های ارزهای دیجیتال را تجزیه و تحلیل می‌کند و حجم زیادی از معاملات را به طور همزمان در مدت زمان کوتاهی - معمولاً در عرض چند ثانیه - تسهیل می‌کند.

سرعت معاملات با فرکانس بالا چقدر است؟

معاملات با فرکانس بالا سریع است. می‌تواند به سرعت 10 میلی‌ثانیه باشد. در برخی موارد، اجرای دسته بزرگی از معاملات می‌تواند حتی کمتر باشد.

نکته پایانی

پیشرفت‌های فناوری به تکامل بسیاری از بخش‌های صنعت مالی، از جمله دنیای معاملات، کمک کرده است. رایانه‌ها و الگوریتم‌ها مکان‌یابی فرصت‌ها و سرعت بخشیدن به معاملات را آسان‌تر کرده‌اند. معاملات با فرکانس بالا به نهادهای معاملاتی بزرگ اجازه می‌دهد تا سفارش‌های بزرگ را به سرعت اجرا کنند.اگرچه این کارها را آسان‌تر می‌کند، HFT (و سایر انواع معاملات الگوریتمی) معایبی نیز دارد - به ویژه خطر ایجاد حرکات بزرگ بازار، همانطور که در سال 2010 رخ داد، زمانی که داو دچار افت شدید روزانه شد.