مستمری قراردادی است که توسط یک شرکت بیمه صادر و توزیع می‌شود و توسط افراد خریداری می‌گردد. شرکت بیمه جریان درآمدی ثابت یا متغیر را به خریدار پرداخت می‌کند.
مستمری قراردادی است که توسط یک شرکت بیمه صادر و توزیع می‌شود و توسط افراد خریداری می‌گردد. شرکت بیمه در ازای حق بیمه‌هایی که پرداخت شده‌اند، جریان درآمدی ثابت یا متغیر را بلافاصله یا در زمانی در آینده به خریدار پرداخت می‌کند. این با بیمه عمر که تنها در صورت فوت بیمه‌شده مزایا پرداخت می‌کند، متفاوت است.
افراد با پرداخت حق بیمه‌های ماهانه یا پرداخت‌های یکجا در مستمری‌ها سرمایه‌گذاری یا آن‌ها را خریداری می‌کنند. مؤسسه نگهدارنده جریان پرداخت‌هایی را برای یک دوره زمانی مشخص یا برای باقی عمر مستمری‌بگیر ارائه می‌دهد.
مستمری‌ها عمدتاً برای اهداف درآمد بازنشستگی استفاده می‌شوند. آن‌ها می‌توانند به افراد کمک کنند تا با ریسک تمام شدن پس‌اندازشان در طول عمرشان مقابله کنند.
نکات کلیدی
- مستمری‌ها محصولات مالی هستند که جریان درآمدی تضمین‌شده ارائه می‌دهند و معمولاً توسط بازنشستگان خریداری می‌شوند.
- مرحله انباشت اولین مرحله مستمری است که در آن سرمایه‌گذاران محصول را با پرداخت یکجا یا پرداخت‌های دوره‌ای تأمین مالی می‌کنند.
- مستمری‌بگیر پس از دوره مستمری‌سازی، پرداخت‌ها را برای یک دوره ثابت یا برای باقی عمر خود دریافت می‌کند.
- مستمری‌ها می‌توانند به انواع مختلفی از ابزارها ساختاربندی شوند و به سرمایه‌گذاران انعطاف‌پذیری می‌دهند.
- مستمری می‌تواند به‌صورت فوری یا معوق، و ثابت، متغیر، یا مبتنی بر شاخص باشد.
نحوه عملکرد مستمری
هدف
مستمری‌ها برای ارائه جریان نقدی ثابت برای افراد در سال‌های بازنشستگی طراحی شده‌اند تا ترس از تمام شدن دارایی‌هایشان را کاهش دهند. با این حال، این دارایی‌ها ممکن است برای حفظ استاندارد زندگی کافی نباشند، بنابراین برخی سرمایه‌گذاران ممکن است به یک شرکت بیمه یا مؤسسه مالی دیگر مراجعه کنند تا قرارداد مستمری خریداری کنند.
این محصولات مالی برای سرمایه‌گذارانی که به‌عنوان مستمری‌بگیر شناخته می‌شوند و خواهان درآمد بازنشستگی پایدار و تضمین‌شده هستند، مناسب است. پول سرمایه‌گذاری‌شده نقدشونده نیست و مشمول جریمه‌های برداشت است، بنابراین معمولاً توصیه نمی‌شود که افراد جوان‌تر یا کسانی که به نقدینگی نیاز دارند از این محصول مالی استفاده کنند.
مراحل
مستمری دارای مراحل مختلفی است:
- مرحله انباشت یا دوره‌ای که مستمری تأمین مالی می‌شود و قبل از شروع پرداخت‌ها است و پول سرمایه‌گذاری‌شده به‌صورت معوق مالیاتی رشد می‌کند.
- مرحله مستمری‌سازی یا پرداخت که پس از شروع پرداخت‌ها به سرمایه‌گذار آغاز می‌شود.
فوری در مقابل معوق
مستمری‌ها می‌توانند فوری یا معوق باشند.
مستمری‌های فوری اغلب توسط افرادی در هر سنی خریداری می‌شوند که مبلغ یکجای بزرگی مانند تسویه‌حساب یا برنده شدن در لاتاری دریافت کرده‌اند و ترجیح می‌دهند آن پول را با جریان‌های نقدی در آینده مبادله کنند. مستمری‌های معوق برای رشد به‌صورت معوق مالیاتی ساختاربندی شده‌اند و به مستمری‌بگیران درآمد تضمین‌شده‌ای ارائه می‌دهند که از تاریخی که آن‌ها مشخص می‌کنند آغاز می‌شود.
مقررات
مستمری‌های متغیر توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسران بیمه ایالتی تنظیم می‌شوند. مستمری‌های ثابت به‌عنوان اوراق بهادار محسوب نمی‌شوند، بنابراین توسط کمیسران بیمه ایالتی به‌جای SEC تنظیم می‌شوند. مستمری‌های مبتنی بر شاخص معمولاً توسط کمیسران بیمه ایالتی تنظیم می‌شوند. اگر به‌عنوان اوراق بهادار ثبت شده باشند، توسط SEC نیز تنظیم می‌شوند.
سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) نیز مستمری‌های متغیر و مستمری‌های مبتنی بر شاخص ثبت‌شده را تنظیم می‌کند.
نمایندگان یا کارگزارانی که مستمری‌ها را می‌فروشند باید دارای مجوز بیمه عمر صادرشده توسط ایالت باشند و در مورد مستمری‌های متغیر، مجوز اوراق بهادار نیز داشته باشند. این نمایندگان یا کارگزاران معمولاً بر اساس ارزش اسمی قرارداد مستمری کمیسیون دریافت می‌کنند.
نکته مهم: مستمری‌ها اغلب با ملاحظات مالیاتی پیچیده‌ای همراه هستند، بنابراین مهم است که نحوه عملکرد آن‌ها را درک کنید. قبل از خرید قرارداد مستمری با یک حرفه‌ای مشورت کنید.
سایر ملاحظات
دوره تسلیم و برداشت‌ها
مستمری‌ها معمولاً دارای یک دوره تسلیم هستند. مستمری‌بگیران در این دوره نمی‌توانند بدون پرداخت هزینه تسلیم یا جریمه برداشت کنند. دوره تسلیم ممکن است چندین سال طول بکشد.
سرمایه‌گذاران باید نیازهای مالی خود را در طول این دوره در نظر بگیرند. ممکن است ایده خوبی باشد که ارزیابی کنند آیا می‌توانند پرداخت‌های لازم مستمری را انجام دهند اگر یک رویداد بزرگ آینده مانند عروسی نیاز به مبالغ قابل‌توجهی پول داشته باشد.
بسیاری از شرکت‌های بیمه به دریافت‌کنندگان اجازه می‌دهند تا ۱۰٪ از ارزش حساب خود را بدون پرداخت هزینه تسلیم برداشت کنند، اما اگر بیش از این مقدار برداشت کنید، حتی اگر دوره تسلیم گذشته باشد، ممکن است جریمه‌ای پرداخت کنید. برداشت‌های انجام‌شده قبل از سن ۵۹½ سال نیز می‌توانند پیامدهای مالیاتی داشته باشند.
برخی از مستمری‌بگیرانی که در تنگنای مالی هستند ممکن است به دلیل هزینه‌های بالای احتمالی برداشت‌ها، تصمیم به فروش پرداخت‌های مستمری خود بگیرند. این مشابه وام گرفتن در برابر هر جریان درآمدی دیگر است. مستمری‌بگیر مبلغ یکجایی دریافت می‌کند و در ازای آن حق برخی یا همه پرداخت‌های مستمری آینده خود را واگذار می‌کند.
الحاقیه‌های درآمد
قراردادها همچنین دارای الحاقیه‌های درآمدی هستند که درآمد ثابت را پس از شروع مستمری تضمین می‌کنند. سرمایه‌گذاران باید هنگام بررسی الحاقیه‌های درآمد دو سؤال بپرسند:
- در چه سنی به درآمد نیاز دارند؟ شرایط پرداخت و نرخ‌های بهره ممکن است بسته به مدت زمان مستمری متفاوت باشد.
- هزینه‌های مرتبط با الحاقیه درآمد چیست؟ برخی سازمان‌ها آن‌ها را به‌صورت رایگان ارائه می‌دهند، اما اکثر آن‌ها هزینه‌هایی برای این سرویس دارند.
افرادی که در مستمری‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند نمی‌توانند جریان درآمد خود را تمام کنند و این ریسک طول عمر را پوشش می‌دهد. این محصول در صورتی مناسب است که خریدار درک کند که در حال مبادله یک مبلغ یکجا نقدشونده برای مجموعه‌ای تضمین‌شده از جریان‌های نقدی است.
برخی خریداران امیدوارند در آینده مستمری را با سود نقد کنند، اما این استفاده مورد نظر از محصول نیست.
واقعیت مهم: بازنشستگی با مزایای معین و تأمین اجتماعی دو نمونه از مستمری‌های تضمین‌شده مادام‌العمر هستند که جریان نقدی ثابتی را به بازنشستگان تا زمان فوتشان پرداخت می‌کنند.
مستمری‌ها در طرح‌های بازنشستگی محل کار
مستمری‌ها می‌توانند بخشی مفید از یک طرح بازنشستگی باشند، اما وسایل مالی پیچیده‌ای هستند. به همین دلیل، بسیاری از کارفرمایان آن‌ها را به‌عنوان بخشی از پرتفوی بازنشستگی کارمند ارائه نمی‌دهند.
با این حال، تصویب قانون تنظیم هر جامعه برای تقویت بازنشستگی (SECURE) که در سال ۲۰۱۹ توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ امضا شد، قوانین را تسهیل کرد. کارفرمایان انعطاف‌پذیری بیشتری در انتخاب ارائه‌دهندگان مستمری دارند و می‌توانند گزینه‌های مستمری را در طرح‌های سرمایه‌گذاری 401(k) یا 403(b) گنجانند. تسهیل این قوانین ممکن است منجر به سرمایه‌گذاری بیشتر توسط کارمندان واجد شرایط در مستمری‌ها شود.
انواع مستمری‌ها
مستمری‌ها می‌توانند بر اساس مجموعه‌ای از جزئیات و عوامل، مانند مدت زمانی که پرداخت‌های مستمری می‌توانند تضمین‌شده ادامه یابند، ساختاربندی شوند.
مستمری‌ها می‌توانند به‌گونه‌ای ایجاد شوند که پرداخت‌ها تا زمانی که مستمری‌بگیر یا همسرش زنده است ادامه یابد، اگر مزایای بازماندگی انتخاب شده باشد. مستمری‌ها همچنین می‌توانند برای پرداخت وجوه برای یک دوره ثابت، مانند ۲۰ سال، صرف‌نظر از اینکه مستمری‌بگیر چقدر عمر کند، ساختاربندی شوند.
مستمری‌های فوری و معوق
مستمری‌ها می‌توانند بلافاصله پس از واریز یک مبلغ یکجا شروع به پرداخت کنند یا برای مزایای معوق ساختاربندی شوند.
مستمری پرداخت فوری پس از واریز یک مبلغ یکجا توسط مستمری‌بگیر شروع به پرداخت می‌کند. مستمری‌های درآمد معوق پس از سرمایه‌گذاری اولیه شروع به پرداخت نمی‌کنند. در عوض، مشتری سنی را که مایل است پرداخت‌ها را از شرکت بیمه دریافت کند، مشخص می‌کند.
بسته به نوع مستمری که انتخاب می‌کنید، ممکن است مستمری بتواند بخشی از اصل سرمایه‌گذاری‌شده در حساب را بازگرداند یا خیر. در مورد پرداخت مادام‌العمر مستقیم، هیچ بازپرداختی از اصل وجود ندارد. پرداخت‌ها به‌سادگی تا زمان فوت ذی‌نفع ادامه می‌یابد.
اگر مستمری برای یک دوره ثابت تنظیم شده باشد، گیرنده یا وراث او ممکن است حق بازپرداخت هر اصل باقی‌مانده را داشته باشند.
مستمری‌های ثابت، متغیر، و مبتنی بر شاخص
مستمری‌ها به‌طور کلی می‌توانند به‌صورت ثابت، متغیر، یا مبتنی بر شاخص ساختاربندی شوند:
- مستمری‌های ثابت نرخ بهره حداقل تضمین‌شده و پرداخت‌های دوره‌ای ثابت را به مستمری‌بگیر ارائه می‌دهند.
- مستمری‌های متغیر به صاحب قرارداد اجازه می‌دهند در صورت عملکرد خوب سرمایه‌گذاری‌های موجود در صندوق مستمری، پرداخت‌های آینده بزرگ‌تری دریافت کند یا در صورت عملکرد ضعیف سرمایه‌گذاری‌ها، پرداخت‌های کوچک‌تری دریافت کند. آن‌ها جریان نقدی کمتری نسبت به مستمری ثابت ارائه می‌دهند، اما به مستمری‌بگیر اجازه می‌دهند از بازده‌های قوی سرمایه‌گذاری‌های صندوق خود بهره‌مند شود.
- مستمری‌های مبتنی بر شاخص مستمری‌های ثابتی هستند که بازدهی را بر اساس عملکرد یک شاخص سهام مانند شاخص S&P 500 ارائه می‌دهند.
مستمری‌های متغیر دارای ریسک بازار و احتمال از دست دادن اصل سرمایه هستند، اما الحاقیه‌ها و ویژگی‌هایی می‌توانند به آن‌ها اضافه شوند، معمولاً با هزینه اضافی. این اجازه می‌دهد تا آن‌ها به‌عنوان مستمری‌های ترکیبی ثابت-متغیر عمل کنند. صاحبان قرارداد می‌توانند از پتانسیل صعودی پرتفوی بهره‌مند شوند و در عین حال از حفاظت یک مزایای برداشت حداقل تضمین‌شده مادام‌العمر در صورت کاهش ارزش پرتفوی لذت ببرند.
الحاقیه‌های دیگر می‌توانند برای افزودن مزایای فوت به توافق‌نامه یا تسریع پرداخت‌ها در صورت تشخیص بیماری لاعلاج برای دارنده مستمری خریداری شوند. الحاقیه هزینه زندگی جریان‌های نقدی پایه سالانه را برای تورم تنظیم می‌کند تا با تغییرات در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مطابقت داشته باشد.
انتقاد از مستمری‌ها
یکی از انتقادات به مستمری‌ها این است که نقدشوندگی کمی دارند. سپرده‌های قراردادهای مستمری معمولاً برای یک دوره طولانی که به‌عنوان دوره تسلیم شناخته می‌شود، قفل می‌شوند. در صورت برداشت تمام یا بخشی از این پول، مستمری‌بگیر جریمه‌ای متحمل می‌شود.
این دوره‌ها می‌توانند از دو تا بیش از ۱۰ سال بسته به محصول طول بکشند. هزینه‌های تسلیم می‌توانند از ۱۰٪ یا بیشتر شروع شوند. جریمه معمولاً به‌صورت سالانه در طول دوره تسلیم کاهش می‌یابد.
انتقاد دیگر این است که مستمری‌ها پیچیده و پرهزینه هستند. افراد ممکن است مستمری را بدون درک کامل نحوه عملکرد آن‌ها یا هزینه‌های مرتبط خریداری کنند. انجام تحقیقات برای اطمینان از درک تمام هزینه‌ها، مخارج، و جریمه‌های احتمالی مهم است.
واقعیت سریع قانون امنیت بازنشستگی که توسط وزارت کار ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ صادر شد، ایجاب می‌کند که متخصصان سرمایه‌گذاری که به افراد در مورد حساب‌های بازنشستگی‌شان مشاوره می‌دهند، باید به‌عنوان امانت‌دار عمل کنند و مشاوره‌ای ارائه دهند که در بهترین منافع سرمایه‌گذاران بازنشستگی باشد.
این قانون قرار بود در سپتامبر ۲۰۲۴ اجرایی شود، اما درگیر دعاوی قضایی شده است، زیرا صنعت بیمه علیه حفاظت‌هایی که انتظار می‌رود کمیسیون‌های مستمری‌ها را به‌طور قابل‌توجهی محدود کند، مبارزه می‌کند.
مستمری‌ها در مقابل بیمه عمر
بیمه عمر
شرکت‌های بیمه عمر و شرکت‌های سرمایه‌گذاری دو نوع اصلی از مؤسسات مالی هستند که محصولات مستمری ارائه می‌دهند.
مستمری‌ها برای شرکت‌های بیمه عمر یک محافظ طبیعی برای محصولات بیمه‌ای آن‌ها هستند. بیمه عمر برای مقابله با ریسک مرگ‌ومیر یا ریسک فوت زودهنگام خریداری می‌شود. دارندگان بیمه‌نامه حق بیمه سالانه‌ای به شرکت بیمه پرداخت می‌کنند که در صورت فوت آن‌ها مبلغ یکجایی پرداخت خواهد کرد.
اگر بیمه‌شده زودهنگام فوت کند، شرکت بیمه مزایای فوت را با ضرر خالص به شرکت پرداخت می‌کند. علم اکچوئری و تجربه ادعاها به این شرکت‌های بیمه اجازه می‌دهد تا بیمه‌نامه‌های خود را به‌گونه‌ای قیمت‌گذاری کنند که خریداران بیمه به‌طور متوسط به اندازه کافی عمر کنند تا شرکت بیمه سود کسب کند.
ارزش نقدی داخل بیمه‌نامه‌های عمر دائمی می‌تواند در بسیاری از موارد از طریق مبادله ۱۰۳۵ بدون پیامدهای مالیاتی با یک محصول مستمری مبادله شود.
مستمری‌ها
مستمری‌ها با ریسک طول عمر یا ریسک تمام شدن دارایی‌ها در طول عمر مقابله می‌کنند. ریسک برای صادرکننده مستمری این است که دارندگان ممکن است تا جایی زنده بمانند که سرمایه‌گذاری اولیه خود را تمام کنند. صادرکنندگان مستمری ممکن است با فروش مستمری‌ها به مشتریانی با ریسک بالاتر فوت زودهنگام، ریسک طول عمر را پوشش دهند.
نمونه‌هایی از مستمری
یک بیمه‌نامه عمر نمونه‌ای از یک مستمری ثابت است که در آن فرد مبلغ ثابتی را هر ماه برای یک دوره از پیش تعیین‌شده، معمولاً تا سن ۵۹½ سال، پرداخت می‌کند و در طول سال‌های بازنشستگی جریان درآمدی ثابت دریافت می‌کند.
فردی مبلغ یکجای ۲۰۰,۰۰۰ دلاری به یک شرکت بیمه برای یک مستمری فوری پرداخت می‌کند. سپس بلافاصله پرداخت‌های منظمی مانند ۵,۰۰۰ دلار در ماه برای یک دوره ثابت دریافت می‌کند. مقدار پرداخت برای مستمری‌های فوری به شرایط بازار و نرخ‌های بهره بستگی دارد.
چه کسانی مستمری می‌خرند؟
مستمری‌ها محصولات مالی مناسبی برای افرادی هستند که به دنبال درآمد بازنشستگی پایدار و تضمین‌شده هستند. پولی که در مستمری قرار می‌گیرد نقدشونده نیست و مشمول جریمه‌های برداشت است، بنابراین این گزینه برای افراد جوان‌تر یا کسانی که به نقدینگی نیاز دارند توصیه نمی‌شود. دارندگان مستمری نمی‌توانند جریان درآمد خود را تمام کنند و این ریسک طول عمر را پوشش می‌دهد.
مستمری غیرواجد شرایط چیست؟
مستمری‌ها می‌توانند با دلارهای قبل از مالیات یا پس از مالیات خریداری شوند. مستمری غیرواجد شرایط مستمری‌ای است که با دلارهای پس از مالیات خریداری شده است. مستمری واجد شرایط با دلارهای قبل از مالیات خریداری شده است. طرح‌های واجد شرایط شامل طرح‌های 401(k) و 403(b) هستند. تنها سودها و نه مشارکت‌های یک مستمری غیرواجد شرایط در زمان برداشت مشمول مالیات هستند، زیرا مشارکت‌ها نشان‌دهنده پول پس از مالیات هستند.
صندوق مستمری چیست؟
صندوق مستمری پرتفوی سرمایه‌گذاری است که پرداخت‌های دارنده مستمری در آن سرمایه‌گذاری می‌شود. این می‌تواند شامل سهام، اوراق قرضه، و سایر اوراق بهادار باشد. صندوق مستمری بازده‌هایی کسب می‌کند که با مقدار پرداختی که دارنده مستمری دریافت می‌کند همبستگی دارد.
دوره تسلیم چیست؟
دوره تسلیم زمانی است که سرمایه‌گذار باید صبر کند تا بتواند وجوه را از مستمری بدون مواجهه با جریمه برداشت کند. برداشت‌های انجام‌شده قبل از پایان دوره تسلیم می‌توانند منجر به هزینه تسلیم شوند که اساساً یک هزینه فروش معوق است. این دوره معمولاً چندین سال طول می‌کشد.
نتیجه‌گیری
مستمری یک قرارداد مالی بین خریدار مستمری و یک شرکت بیمه است. خریدار با پرداخت یکجای یا پرداخت‌های منظم در طول زمان پول پرداخت می‌کند. شرکت بیمه در ازای آن پرداخت‌های منظمی به صاحب مستمری انجام می‌دهد، چه بلافاصله یا از زمانی در آینده.
مستمری می‌تواند ثابت، متغیر، یا مبتنی بر یک شاخص سهام مانند شاخص S&P 500 باشد.
نظرات کاربران