تکانه چیست؟

تکانه (Momentum) به نرخ شتاب تغییر قیمت یک اوراق بهادار اشاره دارد—به عبارتی، سرعتی که قیمت با آن تغییر می‌کند. معامله‌گری مبتنی بر تکانه یک استراتژی است که به دنبال بهره‌برداری از تکانه برای ورود به یک روند در زمانی است که در حال اوج‌گیری است.

به زبان ساده، تکانه به اینرسی یک روند قیمتی اشاره دارد که برای مدت زمان خاصی به صعود یا نزول ادامه می‌دهد، معمولاً با در نظر گرفتن اطلاعات مربوط به قیمت و حجم معاملات. در تحلیل تکنیکال، تکانه اغلب از طریق یک نوسان‌ساز (oscillator) اندازه‌گیری می‌شود و برای شناسایی روندها استفاده می‌شود.

نکات کلیدی

• تکانه در امور مالی به توانایی یک روند قیمتی برای ادامه‌یافتن در آینده اشاره دارد.
• تکانه قوی می‌تواند در یک روند صعودی یا نزولی ادامه یابد، که می‌تواند با تغییرات در حجم معاملات و سایر شاخص‌های تکنیکال تأیید شود.
• سرمایه‌گذاری مبتنی بر تکانه یک استراتژی معاملاتی است که در آن سرمایه‌گذاران اوراق بهاداری را که در حال صعود هستند خریداری می‌کنند و زمانی که به نظر می‌رسد به اوج رسیده‌اند، آن‌ها را می‌فروشند.
• معامله‌گری مبتنی بر تکانه بنابراین یک استراتژی دنباله‌رو (herding) را توصیف می‌کند، اما روندهای قیمتی در آینده هرگز تضمین‌شده نیستند.

درک تکانه

تکانه را می‌توان مانند حرکت یک قطار تصور کرد: وقتی قطار شروع به حرکت می‌کند، با شتاب‌گیری، بسیار آهسته حرکت می‌کند. هنگامی که به سرعت می‌رسد، دیگر شتاب نمی‌گیرد اما با سرعت بالاتری به حرکت ادامه می‌دهد. در پایان سفر، قطار با کاهش سرعت، شتاب منفی می‌گیرد، اما ممکن است چندین مایل ریل طول بکشد تا با استفاده از ترمزها کاملاً متوقف شود. برای سرمایه‌گذار مبتنی بر تکانه، بهترین بخش سفر قطار در میانه است، زمانی که قطار با بالاترین سرعت خود حرکت می‌کند.

سرمایه‌گذاران مبتنی بر تکانه به دنبال تعقیب عملکرد هستند. آن‌ها تلاش می‌کنند با سرمایه‌گذاری در سهامی که در یک جهت یا جهت دیگر روند دارند، بازده آلفا (بازده اضافی) کسب کنند. سهام در حال صعود به‌عنوان سهام داغ (hot stocks) شناخته می‌شوند. برخی سهام داغ‌تر از دیگران هستند (که با رشد در یک دوره زمانی سنجیده می‌شود). سهامی که در حال نزول است، سرد (cold) تلقی می‌شود.

سرمایه‌گذاران می‌توانند از تکانه به‌عنوان یک تکنیک معاملاتی استفاده کنند که به دنبال سود بردن از رفتار دنباله‌رو روان‌شناسی بازار است. برخلاف استراتژی سنتی «خرید در پایین، فروش در بالا»، معامله‌گری مبتنی بر تکانه از استراتژی «خرید در بالا، فروش بالاتر» پیروی می‌کند. هنگامی که یک معامله‌گر مبتنی بر تکانه شتاب در قیمت، درآمد یا سود یک سهام را مشاهده می‌کند، اغلب یک موقعیت خرید (long) یا فروش استقراضی (short) در سهام می‌گیرد به امید اینکه تکانه آن در جهت صعودی یا نزولی ادامه یابد. این استراتژی به حرکات کوتاه‌مدت در قیمت سهام وابسته است، نه ارزش بنیادی.

ملاحظات ویژه

ابزارهای تکانه

برخی ابزارها برای سرمایه‌گذاران مبتنی بر تکانه به تعریف روند کمک می‌کنند، مانند خط روند (trend line). خط روند خطی است که از قیمت بالا به قیمت پایین، یا بالعکس، در یک دوره زمانی مشخص کشیده می‌شود. اگر خط روند صعودی باشد، روند صعودی است و سرمایه‌گذار مبتنی بر تکانه سهام را خریداری می‌کند. اگر خط روند نزولی باشد، روند نزولی است و سرمایه‌گذار مبتنی بر تکانه سهام را می‌فروشد.

به این ترتیب، معامله‌گری مبتنی بر تکانه کاملاً یک شاخص تکنیکال است. اگرچه «تکانه» می‌تواند به معیارهای بنیادی عملکرد مانند درآمد و سود اشاره داشته باشد، اما معمولاً در اشاره به قیمت‌های تاریخی دارایی به‌عنوان یک شاخص تکنیکال استفاده می‌شود.

معایب معامله‌گری مبتنی بر تکانه

مانند هر سبک معاملاتی دیگر، معامله‌گری مبتنی بر تکانه نیز با ریسک‌هایی همراه است. با استفاده از این تکنیک، باید بدانید که شما بر پایه رفتار دیگران در بازار معامله می‌کنید و روندهای قیمتی هرگز تضمین‌شده نیستند. همچنین همیشه برای معکوس شدن‌های غیرمنتظره یا اصلاحات (corrections) که رخ می‌دهند آماده باشید. این می‌تواند به دلیل اخبار غیرمنتظره یا تغییرات در احساسات سرمایه‌گذاران در بازار اتفاق بیفتد.