M3 چیست؟

M3 معیاری از عرضه پول است که شامل M2 به علاوه سپرده‌های زمانی بزرگ، صندوق‌های بازار پول نهادی، قراردادهای بازخرید کوتاه‌مدت (ریپو) و دارایی‌های نقدشونده بزرگ‌تر می‌شود.

اندازه‌گیری M3 شامل دارایی‌هایی است که نسبت به سایر اجزای عرضه پول نقدشوندگی کمتری دارند و به عنوان "پول نزدیک" شناخته می‌شوند. این دارایی‌ها بیشتر با امور مالی مؤسسات مالی بزرگ و شرکت‌ها مرتبط هستند تا کسب‌وکارهای کوچک و افراد.

نکات کلیدی

• M3 مجموعه‌ای از عرضه پول است که شامل پول M2 به علاوه سپرده‌های زمانی بزرگ، صندوق‌های بازار پول نهادی، قراردادهای بازخرید کوتاه‌مدت و صندوق‌های نقدشونده بزرگ‌تر است.
• M3 بیشتر با مؤسسات مالی بزرگ و شرکت‌ها مرتبط است تا کسب‌وکارهای کوچک و افراد.
• M3 به‌طور سنتی توسط اقتصاددانان برای برآورد کل عرضه پول در یک اقتصاد و توسط دولت‌ها برای هدایت سیاست‌ها و کنترل تورم در دوره‌های میان‌مدت و بلندمدت استفاده می‌شد.
• از سال ۲۰۰۶، فدرال رزرو انتشار آمار M3 را متوقف کرده است، اما منابع دیگر همچنان این ارقام را منتشر می‌کنند.

شناخت M3

عرضه پول، که گاهی به آن موجودی پول نیز گفته می‌شود، دارای طبقات مختلفی از نقدشوندگی است. کل عرضه پول شامل تمام ارزهای در گردش و محصولات مالی نقدشونده مانند گواهی‌های سپرده (CDها) می‌شود.

طبقه‌بندی M3 گسترده‌ترین معیار عرضه پول یک اقتصاد است. این معیار بر پول به‌عنوان ذخیره ارزش تأکید بیشتری دارد تا وسیله مبادله، به همین دلیل دارایی‌های با نقدشوندگی کمتر در M3 گنجانده شده‌اند. دارایی‌های با نقدشوندگی کمتر شامل مواردی هستند که به‌راحتی به پول نقد تبدیل نمی‌شوند و بنابراین برای استفاده فوری در دسترس نیستند.

۲۰.۹ تریلیون دلار
ارزش M3 برای ایالات متحده تا ژوئیه ۲۰۲۳.

M3 به‌طور سنتی توسط اقتصاددانان برای برآورد کل عرضه پول در یک اقتصاد و توسط بانک‌های مرکزی برای هدایت سیاست پولی به منظور کنترل تورم، مصرف، رشد و نقدینگی در دوره‌های میان‌مدت و بلندمدت استفاده می‌شد.

برای تعیین M3، هر جزء از M3 در محاسبات وزن یکسانی دارد. برای مثال، M2 و سپرده‌های زمانی بزرگ به یک شکل جمع‌بندی می‌شوند بدون هیچ‌گونه تعدیلی. اگرچه این امر محاسبه را ساده می‌کند، اما فرض می‌کند که هر جزء M3 تأثیر یکسانی بر اقتصاد دارد، که در اقتصاد واقعی این‌گونه نیست.

این وزن‌دهی برابر می‌تواند به‌عنوان یک نقص در اندازه‌گیری M3 عرضه پول تلقی شود، به همین دلیل دیگر به‌عنوان معیار واقعی عرضه پول استفاده نمی‌شود.

توقف استفاده از M3

از سال ۲۰۰۶، بانک مرکزی ایالات متحده، فدرال رزرو، دیگر M3 را ردیابی نمی‌کند؛ با این حال، حتی پیش از آن، به‌ویژه در دهه ۱۹۸۰، فدرال رزرو تنها بر M2 برای هدایت سیاست‌ها تمرکز داشت. در سال ۱۹۹۳، رئیس فدرال رزرو، آلن گرینسپن، اعلام کرد که فدرال رزرو دیگر از هیچ‌یک از معیارهای عرضه پول (از جمله M2) برای هدایت سیاست‌های کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) استفاده نخواهد کرد.

بانک فدرال رزرو سنت لوئیس و برخی منابع دیگر همچنان ارقام M3 را برای اهداف داده‌های اقتصادی منتشر می‌کنند.

M3 و سایر طبقات M

M3 را می‌توان مجموعه‌ای از تمام طبقات دیگر پول (M0، M1 و M2) به علاوه تمام اجزای با نقدشوندگی کمتر عرضه پول دانست.

• M0 به ارز در گردش، مانند سکه‌ها و اسکناس‌ها، اشاره دارد.
• M1 شامل M0، سپرده‌های دیداری مانند حساب‌های جاری، چک‌های مسافرتی و ارزی که از گردش خارج شده اما به‌راحتی در دسترس است، می‌شود.
• M2 شامل تمام M1 (و تمام M0) به علاوه سپرده‌های پس‌انداز و گواهی‌های سپرده است که نقدشوندگی کمتری نسبت به حساب‌های جاری دارند.
• M3 شامل تمام M2 (و تمام M1 و M0) به علاوه اجزای با کمترین نقدشوندگی عرضه پول است که در گردش نیستند، مانند قراردادهای بازخرید که در چند روز یا چند هفته سررسید نمی‌شوند.

پول M1، M2 و M3 چیست؟

M1، M2 و M3 طبقات پول در ایالات متحده هستند. M1 شامل تمام پول در گردش و سپرده‌های بانکی است. M2 شامل M1 به علاوه سپرده‌های پس‌انداز و صندوق‌های بازار پول است. M3، که دیگر منتشر نمی‌شود، شامل M2 به علاوه سپرده‌های زمانی است.

پول M4 چیست؟

M4 طبقه‌بندی پول در بریتانیا است که شامل پول در گردش در میان عموم، مؤسسات غیرمالی، بانک‌های خرده‌فروشی و عمده‌فروشی بخش خصوصی و سپرده‌های انجمن‌های ساختمانی می‌شود.

چه مقدار پول M1 در گردش است؟

تا ژوئیه ۲۰۲۳، پول M1 تنظیم‌شده فصلی در گردش ۱۸.۴ تریلیون دلار است.

نتیجه‌گیری

M3 طبقه‌بندی‌ای از پول است که شامل تمام طبقات دیگر (M0، M1 و M2) و سایر اجزای عرضه پول می‌شود. فدرال رزرو انتشار آن را در سال ۲۰۰۶ متوقف کرد، اما منابع دیگر همچنان برای مقایسه‌های تاریخی آن را منتشر می‌کنند.