اوراق قرضه کودک چیست؟

اوراق قرضه کودک یک ابزار مالی با درآمد ثابت است که با ارزش اسمی کمتر از ۱۰۰۰ دلار منتشر می‌شود. ارزش‌های اسمی کوچک، جذابیت اوراق قرضه کودک را برای سرمایه‌گذاران خرد متوسط افزایش می‌دهد.

نکات کلیدی

• اوراق قرضه کودک اوراقی است که ارزش اسمی آن کمتر از ۱۰۰۰ دلار است.
• این اوراق با ارزش اسمی پایین برای جذب سرمایه‌گذاران معمولی طراحی شده‌اند که ممکن است مبالغ زیادی برای سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه سنتی نداشته باشند.
• اوراق قرضه کودک بیشتر در میان ناشران شهرداری یا به عنوان اوراق قرضه پس‌انداز صادرشده توسط دولت رایج هستند.

درک اوراق قرضه کودک

اوراق قرضه کودک عمدتاً توسط شهرداری‌ها، شهرستان‌ها و ایالت‌ها برای تأمین مالی پروژه‌های زیرساختی گران‌قیمت و هزینه‌های سرمایه‌ای منتشر می‌شوند. این اوراق قرضه شهرداری معاف از مالیات معمولاً به صورت اوراق قرضه بدون کوپن با سررسید بین ۸ تا ۱۵ سال ساختاربندی می‌شوند. اوراق قرضه شهرداری معمولاً در بازار اوراق قرضه دارای رتبه A یا بالاتر هستند.

اوراق قرضه کودک همچنین توسط شرکت‌ها به عنوان اوراق قرضه شرکتی منتشر می‌شوند. ناشران شرکتی این اوراق شامل شرکت‌های خدماتی، بانک‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌های مخابراتی و شرکت‌های توسعه کسب‌وکار (BDC) هستند که در تأمین مالی کسب‌وکارهای کوچک و متوسط فعالیت دارند. قیمت اوراق قرضه شرکتی بر اساس سلامت مالی ناشر، رتبه اعتباری و داده‌های موجود در بازار برای شرکت تعیین می‌شود. شرکتی که نمی‌تواند یا نمی‌خواهد عرضه بدهی بزرگی منتشر کند، ممکن است اوراق قرضه کودک را به عنوان راهی برای ایجاد تقاضا و نقدینگی برای اوراق منتشر کند. دلیل دیگر انتشار اوراق قرضه کودک توسط یک شرکت، جذب سرمایه‌گذاران کوچک یا خرد است که ممکن است بودجه لازم برای خرید اوراق قرضه با ارزش اسمی استاندارد ۱۰۰۰ دلار را نداشته باشند.

مثال

به عنوان مثال، نهادی که بخواهد با انتشار اوراق قرضه به ارزش ۴ میلیون دلار وام بگیرد، ممکن است برای چنین عرضه نسبتاً کوچکی توجه سرمایه‌گذاران نهادی را جلب نکند. علاوه بر این، با ارزش اسمی ۱۰۰۰ دلار، ناشر تنها قادر به فروش ۴۰۰۰ گواهی اوراق قرضه در بازارها خواهد بود. با این حال، اگر شرکت به جای آن اوراق قرضه کودک با ارزش اسمی ۴۰۰ دلار منتشر کند، سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند به طور مقرون‌به‌صرفه به این اوراق دسترسی پیدا کنند و شرکت ظرفیت انتشار ۱۰,۰۰۰ اوراق قرضه در بازارهای سرمایه را خواهد داشت.

ملاحظات اضافی

اوراق قرضه کودک معمولاً به عنوان بدهی بدون وثیقه دسته‌بندی می‌شوند، به این معنا که ناشر یا وام‌گیرنده هیچ وثیقه‌ای برای تضمین پرداخت سود و بازپرداخت اصل بدهی در صورت نکول ارائه نمی‌دهد. بنابراین، اگر ناشر در تعهدات پرداخت خود نکول کند، دارندگان اوراق قرضه کودک تنها پس از تسویه ادعاهای دارندگان بدهی‌های تضمین‌شده پرداخت می‌شوند. با این حال، بر اساس ساختار استاندارد ابزارهای بدهی، اوراق قرضه کودک نسبت به سهام ممتاز و سهام عادی شرکت در اولویت قرار دارند.

یکی از ویژگی‌های اوراق قرضه کودک این است که قابل بازخرید هستند. اوراق قرضه قابل بازخرید اوراقی هستند که ناشر می‌تواند آن‌ها را پیش از سررسید بازخرید کند. وقتی اوراق فراخوانده می‌شوند، پرداخت سود نیز توسط ناشر متوقف می‌شود. برای جبران ریسک فراخوانی اوراق پیش از تاریخ سررسید برای دارندگان اوراق قرضه کودک، این اوراق نرخ کوپن نسبتاً بالایی دارند که معمولاً بین ۵ تا ۸ درصد است.

سایر اوراق قرضه کودک

اوراق قرضه کودک همچنین ممکن است به مجموعه‌ای از اوراق قرضه پس‌انداز با ارزش اسمی کوچک، از ۷۵ تا ۱۰۰۰ دلار، اشاره داشته باشد که توسط دولت ایالات متحده از سال ۱۹۳۵ تا ۱۹۴۱ منتشر شده‌اند. این اوراق معاف از مالیات با ۷۵ درصد ارزش اسمی فروخته می‌شدند و سررسید ۱۰ ساله داشتند.

در بریتانیا، اوراق قرضه کودک به نوعی اوراق قرضه اشاره دارد که در اواخر دهه ۱۹۹۰ با هدف تشویق والدین به پس‌انداز برای فرزندانشان راه‌اندازی شد. والدین باید ماهانه مبالغ کوچکی را برای حداقل ۱۰ سال واریز می‌کردند و در ازای آن، فرزندشان در سن ۱۸ سالگی مبلغ تضمین‌شده‌ای بدون مالیات دریافت می‌کرد.