گستردگی بازار چیست؟

شاخص‌های گستردگی بازار (Market Breadth) تعداد سهام‌هایی را که در یک شاخص یا بورس خاص، مانند بورس نیویورک (NYSE) یا نزدک (Nasdaq)، در حال افزایش هستند، در مقایسه با سهام‌هایی که در حال کاهش هستند، تحلیل می‌کنند. گستردگی مثبت بازار زمانی رخ می‌دهد که تعداد سهام‌های رو به افزایش بیشتر از سهام‌های رو به کاهش باشد. این نشان‌دهنده آن است که خریداران (بازیگران صعودی) کنترل شتاب بازار را در دست دارند و به تأیید افزایش قیمت در شاخص کمک می‌کند. در مقابل، تعداد نامتناسب سهام‌های رو به کاهش برای تأیید شتاب نزولی و حرکت کاهشی در شاخص سهام استفاده می‌شود.

برخی شاخص‌های گستردگی بازار حجم معاملات را نیز در نظر می‌گیرند. این شاخص‌ها نه‌تنها به افزایش یا کاهش قیمت یک سهام توجه می‌کنند، بلکه حجم معاملات در این حرکات را نیز بررسی می‌کنند. زیرا حرکات قیمتی با حجم معاملات بالاتر، نسبت به حرکات قیمتی با حجم کمتر، اهمیت بیشتری دارند.

نکات کلیدی

• گستردگی بازار به تغییرات نسبی سهام‌های رو به افزایش در مقایسه با سهام‌های رو به کاهش در یک بازار توجه دارد.
• این یک تکنیک تحلیل تکنیکال است که قدرت یا ضعف حرکات در یک شاخص اصلی را ارزیابی می‌کند.
• وقتی تعداد سهام‌های رو به افزایش بیشتر از سهام‌های رو به کاهش باشد، نشان‌دهنده احساسات صعودی بازار است و روند صعودی گسترده بازار را تأیید می‌کند.
• در مقابل، تعداد زیاد سهام‌های رو به کاهش، شتاب نزولی و حرکت کاهشی در شاخص سهام را تأیید می‌کند.
• برخی شاخص‌های گستردگی بازار حجم معاملات را نیز در بر می‌گیرند.

درک گستردگی بازار

گستردگی بازار به این اشاره دارد که چه تعداد سهام در یک حرکت خاص در یک شاخص یا بورس سهام مشارکت دارند. ممکن است یک شاخص در حال افزایش باشد، اما بیش از نیمی از سهام‌های موجود در آن شاخص در حال کاهش باشند، زیرا تعداد کمی از سهام با سودهای بزرگ، کل شاخص را به سمت بالا می‌کشند.

شاخص‌های گستردگی بازار می‌توانند این موضوع را آشکار کنند و به معامله‌گران هشدار دهند که اکثر سهام‌ها در واقع عملکرد خوبی ندارند، حتی اگر افزایش شاخص این‌طور به نظر برساند که اکثر سهام‌ها عملکرد خوبی دارند—شاخص میانگینی از سهام‌های موجود در آن است. حجم معاملات نیز ممکن است به محاسبات این شاخص‌ها اضافه شود تا بینش بیشتری درباره نحوه عملکرد کلی سهام‌ها در یک شاخص ارائه دهد.

گستردگی بازار تلاش می‌کند تا میزان قدرت یا ضعف نهفته در یک شاخص سهام خاص را شناسایی کند. با ارزیابی قدرت یا ضعفی که با نگاه به نمودار شاخص به‌راحتی قابل‌مشاهده نیست، معامله‌گران تکنیکال بینشی درباره آنچه شاخص ممکن است در آینده انجام دهد، به دست می‌آورند.

تعداد زیاد سهام‌های رو به افزایش نشانه‌ای از احساسات صعودی بازار است و برای تأیید روند صعودی گسترده بازار استفاده می‌شود. تعداد زیاد سهام‌های رو به کاهش نشان‌دهنده احساسات نزولی است که با روند نزولی شاخص هم‌راستا است. هنگام سنجش گستردگی بازار، بسیاری از شاخص‌ها به تعداد سهام‌های رو به افزایش و کاهش، یا تعداد سهام‌هایی که به تازگی به بالاترین یا پایین‌ترین سطح 52 هفته‌ای خود رسیده‌اند، توجه می‌کنند. این داده‌ها می‌توانند اطلاعاتی درباره احتمال ادامه روند صعودی یا نزولی شاخص ارائه دهند.

نکته مهم

معامله‌گران از شاخص‌های گستردگی بازار برای ارزیابی سلامت کلی یک بازار یا شاخص استفاده می‌کنند. شاخص‌های گستردگی بازار گاهی اوقات می‌توانند نشانه‌های هشداردهنده زودهنگام افت شاخص را ارائه دهند یا افزایش قریب‌الوقوع شاخص را پیش‌بینی کنند.

شاخص‌ها و کاربردهای گستردگی بازار

شاخص‌های گستردگی بازار متعددی وجود دارند. هر یک به‌صورت متفاوتی محاسبه می‌شوند و بنابراین ممکن است اطلاعات کمی متفاوت ارائه دهند. برخی شاخص‌ها به تعداد سهام‌های رو به افزایش یا کاهش توجه دارند، برخی دیگر قیمت سهام را با یک معیار دیگر مقایسه می‌کنند، و تعدادی نیز حجم معاملات را در نظر می‌گیرند.

تاکتیک برای اکثر شاخص‌های گستردگی بازار، نظارت بر تأیید و واگرایی است. تأیید زمانی است که شاخص به‌صورت مطلوب حرکت می‌کند و شاخص بازار در حال افزایش است. واگرایی زمانی است که شاخص بازار و شاخص گستردگی در جهت‌های مخالف حرکت می‌کنند. این هشدار می‌دهد که شاخص ممکن است به‌زودی معکوس شود.

هشدار

شاخص‌های گستردگی بازار سیگنال‌های زمانی ضعیفی هستند. ممکن است سیگنال‌ها را خیلی زود ارائه دهند یا نتوانند معکوس شدن شاخصی را که رخ می‌دهد، پیش‌بینی کنند.

در ادامه چند نمونه از شاخص‌های گستردگی بازار آورده شده است:

• شاخص پیشرو-پس‌رو (Advance-Decline Index): این شاخص، که به‌عنوان خط A/D نیز شناخته می‌شود، مجموع جاری تفاوت بین تعداد سهام‌های رو به افزایش و کاهش را محاسبه می‌کند. معامله‌گران معمولاً به دنبال واگرایی بین این شاخص و یک شاخص اصلی بازار، مانند شاخص استاندارد اند پورز 500 (S&P 500)، هستند. برای مثال، اگر S&P 500 در حال افزایش باشد و شاخص A/D در حال کاهش، نشان‌دهنده آن است که روند صعودی فعلی شاخص ممکن است شتاب خود را از دست بدهد. از سوی دیگر، اگر S&P 500 در حال کاهش باشد و شاخص A/D در حال افزایش، نشان می‌دهد که حرکت نزولی شاخص ممکن است به‌زودی معکوس شود.
• شاخص اوج‌ها-پایین‌ها (New Highs-Lows Index): این شاخص سهام‌هایی را که به بالاترین سطح 52 هفته‌ای خود رسیده‌اند با سهام‌هایی که به پایین‌ترین سطح 52 هفته‌ای خود رسیده‌اند مقایسه می‌کند. خوانشی زیر 50٪ نشان‌دهنده آن است که سهام‌های بیشتری نسبت به سهام‌هایی که به اوج خود رسیده‌اند، به پایین‌ترین سطح خود رسیده‌اند و ممکن است نشانه‌ای از حرکت به سمت بازار نزولی باشد. سرمایه‌گذاران کنتراری ممکن است از این شاخص گستردگی بازار برای خرید یا فروش سهام در زمانی که خوانش‌های افراطی مانند زیر 30٪ یا بالای 70٪ ارائه می‌دهد، استفاده کنند.
• شاخص 200 روزه S&P 500: معامله‌گران می‌توانند از این شاخص برای مشاهده درصد سهام‌های S&P 500 که بالای میانگین متحرک 200 روزه خود معامله می‌شوند، استفاده کنند. شاخص در حال افزایش بالای 50٪ نشان‌دهنده قدرت گسترده بازار است. مشابه شاخص اوج‌ها-پایین‌ها، معامله‌گران اغلب به دنبال خوانش‌های افراطی برای یافتن شرایط بیش‌خرید و بیش‌فروش در بازار گسترده هستند. معامله‌گران کوتاه‌مدت که به دنبال میانگین متحرک حساس‌تری برای ارائه سیگنال‌های زودهنگام هستند، می‌توانند از شاخص 50 روزه استفاده کنند که درصد سهام‌هایی را که بالای میانگین متحرک 50 روزه خود معامله می‌شوند، نشان می‌دهد.
• شاخص حجم تجمعی (Cumulative Volume Index): این شاخص حجم معاملات را اندازه‌گیری می‌کند. سهام‌هایی که افزایش می‌یابند، حجم آنها به حجم مثبت اضافه می‌شود. سهام‌هایی که کاهش می‌یابند، حجم منفی دارند. این شاخص مجموع جاری را نگه می‌دارد که آیا حجم کلی مثبت یا منفی است و به چه میزان، و به روشی مشابه خط A/D استفاده می‌شود.
• حجم تعادلی (On-Balance Volume): این شاخص نیز به حجم معاملات توجه دارد، با این تفاوت که حجم صعودی یا نزولی بر اساس افزایش یا کاهش شاخص تعیین می‌شود. اگر شاخص کاهش یابد، کل حجم به‌عنوان منفی محاسبه می‌شود. اگر شاخص افزایش یابد، کل حجم مثبت است. هر روز به خوانش‌های قبلی اضافه یا از آن کسر می‌شود تا مجموع جاری ارائه شود. این شاخص به روشی مشابه خط A/D استفاده می‌شود.

نمونه‌ای از تحلیل گستردگی بازار در عمل

نمودار زیر صندوق قابل‌معامله در بورس SPDR S&P 500 (SPY) را همراه با شاخص حجم تعادلی و شاخص حجم تجمعی (برای تمام سهام‌های ایالات متحده) نشان می‌دهد.

تصویر: نمودار SPY با شاخص‌های حجم تعادلی و حجم تجمعی.

در طول افزایش S&P 500 در سمت چپ، شاخص حجم تجمعی این افزایش را تأیید کرد، زیرا این شاخص همراه با S&P 500 به اوج‌های بالاتری رسید. اما شاخص حجم تعادلی داستان متفاوتی را روایت کرد، زیرا این شاخص عمدتاً ثابت بود و نشانه هشداری از ضعف نهفته در این افزایش صادر کرد. این امر با کاهش شدید قیمت دنبال شد.

وقتی صندوق S&P 500 دوباره بهبود یافت، شاخص‌های گستردگی بازار نیز بهبود یافتند.

گستردگی بازار به چه معناست؟

گستردگی بازار به وسعت بازار توجه دارد. این مفهوم به دنبال تعیین قدرت حرکات در یک شاخص است، معمولاً با بررسی تعداد سهام‌هایی که در حال افزایش هستند نسبت به سهام‌هایی که در حال کاهش هستند.

گستردگی و عمق بازار چیست؟

گستردگی بازار قدرت یا ضعف حرکات در یک شاخص اصلی را بررسی می‌کند. از سوی دیگر، عمق بازار (Market Depth) به توانایی یک بازار برای مدیریت سفارش‌های نسبتاً بزرگ بدون تأثیر قابل‌توجه بر قیمت یک اوراق بهادار اشاره دارد.

آیا گستردگی بازار شاخص خوبی است؟

شاخص‌های گستردگی بازار اطلاعات خود را از قیمت و حجم معاملات به دست می‌آورند. آنها احساسات بازار را قضاوت می‌کنند. اما مانند همه شاخص‌ها، بهتر است اطلاعات را با قیمت تأیید کنید. قانون کلی این است که هرگز تصمیمات معاملاتی را تنها بر اساس آنچه شاخص می‌گوید، پایه‌گذاری نکنید. همیشه با قیمت تأیید کنید.

نتیجه‌گیری

وقتی سرمایه‌گذاران از عبارت گستردگی بازار استفاده می‌کنند، به مجموعه‌ای از شاخص‌های تکنیکال اشاره دارند که حرکات قیمت در یک شاخص سهام خاص را ارزیابی می‌کنند. گاهی اوقات، یک شاخص ممکن است افزایش یابد، در حالی که بیش از نیمی از اجزای آن در حال کاهش هستند. شاخص‌های گستردگی بازار به ما اطلاع می‌دهند که آیا این مورد صادق است یا خیر.

هدف گستردگی بازار، تعیین قدرت یا ضعف حرکات در یک شاخص اصلی است. این اطلاعات باید برای تأیید آنچه عملکرد قیمت انجام می‌دهد، استفاده شود. وقتی سهام‌های بیشتری در حال افزایش هستند تا کاهش، نشان‌دهنده کنترل خریداران است. در مقابل، وقتی اوراق بهادار بیشتری در شاخص در حال کاهش هستند، نشان‌دهنده برعکس است. از آنجا که بازارها روند دارند، شتاب صعودی یا نزولی ممکن است نشان‌دهنده روندهای قیمتی صعودی یا نزولی باشد.

تصحیح - 3 آوریل 2024: این مقاله تصحیح شده است تا بیان کند که وقتی شاخص حجم تعادلی افزایش می‌یابد، کل حجم مثبت است.