ریسک مدل نوعی ریسک است که زمانی رخ می‌دهد که از یک مدل مالی برای اندازه‌گیری اطلاعات کمی، مانند ریسک‌های بازار یک شرکت یا ارزش معاملات، استفاده می‌شود و این مدل به دلیل ناکارآمدی یا شکست، نتایج نامطلوبی برای شرکت به همراه دارد.
مدل یک سیستم، روش کمی یا رویکردی است که بر فرضیات و نظریه‌ها و تکنیک‌های اقتصادی، آماری، ریاضی یا مالی تکیه دارد. مدل، داده‌های ورودی را به خروجی‌هایی از نوع تخمین کمی تبدیل می‌کند.
مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران از مدل‌ها برای شناسایی ارزش نظری قیمت سهام و یافتن فرصت‌های معاملاتی استفاده می‌کنند. اگرچه مدل‌ها می‌توانند ابزارهای مفیدی در تحلیل سرمایه‌گذاری باشند، اما به دلیل استفاده از داده‌های نادرست، خطاهای برنامه‌نویسی، خطاهای فنی و تفسیر نادرست خروجی‌های مدل، مستعد انواع ریسک‌ها هستند.
نکات کلیدی
- در امور مالی، مدل‌ها به طور گسترده برای شناسایی ارزش‌های بالقوه آینده سهام، یافتن فرصت‌های معاملاتی و کمک به مدیران شرکت در تصمیم‌گیری‌های تجاری استفاده می‌شوند.
- ریسک مدل زمانی وجود دارد که از مدلی با دقت ناکافی برای تصمیم‌گیری استفاده شود.
- ریسک مدل می‌تواند ناشی از مشخصات نادرست مدل، خطاهای برنامه‌نویسی یا فنی، یا خطاهای داده یا کالیبراسیون باشد.
- ریسک مدل می‌تواند با مدیریت مدل، مانند آزمایش، سیاست‌های نظارتی و بررسی مستقل، کاهش یابد.
درک ریسک مدل
ریسک مدل زیرمجموعه‌ای از ریسک عملیاتی محسوب می‌شود، زیرا عمدتاً بر شرکتی که مدل را ایجاد و استفاده می‌کند تأثیر می‌گذارد. معامله‌گران یا سرمایه‌گذاران دیگر که از یک مدل خاص استفاده می‌کنند، ممکن است فرضیات و محدودیت‌های آن را به طور کامل درک نکنند، که کاربرد و مفید بودن مدل را محدود می‌کند.
در شرکت‌های مالی، ریسک مدل می‌تواند بر نتیجه ارزش‌گذاری اوراق بهادار مالی تأثیر بگذارد، اما در صنایع دیگر نیز عاملی مهم است. یک مدل ممکن است به اشتباه احتمال تروریست بودن یک مسافر هواپیما یا احتمال یک تراکنش کارت اعتباری تقلبی را پیش‌بینی کند. این می‌تواند به دلیل فرضیات نادرست، خطاهای برنامه‌نویسی یا فنی و سایر عواملی باشد که ریسک نتیجه ضعیف را افزایش می‌دهند.
مفهوم ریسک مدل چه چیزی را نشان می‌دهد؟
هر مدل نسخه ساده‌شده‌ای از واقعیت است و با هر ساده‌سازی، این ریسک وجود دارد که چیزی در نظر گرفته نشود. فرضیات مورد استفاده برای توسعه یک مدل و ورودی‌های مدل می‌توانند بسیار متفاوت باشند. استفاده از مدل‌های مالی در دهه‌های گذشته با پیشرفت در قدرت محاسباتی، برنامه‌های نرم‌افزاری و انواع جدید اوراق بهادار مالی بسیار رایج شده است. قبل از توسعه یک مدل مالی، شرکت‌ها اغلب یک پیش‌بینی مالی انجام می‌دهند که فرآیندی است که از طریق آن انتظارات نتایج آینده را تعیین می‌کنند.
برخی شرکت‌ها، مانند بانک‌ها، یک مسئول ریسک مدل استخدام می‌کنند تا برنامه مدیریت ریسک مدل مالی را ایجاد کنند که هدف آن کاهش احتمال زیان‌های مالی بانک به دلیل مشکلات ریسک مدل است. اجزای این برنامه شامل ایجاد نظارت و سیاست‌های مدل است. همچنین شامل تخصیص نقش‌ها و مسئولیت‌ها به افرادی است که مدل‌های مالی را توسعه، آزمایش، پیاده‌سازی و به طور مداوم مدیریت می‌کنند.
نمونه‌های واقعی ریسک مدل
مدیریت سرمایه بلندمدت (LTCM)
فاجعه مدیریت سرمایه بلندمدت (LTCM) در سال ۱۹۹۸ به ریسک مدل نسبت داده شد. در این مورد، یک خطای کوچک در مدل‌های کامپیوتری شرکت به دلیل استراتژی معاملاتی با اهرم بالا که LTCM به کار می‌برد، چندین مرتبه بزرگ‌تر شد.
در اوج خود، این صندوق پوشش ریسک بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کرد و بازده سالانه بیش از ۴۰٪ گزارش می‌کرد. LTCM به طور معروف دو برنده جایزه نوبل اقتصاد را به عنوان سهامداران اصلی داشت، اما شرکت به دلیل مدل مالی که در آن محیط خاص بازار شکست خورد، فروپاشید.
جی‌پی‌مورگان چیس (JPMorgan Chase)
تقریباً ۱۵ سال بعد، جی‌پی‌مورگان چیس (JPM) به دلیل مدل ارزش در معرض ریسک (VaR) که حاوی خطاهای فرمولی و عملیاتی بود، زیان‌های معاملاتی عظیمی متحمل شد. مدیران ریسک از مدل‌های VaR برای تخمین زیان‌های احتمالی آینده یک پرتفوی استفاده می‌کنند. در سال ۲۰۱۲، ادعای مدیرعامل جیمی دیمون مبنی بر "طوفان در فنجان" به زیان ۶.۲ میلیارد دلاری ناشی از معاملات اشتباه در پرتفوی اعتباری مصنوعی (SCP) بانک منجر شد.
یک معامله‌گر موقعیت‌های مشتقه بزرگی ایجاد کرده بود که توسط مدل VaR موجود در آن زمان علامت‌گذاری شده بود. در پاسخ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بانک تغییراتی در مدل VaR اعمال کرد، اما به دلیل یک خطای صفحه‌گسترده در مدل، زیان‌های معاملاتی بدون سیگنال‌های هشدار از مدل انباشته شدند.
این اولین بار نبود که مدل‌های VaR شکست خوردند. در سال‌های ۲۰۰۷ و ۲۰۰۸، مدل‌های VaR به دلیل ناتوانی در پیش‌بینی زیان‌های گسترده‌ای که بسیاری از بانک‌ها در طول بحران مالی جهانی متحمل شدند، مورد انتقاد قرار گرفتند.
نظرات کاربران