اختیار کینزی چیست؟
اختیار کینزی یک دیدگاه خوش‌بینانه سرمایه‌گذاری است که بر اساس انتظار سود بردن قریب‌الوقوع یک سرمایه‌گذاری خاص و بازارهای مالی به‌طور کلی از اقدامات تحریک مالی است.
برای مثال، سرمایه‌گذاری که به پیشنهاد هزینه‌های عظیم دولتی برای کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای، مانند آنچه در قطعنامه بودجه فدرال سال ۲۰۲۱ گنجانده شده، توجه دارد، ممکن است استراتژی اختیار کینزی را در رابطه با سهام شرکت‌های تولیدکننده اتوبوس‌های برقی یا شرکت‌های پنل خورشیدی در نظر بگیرد.
تحریک مالی می‌تواند شامل افزایش هزینه‌های دولتی، کاهش مالیات‌ها یا کاهش سیاست‌های پولی توسط فدرال رزرو باشد.
نکات کلیدی:
- اختیار کینزی شرط‌بندی است که انتظار تغییر سیاست دولتی را دارد که اقتصاد را به‌طور کلی و سرمایه‌گذاری‌های خاصی را به‌طور خاص تقویت می‌کند.
- این اصطلاح توسط تحلیلگران بانک آمریکا مریل لینچ در سال ۲۰۱۶ ابداع شد.
- اختیار کینزی نشان‌دهنده انتظاری است که دولت یا مقامات پولی برای حفظ رشد و تورم در اقتصاد هزینه خواهند کرد.
درک اختیار کینزی
اصطلاح اختیار کینزی توسط تحلیلگران بانک آمریکا مریل لینچ در سال ۲۰۱۶ ابداع شد. نام آن اشاره‌ای به نظریه‌های اقتصادی اقتصاددان برجسته بریتانیایی قرن بیستم، جان مینارد کینز، است که طرفدار هزینه‌های دولتی برای تقویت اقتصاد در حال رکود بود.
این اصطلاح همچنین اشاره‌ای طنزآمیز به اختیار گرینسپن است، اصطلاحی که در سال ۱۹۹۸ برای توصیف سیاست‌های پولی سازگار به کار برده شد که توسط آلن گرینسپن، رئیس وقت فدرال رزرو، برای جلوگیری از رکود اقتصادی استفاده شد. سیاست‌های پولی فعال مانند کاهش نرخ بهره وام‌دهی اولیه برای تحریک اقتصاد با تشویق به استقراض بیشتر توسط کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان طراحی شده‌اند.
اختیار کینزی بر اساس اعتماد به این است که دولت برای حفظ رشد اقتصادی هزینه خواهد کرد.
از زمان بحران اقتصادی ۲۰۰۷-۲۰۰۸، انتظار فزاینده‌ای وجود داشته است که دولت‌ها در سراسر جهان به‌طور تهاجمی از قدرت هزینه‌ای خود برای تقویت اقتصادهایشان استفاده خواهند کرد. این امر تقریباً به‌طور اجتناب‌ناپذیری قیمت سهام را پشتیبانی می‌کند.
مثال از اختیار کینزی
قانون نجات آمریکا در سال ۲۰۲۱، ۱.۲ تریلیون دلار پول فدرال را به اقتصاد تزریق کرد تا آسیب‌های واردشده به آمریکایی‌ها و کسب‌وکارهای آمریکایی توسط همه‌گیری کووید-۱۹ را جبران کند. سرمایه‌گذاری با ذهنیت اختیار کینزی ممکن است در نظر بگیرد که دقیقاً این پول به کجا می‌رود. در اینجا برخی از مقاصد آن آورده شده است:
- حدود ۲۴۲ میلیارد دلار به پرداخت‌هایی تقسیم شد که تقریباً به همه آمریکایی‌ها بدون هیچ شرطی اختصاص یافت، با پرداخت‌های اضافی برای والدین کودکان خردسال.
- حدود ۳۵۰ میلیارد دلار به دولت‌های محلی توزیع شد تا درآمدهای مالیاتی ازدست‌رفته را جبران کند. تأکید بر تأمین مالی خدمات اولین پاسخ‌دهندگان در بحران سلامت و کمک به ساکنان و کسب‌وکارهای کوچک درگیر با از دست دادن درآمد بود. بخشی از پول برای بهبودهای زیرساختی اساسی مانند خدمات پهنای باند و ارتقای خدمات آب شهری در نظر گرفته شد.
این پرداخت‌های مستقیم به مالیات‌دهندگان مستقیماً به اقتصاد در قالب هزینه‌های مصرف‌کننده وارد شد. و هزینه‌های زیرساختی به معنای خریدهای بزرگ‌مقیاس دولتی کالاها و تجهیزات است.
این امر تا حدی توضیح می‌دهد که چرا شاخص اس‌اندپی ۵۰۰، یک شاخص قابل‌اعتماد از سلامت کلی کسب‌وکارهای بزرگ آمریکایی، از ۳,۸۷۰ در ابتدای مارس ۲۰۲۱ به ۴,۴۶۸ در اواسط اوت ۲۰۲۱ افزایش یافت، با وجود ادامه اختلالات ناشی از همه‌گیری کووید-۱۹.
تأثیر اختیار کینزی
تأثیرات اختیار کینزی سخت قابل‌محاسبه است، اما انکار آن‌ها نیز دشوار است.
در کوتاه‌مدت، هزینه‌های زیرساختی برای بهبود جاده‌ها، پل‌ها، فرودگاه‌ها، بیمارستان‌ها و اینترنت پرسرعت، سود شرکت‌ها را افزایش می‌دهد، مشاغل جدید ایجاد می‌کند و تولید ناخالص داخلی را بالا می‌برد.
با این حال، افزایش هزینه‌های دولتی همچنین کسری بودجه را افزایش می‌دهد و ممکن است در آینده به مالیات‌های بالاتر و تورم منجر شود. بنابراین، اختیار کینزی پدیده‌ای نیست که به‌ویژه برای دارندگان اوراق قرضه جذاب باشد.
نظرات کاربران