از مقاومت پوند تا سقوط دلار نیوزیلند

1. صعود تدریجی و محتاطانه شاخص دلار در آستانه رویدادهای کلیدی

شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، در معاملات روز چهارشنبه با افزایش 0.1 درصدی به 98.190 واحد رسید. این افزایش هرچند متواضع، در ادامه رشد 0.4 درصدی در دو روز ابتدایی هفته رخ داد و نشان‌دهنده احتیاط معامله‌گران در آستانه انتشار صورتجلسه فدرال رزرو و برگزاری سمپوزیوم جکسون هول بود. حرکت آرام و تدریجی شاخص دلار حاکی از آن بود که بازار ترجیح می‌دهد قبل از این رویدادهای مهم، موقعیت‌های بزرگ جدیدی اتخاذ نکند و منتظر دریافت نشانه‌های واضح‌تر از مسیر آینده سیاست پولی باشد.

2. انتظار برای صورتجلسه FOMC: کانون توجه بازارهای جهانی

تمام نگاه‌های بازار به صورتجلسه نشست اخیر فدرال رزرو دوخته شده بود، چرا که انتظار می‌رفت این سند بینش‌های ارزشمندی در مورد اختلاف نظرهای درون کمیته سیاست‌گذاری ارائه دهد. این صورتجلسه می‌توانست نشان دهد که اختلافات پس از اولین مخالفت دوگانه اعضای FOMC از سال 1993 چقدر عمیق است. تحلیلگران امیدوار بودند با مطالعه جزئیات مذاکرات، درک بهتری از ترازوی قدرت بین اعضای تندرو و نرم کمیته به دست آورند و احتمال تغییرات آینده در سیاست پولی را بهتر ارزیابی کنند.

3. تنش‌های سیاسی فزاینده: انتقادات شدید ترامپ از فدرال رزرو

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، به دلیل حفظ نرخ بهره در سطح 4.25-4.50 درصد در تمام طول سال جاری، به شدت از فدرال رزرو و به ویژه از جروم پاول انتقاد کرد. این انتقادات که شامل اتهام آسیب رساندن به بازار مسکن نیز می‌شد، بر پیچیدگی محیط سیاست‌گذاری افزوده و فشار سیاسی بی‌سابقه‌ای بر استقلال عملیاتی بانک مرکزی وارد کرده بود. این وضعیت، معامله‌گران را نگران ممکن تأثیرپذیری تصمیمات آتی فدرال رزرو از ملاحظات سیاسی می‌کرد.

4. پیش‌بینی تحلیلگران ING: حرکات محدود بازار قبل از جکسون هول

تحلیلگران مؤسسه ING در یادداشتی پیش‌بینی کردند که صورتجلسه FOMC احتمالاً حرکات بازار را محدود خواهد کرد. آنها استدلال می‌کردند که از گزارش مشاغل قوی ژوئیه چند روز پس از این جلسه منتشر شده بود، احتمالاً صورتجلسه بازتاب‌دهنده دیدگاه‌هایی خواهد بود که ممکن است تا حدی منسوخ شده باشند. آنها تأکید داشتند که خوانش بسیار بهتری از وضعیت فعلی فدرال رزرو در سخنرانی پاول در جکسون هول ارائه خواهد شد.

5. مقاومت فنی کلیدی شاخص دلار در محدوده 98.50-98.60

طبق تحلیل ING، شاخص دلار آمریکا برای عبور از مقاومت فنی کلیدی در محدوده 98.50-98.60 با چالش مواجه خواهد بود. این پیش‌بینی نشان می‌داد که بازار در انتظار محرک‌های قوی‌تر و اساسی‌تری برای شکستن قاطعانه این سطوح است. این محدوده مقاومتی به عنوان یک سطح تعیین‌کننده در نظر گرفته می‌شد که شکست آن می‌تواند نیاز به کاتالیزور قوی‌تر از صورتجلسه FOMC، مانند سخنرانی بسیار تندرو پاول در جکسون هول.

6. عملکرد ضعیف یورو/دلار در فضای بازارهای آرام

جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) با 0.1 درصد کاهش به 1.1638 رسید و در بازارهای آرام و فاقد محرک قوی به پایین‌ترین سطح خود نزول کرد. این حرکت نشان‌دهنده عدم وجود محرک‌های قوی برای یورو در غیاب اخبار مهم بود. معامله‌گران ترجیح می‌دادند قبل از انتشار داده‌های تورم منطقه یورو و سخنرانی پاول، در حاشیه باقی بمانند و از تعهد به موقعیت‌های بزرگ خودداری کنند.

7. انتظار برای انتشار داده‌های تورم منطقه یورو

انتظار می‌رفت که داده‌های تورم منطقه یورو برای ماه ژوئیه، نرخ سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده را در سطح 2.0 درصد نشان دهد که با هدف میان‌مدت بانک مرکزی اروپا مطابقت داشت. این انتظار باعث شده بود تا معامله‌گران در مورد احتمال تغییرات سیاست پولی ECB در کوتاه‌مدت بازنگری کنند. هرگونه انحراف از این انتظار می‌توانست نوسانات قابل توجهی در EUR/USD ایجاد کند.

8. پیش‌بینی محدوده معاملاتی فشرده برای یورو/دلار

تحلیلگران ING پیش‌بینی کردند که EUR/USD به معامله در محدوده‌های باریک و فشرده ادامه خواهد داد و احتمال رسیدن به زیر سطح حمایت کلیدی 1.1590-1.1600 را در کوتاه‌مدت ضعیف دانستند. این پیش‌بینی بر اساس این فرض بود که بازار ترجیح می‌دهد قبل از رویدادهای کلیدی هفته، از شکست‌های قوی پرهیز کند.

9. افزایش قابل توجه پوند پس از رشد غیرمنتظره تورم بریتانیا

جفت‌ارز پوند/دلار(GBP/USD) با 0.1 درصد افزایش به 1.3497 رسید، پس از آنکه داده‌های رسمی نشان داد تورم سالانه بریتانیا در ماه ژوئیه به 3.8 درصد افزایش یافته که بالاتر از پیش‌بینی اجماعی 3.7 درصد بود. این افزایش غیرقابل‌توجه، نگرانی‌ها در مورد پایداری فشارهای تورمی در اقتصاد بریتانیا را افزایش داده بود.

10. ثبت بالاترین سطح تورم بریتانیا از ژانویه 2024

افزایش تورم بریتانیا به 3.8 درصد، بالاترین سطح از ژانویه 2024 را نشان می‌داد. این رقم نشان می‌داد که با وجود اقدامات بانک مرکزی انگلستان، فشارهای تورمی با سرسختی به مسیر خود ادامه می‌دهند. این وضعیت، معضل پیچیده‌ای را برای سیاست‌گذاران پولی ایجاد کرده بود که بین مبارزه با تورم و حمایت از رشد اقتصادی دچار تردید بودند.

11. چشم‌انداز کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در هاله‌ای از ابهام

تحلیلگران کپیتال اکونومیکس معتقد بودند که کاهش نرخ بهره در نوامبر همچنان محتمل است، اما آنها هشدار دادند که افزایش بیشتر انتظارات تورمی و رشد دستمزدها می‌تواند کاهش بعدی نرخ را تا سال 2026 به تأخیر بیندازد. این عدم‌قطعیت بر نوسانات پوند افزوده بود.

12. عملکرد نسبتاً پایدار ین ژاپن در برابر دلار

جفت‌ارز دلار/ین (USD/JPY) با 0.1 درصد کاهش به 147.58 رسید، که نشان‌دهنده حفظ نسبتاً پایدار این جفت‌ارز در محدوده‌های شناخته شده بود. این ثبات نسبی در شرایطی رخ می‌داد که بانک مرکزی ژاپن تحت فشار بود تا سیاست‌های فوق‌العاده خود را تعدیل کند.

13. ثبات نرخ بهره در چین و تأثیر محدود بر یوان

بانک خلق چین نرخ بهره وام یک ساله را در 3.0 درصد و وام پنج ساله را در 3.5 درصد نگه داشت. این تصمیم که با انتظار بازار همخوانی داشت، منجر به کاهش جزئی USD/CNY به 7.1787 شد. این حرکت نشان‌دهنده ادامه مداخلات و کنترل مقامات چینی بر ارزش یوان بود.

14. کاهش شدید دلار نیوزیلند پس از کاهش نرخ بهره توسط RBNZ

جفت‌ارز دلار نیوزیلند/دلار آمریکا (NZD/USD) با 1.3 درصد کاهش شدید به 0.5818 رسید و به پایین‌ترین سطح از اواسط آوریل نزول کرد. این افت قابل توجه بلافاصله پس از آن رخ داد که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) نرخ بهره رسمی را 25 واحد بیس کاهش داده و به 3.00 درصد رسانده بود.

15. تصمیم سیاست پولی نیوزیلند: آغاز چرخه کاهش نرخ‌ها

بانک مرکزی نیوزیلند نه تنها نرخ بهره رسمی را کاهش داد، بلکه صریحاً اعلام کرد که در صورت ادامه کاهش فشارهای تورمی، احتمال کاهش بیشتر نرخ وجود دارد. این بیان به وضوح نشان می‌داد که RBNZ وارد یک چرخه کاهش شده است.

16. افشای اختلاف نظر در کمیته سیاست پولی نیوزیلند

کمیته سیاست پولی نیوزیلند با 4 رأی موافق در مقابل 2 رأی مخالف به کاهش نرخ رأی داده بود. قابل توجه بود که دو عضو مخالف، کاهش تندتر 50 واحدی را ترجیح می‌دادند. این اختلاف نظر نشان می‌داد که با وجود تصمیم نهایی، اختلاف قابل توجهی در مورد سرعت و میزان کاهش وجود دارد.

17. تأثیر فرامرزی کاهش نرخ بر دلار استرالیا

جفت‌ارز دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) با 0.3 درصد کاهش به 0.6434 رسید، که نشان‌دهنده تأثیرپذیری از کاهش نرخ بهره در نیوزیلند و انتظارات از سیاست‌های پولی منطقه بود. این همبستگی بین ارزهای کالایی منطقه اقیانوسیه اغلب در شرایط مشابه مشاهده می‌شود.

18. توجیه کاهش نرخ با استناد به کاهش فشارهای تورمی

بانک مرکزی نیوزیلند کاهش نرخ بهره را با استناد به ادامه کاهش فشارهای تورمی توجیه کرد. این توضیح نشان می‌داد که مقامات پولی اعتماد نسبی به کنترل بودن تورم دارند و بر رشد اقتصادی تمرکز کرده‌اند.

19. بازتاب گسترده تصمیمات سیاست پولی بر ارزهای کالایی

ارزهای کالایی مانند دلار استرالیا و نیوزیلند به طور قابل توجهی تحت تأثیر تصمیمات سیاست پولی و انتظارات از تفاوت نرخ بهره قرار گرفتند. عملکرد ضعیف آنها در آن روز نشان می‌داد که سرمایه‌گذاران در حال قیمت‌گذاری تفاوت نرخ بهره کمتر مطلوب برای این ارزها هستند.

20. چشم‌انداز بازار: همه نگاه‌ها به جکسون هول دوخته شده

بازارها با احتیاط و انتظار فراوان به سمپوزیوم جکسون هول چشم دوخته بودند. سخنرانی جروم پاول در این رویداد می‌توانست مسیر سیاست پولی آینده فدرال رزرو را روشن کند و تعیین‌کننده روند اصلی دلار در هفته‌های آینده باشد. این انتظار بر تمام حرکات بازار در آن روز سایه افکنده بود.

نتیجه‌گیری: بازارهای ارزی در روز چهارشنبه تحت تأثیر عوامل متعددی از جمله انتظار برای رویدادهای کلیدی، داده‌های اقتصادی و تصمیمات سیاست پولی قرار گرفتند. شاخص دلار آمریکا با افزایش جزئی به کار خود ادامه داد، در حالی که ارزهای مختلف واکنش‌های متفاوتی نشان دادند. افزایش غیرمنتظره تورم در بریتانیا موجب تقویت پوند شد، در حالی که کاهش نرخ بهره در نیوزیلند منجر به تضعیف قابل توجه دلار نیوزیلند گردید. عملکرد نسبتاً پایدار ین و یوان نشان‌دهنده مداخلات مقامات پولی بود. چشم‌انداز بازار تا حد زیادی به نتایج سمپوزیوم جکسون هول و سخنرانی جروم پاول بستگی داشت، که می‌توانست مسیر حرکت ارزها را در هفته‌های آینده مشخص کند.