اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی چیست؟

اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی چیست؟

اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی، که به‌عنوان اوراق خدمات ضروری نیز شناخته می‌شود، نوعی اوراق قرضه شهرداری است که برای تأمین مالی پروژه‌های خدمات عمومی صادر می‌شود و بازپرداخت آن به دارندگان اوراق مستقیماً از درآمدهای پروژه انجام می‌شود، نه از صندوق عمومی مالیات.

نکات کلیدی

• اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی نوعی اوراق قرضه شهرداری است که برای تأمین مالی پروژه‌های خدمات عمومی صادر می‌شود و بازپرداخت سرمایه‌گذاران از درآمدهای پروژه تأمین می‌شود.
• به دلیل ضرورت خدماتی که ارائه می‌دهند، این اوراق معمولاً با تعهد درآمد خالص همراه هستند.
• سرمایه‌گذاران برای ارزیابی این اوراق و پروژه‌های مرتبط با آن‌ها به معیارهایی مانند نسبت پوشش تکیه می‌کنند.

آشنایی با اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی

اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی برای تأمین مالی پروژه‌های سرمایه‌ای در حوزه‌های ضروری خدمات عمومی مانند بیمارستان‌ها، خدمات آتش‌نشانی، تأسیسات تصفیه آب و فاضلاب، و بهبود شبکه برق استفاده می‌شوند. این خدمات از طریق هزینه‌های دریافتی از مشتریان درآمد ایجاد می‌کنند که جریان نقدی لازم برای بازپرداخت بدهی را فراهم می‌کند.

اوراق درآمدی می‌توانند با تعهد درآمد ناخالص یا درآمد خالص همراه باشند. تعهد درآمد ناخالص اولویت پرداخت به دارندگان اوراق را نسبت به هزینه‌های عملیاتی یا نگهداری پروژه تضمین می‌کند. در مقابل، تعهد درآمد خالص اجازه می‌دهد ابتدا هزینه‌های اداری و نگهداری پرداخت شوند و سپس تعهدات به دارندگان اوراق برآورده شود.

خدمات عمومی مانند آب و برق خدماتی ضروری ارائه می‌دهند. به دلیل اهمیت این خدمات، اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی معمولاً با تعهد درآمد خالص صادر می‌شوند، زیرا نگهداری و تعمیرات برای عملکرد صحیح این خدمات ضروری است.

همچنین، معمول است که خدمات عمومی ملزم به حفظ نسبت مشخصی از درآمد به هزینه باشند. بازپرداخت بدهی به‌عنوان یک هزینه در نظر گرفته می‌شود و این نسبت اغلب برای توجیه افزایش نرخ خدمات برای مشتریان در خدمات عمومی استفاده می‌شود.

بازپرداخت اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی

اوراق قرضه شهرداری از طریق مالیات‌های شهرداری (مانند اوراق تعهد عمومی) یا از طریق اوراق درآمدی بازپرداخت می‌شوند. اوراق درآمدی درآمد خود را از پروژه سرمایه‌ای تأمین می‌کنند. ناشر اوراق تعهد عمومی بازپرداخت بدهی را از هر طریق ممکن تضمین می‌کند. برای جمع‌آوری資金، ناشر می‌تواند مالیات‌ها را افزایش دهد، دور جدیدی از اوراق صادر کند یا حتی دارایی‌های فیزیکی را بفروشد. ناشر به یک جریان درآمدی واحد محدود نیست. سرمایه‌گذاران باید به این تفاوت توجه داشته باشند و از آن در ساخت پرتفوی متنوع با درآمد ثابت استفاده کنند.

عوامل دیگری نیز در ارزیابی اوراق قرضه درآمدی خدمات عمومی و پروژه‌های مرتبط توسط مؤسسات رتبه‌بندی اعتباری یا سرمایه‌گذاران نقش دارند. نسبت پوشش برای تعیین درآمدهای مورد انتظار نسبت به تعهدات اصل و سود استفاده می‌شود. اندازه و روند جمعیت می‌تواند نشانه‌ای از رشد یا کاهش درآمد آینده پروژه‌های خدماتی ارائه دهد.

تمرکز مشتریان نشان‌دهنده ترکیب مصرف‌کنندگانی است که هزینه‌های استفاده آن‌ها بازپرداخت بدهی را پشتیبانی می‌کند. اگر تعداد کمی از مصرف‌کنندگان بخش عمده‌ای از خدمات عمومی را استفاده کنند، این می‌تواند خطری برای پایداری درآمدهای پروژه ایجاد کند.