فقدان سیگنال‌های انقباضی از بانک ژاپن و تقویت دلار / ین

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت ارز USD/JPY در روز چهارشنبه، ۳ سپتامبر ۲۰۲۵، در نزدیکی پایین‌ترین سطح یک‌ماهه خود معامله می‌شود، در حالی که دلار آمریکا (USD) در برابر ین ژاپن (JPY) به دلیل افزایش عدم اطمینان‌های سیاسی و تجاری داخلی در ژاپن و فقدان سیگنال‌های انقباضی (Hawkish) از بانک ژاپن (BoJ) تقویت شده است. اظهارات معاون رئیس بانک ژاپن، ریوزو هیمینو، در روز سه‌شنبه، که فاقد لحن انقباضی بود، به تضعیف بیشتر ین کمک کرده است. در مقابل، دلار آمریکا پس از بازیابی مناسب در روز قبل، در حال تقویت است و به جفت ارز USD/JPY حمایت بیشتری ارائه می‌دهد. با این حال، انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک ژاپن تا پایان سال به دلیل بازار کار فشرده و پتانسیل افزایش دستمزدها، و همچنین پیش‌بینی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در اواخر ماه سپتامبر، مانع از شرط‌بندی‌های تهاجمی خریداران دلار شده و جفت ارز را زیر سطح کلیدی ۱۴۹.۰۰ نگه داشته است. این تحلیل به بررسی عوامل بنیادی و تکنیکال، سطوح کلیدی، داده‌های اقتصادی پیش‌رو، و چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت جفت ارز USD/JPY می‌پردازد.

۱. عوامل بنیادی: تضعیف ین و قدرت دلار

۱.۱. عدم اطمینان‌های سیاسی و تجاری در ژاپن

ین ژاپن تحت فشارهای قابل‌توجهی قرار دارد که عمدتاً ناشی از عدم اطمینان‌های داخلی است:

• تحولات سیاسی: ژاپن در حال تجربه تغییرات سیاسی مهمی است، از جمله رقابت برای رهبری حزب لیبرال دموکرات (LDP) پس از استعفای فومیو کیشیدا، نخست‌وزیر سابق، که قرار است در سپتامبر ۲۰۲۵ برگزار شود. این عدم اطمینان سیاسی می‌تواند بر سیاست‌های اقتصادی و مالی تأثیر بگذارد و اعتماد سرمایه‌گذاران به ین را کاهش دهد.

• تنش‌های تجاری: تنش‌های تجاری بین ژاپن و شرکای کلیدی مانند ایالات متحده و چین، به‌ویژه در زمینه تعرفه‌ها و زنجیره‌های تأمین فناوری، به تضعیف ین کمک کرده است. این عوامل باعث شده‌اند که سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر مانند دلار آمریکا حرکت کنند.

۱.۲. سیاست پولی بانک ژاپن (BoJ)

اظهارات ریوزو هیمینو، معاون رئیس بانک ژاپن، در روز سه‌شنبه فاقد سیگنال‌های انقباضی بود که بازار انتظار آن را داشت. این موضوع به‌عنوان یک عامل منفی برای ین عمل کرد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال نشانه‌هایی از افزایش نرخ بهره بودند. با این حال، بازار کار فشرده ژاپن و پتانسیل افزایش دستمزدها همچنان امید به افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۵ را زنده نگه داشته است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که نرخ بیکاری ژاپن در ژوئیه ۲۰۲۵ به ۲.۵٪ رسیده (بر اساس Trading Economics)، که نشان‌دهنده فشار بر دستمزدها و تورم است. این عوامل می‌توانند بانک ژاپن را به سمت سیاست‌های انقباضی‌تر سوق دهند، اما فقدان سیگنال‌های فوری از BoJ باعث شده که ین در کوتاه‌مدت ضعیف باقی بماند.

۱.۳. قدرت دلار آمریکا و انتظارات از فدرال رزرو

دلار آمریکا به دلیل جریان‌های امن (Safe-Haven Flows) و انتظارات از سیاست‌های پولی فدرال رزرو تقویت شده است. با وجود داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا، از جمله کاهش شاخص PMI تولید ISM برای ششمین ماه متوالی در اوت، دلار به دلیل جایگاه خود به‌عنوان دارایی امن در برابر عدم اطمینان‌های جهانی تقویت شده است. ابزار CME FedWatch احتمال ۹۱٪ برای کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره در نشست ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ را نشان می‌دهد. این لحن ملایم (Dovish) فدرال رزرو می‌تواند از رشد تهاجمی دلار جلوگیری کند و مانع از شکستن سطح ۱۴۹.۰۰ توسط USD/JPY شود.

۱.۴. داده‌های اقتصادی پیش‌رو

• گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP): این گزارش، که در روز جمعه منتشر می‌شود، کلیدی‌ترین داده هفته است. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که ۷۵,۰۰۰ شغل جدید در اوت اضافه شده، که نسبت به ماه‌های گذشته بهبود نسبی را نشان می‌دهد. گزارش ضعیف می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرده و دلار را تضعیف کند، در حالی که داده قوی می‌تواند USD/JPY را به سمت سطوح بالاتر سوق دهد.

• سایر داده‌ها: گزارش JOLTS فرصت‌های شغلی (چهارشنبه) و کتاب بژ فدرال رزرو می‌توانند سرنخ‌هایی درباره سلامت اقتصاد آمریکا ارائه دهند. همچنین، PMI خدمات ISM در روز پنج‌شنبه می‌تواند بر دلار تأثیر بگذارد.

۲. تحلیل تکنیکال: شکست کلیدی یا تثبیت؟

۲.۱. روند فعلی

USD/JPY در نزدیکی پایین‌ترین سطح یک‌ماهه خود (حدود ۱۴۸.۲۵) معامله می‌شود، اما نشانه‌هایی از بازیابی وجود دارد. جفت ارز در ماه اوت در یک محدوده معاملاتی ۱۵۰ پیپی (بین ۱۴۶.۲۰ تا ۱۵۱.۰۰) نوسان داشته و اکنون در تلاش برای شکستن میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA 200) و سطح روانی ۱۴۹.۰۰ است. در سپتامبر ۲۰۲۵، تحلیل‌های تکنیکال (مانند FXStreet و DailyFX) نشان می‌دهند که جفت ارز در نزدیکی SMA 200 (حدود ۱۴۸.۸۰) معامله می‌شود، که می‌تواند به‌عنوان یک نقطه عطف کلیدی عمل کند.

۲.۲. سطوح حمایتی

• ۱۴۸.۳۰-۱۴۸.۲۵: حمایت فوری در کف جلسه آسیایی، که می‌تواند مانع افت بیشتر شود.

• ۱۴۸.۰۰: سطح روانی و تکنیکال که در گذشته چندین بار حمایت کرده است.

• ۱۴۷.۴۰: حمایت میانی که در صورت شکست ۱۴۸.۰۰ می‌تواند هدف خرس‌ها باشد.

• ۱۴۷.۰۰ و ۱۴۶.۷۰: مناطق حمایتی کلیدی که شکست آن‌ها می‌تواند به کف اوت (۱۴۶.۲۰) یا حتی ۱۴۶.۰۰ منجر شود.

۲.۳. سطوح مقاومتی

• ۱۴۹.۰۰: سطح روانی کلیدی و همگرایی با SMA 200، که شکست آن تأیید یک شکست صعودی است.

• ۱۴۹.۵۵-۱۴۹.۶۰: مانع بعدی که می‌تواند مومنتوم صعودی را تقویت کند.

• ۱۵۰.۰۰: سطح روانی که در صورت شکست، راه را برای قله اوت (۱۵۱.۰۰) باز می‌کند.

• ۱۵۱.۰۰: سقف ماهانه اوت و هدف اصلی گاوها.

۲.۴. اندیکاتورهای تکنیکال

• RSI: شاخص قدرت نسبی در نمودار روزانه در حال نزدیک شدن به سطح ۵۰ است، که نشان‌دهنده مومنتوم مثبت اولیه است. اگر RSI به بالای ۶۰ برسد، می‌تواند تأییدکننده شکست صعودی باشد.

• MACD: اندیکاتور MACD در حال ورود به فاز صعودی است، اما هنوز مومنتوم قوی نشان نمی‌دهد. فاصله بین خط مکدی و خط سیگنال در حال افزایش است، که می‌تواند نشانه‌ای از شتاب صعودی باشد.

• میانگین‌های متحرک: جفت ارز در حال حاضر نزدیک به SMA 200 معامله می‌شود، اما زیر MA50 (حدود ۱۴۹.۲۰) قرار دارد. شکست SMA 200 می‌تواند سیگنال صعودی قوی باشد.

۲.۵. تحلیل‌های اخیر

تحلیل‌های تکنیکال از منابع مانند TradingView و Investing.com نشان می‌دهند که USD/JPY در آستانه یک شکست صعودی است، به شرطی که سطح ۱۴۹.۰۰ را بشکند. در غیر این صورت، تثبیت در محدوده فعلی یا افت به سمت ۱۴۷.۰۰ محتمل است.

۳. چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت: سناریوهای محتمل

۳.۱. کوتاه‌مدت

• سناریوی صعودی: اگر USD/JPY سطح ۱۴۹.۰۰ و SMA 200 را بشکند، می‌تواند به سمت ۱۴۹.۵۵-۱۴۹.۶۰ و سپس ۱۵۰.۰۰ حرکت کند. داده‌های قوی NFP یا لحن انقباضی‌تر فدرال رزرو می‌تواند این سناریو را تقویت کند.

• سناریوی نزولی: اگر حمایت ۱۴۸.۲۵ شکسته شود، جفت ارز می‌تواند به سمت ۱۴۷.۴۰ یا ۱۴۷.۰۰ افت کند. گزارش NFP ضعیف یا سیگنال‌های انقباضی از BoJ می‌تواند این سناریو را محتمل‌تر کند.

۳.۲. بلندمدت

روند بلندمدت USD/JPY به عوامل زیر بستگی دارد:

• سیاست پولی BoJ: اگر بانک ژاپن نرخ‌های بهره را افزایش دهد (احتمالاً در دسامبر ۲۰۲۵)، ین می‌تواند تقویت شود و USD/JPY را تحت فشار قرار دهد.

• سیاست فدرال رزرو: کاهش نرخ بهره در سپتامبر می‌تواند دلار را تضعیف کند و جفت ارز را به سمت ۱۴۷.۰۰ یا پایین‌تر سوق دهد.

• چشم‌انداز جهانی: تنش‌های ژئوپلیتیکی و تجاری، به‌ویژه در آسیا، می‌توانند دلار را به‌عنوان دارایی امن تقویت کنند.

تحلیل‌های اخیر (مانند Reuters و Bloomberg) پیش‌بینی می‌کنند که USD/JPY در پایان ۲۰۲۵ در محدوده ۱۴۵.۰۰ تا ۱۵۰.۰۰ معامله شود، با توجه به سیاست‌های متضاد BoJ و فدرال رزرو.

۴. توصیه به معامله‌گران: استراتژی‌ها و مدیریت ریسک

• برای خریداران (گاوها): منتظر شکست قطعی ۱۴۹.۰۰ باشید و با حد ضرر زیر ۱۴۸.۲۵ وارد شوید. هدف اولیه ۱۴۹.۵۵ و سپس ۱۵۰.۰۰.

• برای فروشندگان (خرس‌ها): فروش در نزدیکی مقاومت ۱۴۹.۰۰ با حد ضرر بالای ۱۴۹.۲۰. هدف اولیه ۱۴۸.۰۰ یا ۱۴۷.۴۰.

• مدیریت ریسک: از لوریج پایین استفاده کنید و داده‌های NFP، JOLTS، و سخنرانی‌های BoJ و فدرال رزرو را رصد کنید. تنوع‌بخشی به پرتفوی ضروری است.

• رصد تحولات: اخبار سیاسی ژاپن، داده‌های بازار کار آمریکا، و تحولات تجاری را دنبال کنید.

۵. جمع‌بندی

USD/JPY در نزدیکی پایین‌ترین سطح یک‌ماهه خود معامله می‌شود، اما نشانه‌های بازیابی دلار و تضعیف ین به دلیل عدم اطمینان‌های سیاسی و تجاری ژاپن و فقدان سیگنال‌های انقباضی از BoJ مشاهده می‌شود. با این حال، انتظارات برای افزایش نرخ بهره BoJ و کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، مانع از حرکت تهاجمی گاوها شده است. گزارش NFP در روز جمعه می‌تواند جهت‌گیری بازار را تعیین کند. معامله‌گران باید با احتیاط عمل کنند و سطوح کلیدی مانند ۱۴۹.۰۰ و ۱۴۸.۲۵ را رصد کنند. USD/JPY همچنان یک جفت ارز جذاب برای معامله‌گران فارکس است، با پتانسیل نوسانات بزرگ در هفته‌های آینده.