ادامه روند صعودی دلار/فرانک در میان تقاضای امن دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت ارز USD/CHF برای سومین روز معاملاتی متوالی در روز چهارشنبه، ۳ سپتامبر ۲۰۲۵، به روند صعودی خود ادامه می‌دهد و به نزدیکی سطح ۰.۸۰۵۰ رسیده است. این افزایش به دلیل تقاضای فزاینده برای دلار آمریکا (USD) به‌عنوان یک دارایی امن، در پی افزایش قابل‌توجه بازدهی اوراق قرضه بلندمدت در سطح جهانی، رخ داده است. شاخص دلار آمریکا (DXY)، که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، پس از افزایش روز سه‌شنبه، در حدود ۹۸.۵۰ ثابت مانده است. در همین حال، افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت تقاضا برای دارایی‌های پرریسک را کاهش داده و بازارهای سهام، مانند معاملات آتی داو جونز، شاهد کاهش در جلسه شبانه بوده‌اند که نشانه‌ای از کاهش اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران است. این تحلیل به بررسی عوامل بنیادی و تکنیکال، سطوح کلیدی، داده‌های اقتصادی پیش‌رو، و چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت جفت ارز USD/CHF می‌پردازد.

۱. عوامل بنیادی: تقویت دلار و فشار بر فرانک سوئیس

۱.۱. افزایش بازدهی اوراق قرضه و تقاضای امن برای دلار

افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت در سطح جهانی یکی از عوامل کلیدی تقویت دلار آمریکا است:

• بازدهی اوراق قرضه: افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت در اقتصادهای بزرگ، از جمله ایالات متحده، اروپا، و بریتانیا، به دلیل نگرانی‌های فزاینده از کسری‌های مالی و انتظارات تورمی رخ داده است. این وضعیت سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن مانند دلار آمریکا سوق داده است. به عنوان مثال، بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا اخیراً به ۴.۳٪ نزدیک شده است (بر اساس داده‌های Bloomberg در سپتامبر ۲۰۲۵)، که باعث افزایش جریان‌های امن به سمت دلار شده است.

• ریسک‌گریزی بازار: کاهش اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران، که در افت معاملات آتی داو جونز مشاهده می‌شود، نشان‌دهنده احساس منفی بازار است. این وضعیت به نفع دلار به‌عنوان یک دارایی امن عمل کرده و فشار صعودی بر USD/CHF وارد کرده است.

۱.۲. فشارهای سیاسی و اقتصادی در آمریکا

• تهدیدات علیه استقلال فدرال رزرو: فشارهای کاخ سفید، به‌ویژه از دولت دونالد ترامپ، برای تأثیرگذاری بر سیاست‌های فدرال رزرو و سانسور داده‌های اقتصادی نامطلوب، عدم اطمینان را در بازارها افزایش داده است. این موضوع سرمایه‌گذاران را به سمت دلار به‌عنوان یک دارایی امن هدایت کرده، حتی در برابر داده‌های اقتصادی مخلوط مانند کاهش رشد بخش تولید (شاخص PMI تولید ISM).

• داده‌های اقتصادی مخلوط: شاخص PMI تولید ISM نشان‌دهنده کند شدن رشد بخش تولید در آمریکا برای ششمین ماه متوالی در اوت است. با این حال، دلار توانسته در برابر این داده‌های ضعیف مقاومت کند، که نشان‌دهنده قدرت بنیادی آن در شرایط ریسک‌گریزی است.

۱.۳. انتظارات از فدرال رزرو

انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵، با احتمال ۹۱٪ برای کاهش ۲۵ نقطه پایه (بر اساس ابزار CME FedWatch)، می‌تواند فشار نزولی بر دلار وارد کند. اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو، که به خطرات نزولی در بازار کار اشاره کرده‌اند، احتمال کاهش نرخ بهره را تقویت کرده است. گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه، با پیش‌بینی ۷۵,۰۰۰ شغل جدید در اوت، می‌تواند جهت‌گیری دلار را تعیین کند. داده ضعیف می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره را افزایش داده و دلار را تضعیف کند، در حالی که داده قوی می‌تواند USD/CHF را به سطوح بالاتر سوق دهد.

۱.۴. وضعیت اقتصادی سوئیس

• داده‌های تورم (CPI): گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سوئیس برای اوت، که روز پنج‌شنبه منتشر می‌شود، انتظار می‌رود رشد تورم سالانه ۰.۲٪ را نشان دهد، در حالی که تورم ماهانه احتمالاً ثابت باقی می‌ماند. این داده‌ها می‌توانند بر تصمیمات بانک ملی سوئیس (SNB) تأثیر بگذارند. اگر تورم همچنان پایین بماند، SNB ممکن است در نشست بعدی خود در اواخر سپتامبر نرخ‌های بهره را به محدوده منفی بازگرداند تا تورم را تحریک کند، که می‌تواند فرانک سوئیس را تضعیف کند.

• سیاست پولی SNB: بانک ملی سوئیس به دلیل تورم پایین و رشد اقتصادی کند، ممکن است سیاست‌های انبساطی را حفظ کند. این موضوع می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر فرانک سوئیس وارد کند و USD/CHF را تقویت کند.

۱.۵. داده‌های اقتصادی پیش‌رو

• گزارش JOLTS فرصت‌های شغلی (چهارشنبه): انتظار می‌رود کارفرمایان آمریکایی ۷.۴ میلیون فرصت شغلی جدید در ژوئیه گزارش کنند، که تقریباً مشابه ۷.۴۴ میلیون در دوره قبل است. این داده می‌تواند انتظارات برای NFP را شکل دهد و بر دلار تأثیر بگذارد.

• گزارش NFP (جمعه): کلیدی‌ترین داده هفته، که سلامت بازار کار آمریکا را نشان می‌دهد. نتیجه این گزارش می‌تواند انتظارات برای سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر دهد.

• CPI سوئیس (پنج‌شنبه): داده‌های تورم سوئیس می‌توانند جهت‌گیری SNB را روشن کنند و بر فرانک تأثیر بگذارند.

۲. تحلیل تکنیکال: پتانسیل صعودی و سطوح کلیدی

۲.۱. روند فعلی

USD/CHF برای سومین روز متوالی صعود کرده و روز سه‌شنبه با ۰.۵۷٪ افزایش به ۰.۸۰۵۰ رسیده است. این جفت ارز در حال حاضر در یک محدوده معاملاتی نسبتاً باریک معامله می‌شود، اما نشانه‌های بازیابی پس از عدم تست کف سالانه ۰.۷۸۷۲ مشاهده می‌شود. در سپتامبر ۲۰۲۵، تحلیل‌های تکنیکال (مانند FXStreet و TradingView) نشان می‌دهند که USD/CHF در نزدیکی میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA 50) در ۰.۸۰۱۹ معامله می‌شود و پتانسیل صعودی دارد.

۲.۲. سطوح حمایتی

• ۰.۸۰۱۹: میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA 50)، که حمایت کلیدی فوری است.

• ۰.۸۰۰۰: سطح روانی که می‌تواند مانع افت بیشتر شود.

• ۰.۷۹۵۰: حمایت میانی که در صورت شکست ۰.۸۰۰۰ هدف خرس‌ها خواهد بود.

• ۰.۷۸۷۲: کف سالانه، که شکست آن می‌تواند به سطوح پایین‌تر مانند ۰.۷۸۰۰ منجر شود.

۲.۳. سطوح مقاومتی

• ۰.۸۱۰۰: مقاومت فوری که شکست آن می‌تواند مومنتوم صعودی را تقویت کند.

• ۰.۸۱۲۶: میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA 100)، که مانع بعدی است.

• ۰.۸۲۰۰: سطح روانی که در صورت شکست، راه را برای ۰.۸۳۰۰ باز می‌کند.

• ۰.۸۳۴۷: قله ۲۹ می، هدف اصلی گاوها در میان‌مدت.

۲.۴. اندیکاتورهای تکنیکال

• RSI: شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه به سمت صعودی شدن حرکت کرده و در آستانه عبور از قله قبلی است، که نشان‌دهنده پتانسیل صعودی است. RSI در حال حاضر در حدود ۵۵ قرار دارد، که هنوز وارد محدوده بیش‌خرید (Overbought) نشده است.

• MACD: اندیکاتور MACD در فاز صعودی قرار دارد و فاصله بین خط مکدی و خط سیگنال در حال افزایش است، که نشان‌دهنده شتاب صعودی است.

• میانگین‌های متحرک: USD/CHF در حال حاضر بالای SMA 50 معامله می‌شود، اما هنوز زیر SMA 100 (۰.۸۱۲۶) قرار دارد. شکست SMA 100 می‌تواند سیگنال صعودی قوی باشد.

۲.۵. تحلیل‌های اخیر

تحلیل‌های تکنیکال از منابع مانند DailyFX و Investing.com نشان می‌دهند که USD/CHF در آستانه یک حرکت صعودی است، به شرطی که سطح ۰.۸۱۰۰ را بشکند. در غیر این صورت، تثبیت در محدوده فعلی یا افت به سمت ۰.۸۰۰۰ محتمل است. تحلیل‌های الیوت ویو (مانند ویدئوهای YouTube) نیز از پتانسیل صعودی کوتاه‌مدت حمایت می‌کنند.

۳. چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت: سناریوهای محتمل

۳.۱. کوتاه‌مدت

• سناریوی صعودی: اگر USD/CHF سطح ۰.۸۱۰۰ را بشکند، می‌تواند به سمت SMA 100 در ۰.۸۱۲۶ و سپس ۰.۸۲۰۰ حرکت کند. داده‌های قوی NFP یا لحن انقباضی‌تر فدرال رزرو می‌تواند این سناریو را تقویت کند.

• سناریوی نزولی: اگر حمایت ۰.۸۰۱۹ (SMA 50) شکسته شود، جفت ارز می‌تواند به سمت ۰.۸۰۰۰ یا ۰.۷۹۵۰ افت کند. گزارش NFP ضعیف یا داده‌های تورم پایین سوئیس می‌تواند این سناریو را محتمل‌تر کند.

۳.۲. بلندمدت

روند بلندمدت USD/CHF به عوامل زیر بستگی دارد:

• سیاست پولی فدرال رزرو: کاهش نرخ بهره در سپتامبر می‌تواند دلار را تضعیف کند و USD/CHF را به سمت ۰.۸۰۰۰ یا پایین‌تر سوق دهد.

• سیاست پولی SNB: اگر بانک ملی سوئیس نرخ‌های بهره را به محدوده منفی بازگرداند، فرانک سوئیس تضعیف می‌شود و USD/CHF تقویت می‌شود.

• چشم‌انداز جهانی: افزایش بازدهی اوراق قرضه و ریسک‌گریزی بازار می‌تواند دلار را به‌عنوان دارایی امن تقویت کند.

تحلیل‌های اخیر (مانند Reuters و ING) پیش‌بینی می‌کنند که USD/CHF در پایان ۲۰۲۵ در محدوده ۰.۸۰ تا ۰.۸۵ معامله شود، با توجه به سیاست‌های متضاد فدرال رزرو و SNB.

۴. توصیه به معامله‌گران: استراتژی‌ها و مدیریت ریسک

• برای خریداران (گاوها): منتظر شکست قطعی ۰.۸۱۰۰ باشید و با حد ضرر زیر ۰.۸۰۱۹ وارد شوید. هدف اولیه ۰.۸۱۲۶ و سپس ۰.۸۲۰۰.

• برای فروشندگان (خرس‌ها): فروش در نزدیکی مقاومت ۰.۸۱۰۰ با حد ضرر بالای ۰.۸۱۲۶. هدف اولیه ۰.۸۰۰۰ یا ۰.۷۹۵۰.

• مدیریت ریسک: از لوریج پایین استفاده کنید و داده‌های NFP، JOLTS، و CPI سوئیس را رصد کنید. تنوع‌بخشی به پرتفوی ضروری است.

• رصد تحولات: اخبار سیاسی آمریکا، داده‌های تورم سوئیس، و سخنرانی‌های فدرال رزرو را دنبال کنید.

۵. جمع‌بندی

USD/CHF برای سومین روز متوالی صعود کرده و در سطح ۰.۸۰۵۰ معامله می‌شود، که ناشی از تقاضای امن برای دلار در پی افزایش بازدهی اوراق قرضه و ریسک‌گریزی بازار است. فشارهای سیاسی در آمریکا و داده‌های مخلوط اقتصادی به تقویت دلار کمک کرده‌اند، در حالی که تورم پایین سوئیس می‌تواند فرانک را تضعیف کند. گزارش NFP در روز جمعه و CPI سوئیس در روز پنج‌شنبه می‌توانند جهت‌گیری بازار را تعیین کنند. معامله‌گران باید با احتیاط عمل کنند و سطوح کلیدی مانند ۰.۸۱۰۰ و ۰.۸۰۱۹ را رصد کنند. USD/CHF همچنان یک جفت ارز جذاب برای معامله‌گران فارکس است، با پتانسیل نوسانات بزرگ در هفته‌های آینده.