شرکت تسویه اوراق بهادار دولتی چیست؟

شرکت تسویه اوراق بهادار دولتی (Government Securities Clearing Corporation یا GSCC) سازمانی بود که مسئول تسویه و خالص‌سازی معاملات اوراق بدهی دولتی و سازمانی بود. GSCC معاملات اوراق جدید و فروش اوراق موجود دولت را مدیریت می‌کرد و در دهه ۱۹۸۰ توسط شرکت ملی تسویه اوراق بهادار (NSCC) تأسیس شد. در سال ۲۰۰۳، GSCC با شرکت تسویه اوراق بهادار دارای پشتوانه وام مسکن (MBSCC) ادغام شد و شرکت Fixed Income Clearing Corporation (FICC) را تشکیل داد.

نکات کلیدی

• GSCC مسئول تسویه و خالص‌سازی معاملات اوراق بدهی دولتی و سازمانی بود.
• این سازمان توسط National Securities Clearing Corporation (NSCC) تأسیس شد.
• وظیفه گزارش‌دهی، اعتبارسنجی و تطبیق معاملات خرید و فروش اوراق بهادار را بر عهده داشت.
• هیئت مدیره GSCC شامل نمایندگانی از معامله‌گران اصلی و بانک‌های تسویه بود.
• در سال ۲۰۰۳، GSCC با MBSCC ادغام شد تا FICC ایجاد شود.

درک فعالیت‌های GSCC
GSCC خدمات متمرکز تسویه و پایاپای در بازار اوراق بهادار دولتی آمریکا را ارائه می‌کرد. این سازمان مسئول تطبیق معاملات خرید و فروش، مقایسه معاملات و عمل به‌عنوان طرف مقابل برای اهداف تسویه هر موقعیت خالص بود. GSCC همچنین خدمات کلیدی دیگری شامل مقایسه خودکار معاملات، مدیریت ریسک و افزایش کارایی عملیاتی را برای بازار اوراق دولتی ایالات متحده ارائه می‌کرد.

انواع اوراق پردازش شده توسط GSCC شامل:

• خزانه‌داری کوتاه‌مدت (Treasury bills)
• اوراق قرضه دولتی (Treasury bonds)
• اوراق قرضه میان‌مدت (Treasury notes)
• اوراق بدون بهره (Zero-coupon securities)
• اوراق بدهی نهادهای دولتی
• اوراق شاخص‌شده بر تورم

تسویه نهایی موقعیت‌های خالص شرکت‌کنندگان GSCC از طریق Fedwire Securities Service و بانک‌های تسویه آن‌ها انجام می‌شد. GSCC تا سال ۲۰۰۲ حدود ۱.۶ تریلیون دلار در روز در معاملات اوراق دولتی آمریکا تسویه می‌کرد.

اهمیت GSCC
نقش GSCC به‌عنوان طرف مقابل اهمیت ویژه‌ای داشت زیرا نقدینگی و یکپارچگی بازار اوراق بهادار دولتی آمریکا را حفظ می‌کرد.

تاریخچه GSCC
GSCC در سال ۱۹۸۶ تأسیس شد. این اقدام پس از آن انجام شد که چندین معامله‌گر اصلی و فدرال رزرو نگرانی‌هایی درباره امنیت و صحت فرآیندهای موجود برای اوراق دولتی مطرح کردند، از جمله ریسک‌های مرتبط با شکست یک شرکت بزرگ، ناکارآمدی پردازش دستی معاملات و تسویه معامله به معامله.

هیئت مدیره GSCC شامل نمایندگانی از معامله‌گران اصلی و بانک‌های تسویه، یک مدیر اجرایی (رئیس GSCC) و دو مدیر منصوب از طرف NSCC بود.

GSCC در مقایسه با FICC
GSCC و MBSCC در سال ۲۰۰۳ ادغام شدند تا FICC ایجاد شود، با هدف افزایش کارایی هزینه در خدمات تسویه و خالص‌سازی. FICC خدمات مشابه GSCC و MBSCC را تحت دو بخش مجزا ارائه می‌دهد:

1. بخش اوراق دولتی (Government Securities Division - GSD): معاملات، تسویه، مدیریت ریسک و خالص‌سازی اوراق دولتی شامل خزانه‌داری، اوراق قرضه، اوراق میان‌مدت، اوراق بدون بهره، اوراق نهادهای دولتی و اوراق شاخص‌شده بر تورم را در زمان واقعی انجام می‌دهد.

2. بخش اوراق دارای پشتوانه وام مسکن (Mortgage-Backed Securities Division - MBSD): به بازار اوراق دارای پشتوانه وام مسکن خدماتی مانند تطبیق معاملات، تأیید، مدیریت ریسک، خالص‌سازی و اطلاع‌رسانی الکترونیکی ارائه می‌دهد. اعضای این بازار شامل وام‌دهندگان مسکن، سازمان‌های حمایتی دولتی، بانک‌ها و سایر مؤسسات مالی هستند.

این دو زیرمجموعه از DTCC اساساً همان کارکردهای GSCC و MBSCC سابق را ادامه می‌دهند و هر یک از آن‌ها حوضه‌ای جداگانه برای تضمین‌های خود دارند.