ووما چیست؟

ووما چیست؟

ووما نرخ واکنش وگای یک اختیار معامله به نوسانات بازار است. ووما بخشی از گروه معیارهای موسوم به "یونانی‌ها" است—مانند دلتا، گاما و وگا—که در قیمت‌گذاری اختیار معامله استفاده می‌شوند.

نکات کلیدی

• ووما نرخ واکنش وگای یک اختیار معامله به نوسانات بازار است.
• ووما یک مشتق مرتبه دوم برای ارزش اختیار معامله است و تحدب وگا را نشان می‌دهد.
• ووما بخشی از معیارهای یونانی است که در قیمت‌گذاری اختیار معامله استفاده می‌شوند.

درک ووما

ووما یک مشتق مرتبه دوم برای ارزش اختیار معامله است و تحدب وگا را نشان می‌دهد. مقدار مثبت ووما نشان می‌دهد که افزایش یک درصدی در نوسانات منجر به افزایش ارزش اختیار معامله می‌شود که با تحدب وگا نشان داده می‌شود.

ووما و وگا دو عامل در درک و شناسایی معاملات سودآور اختیار معامله هستند. این دو با هم جزئیاتی در مورد قیمت اختیار معامله و حساسیت آن به تغییرات بازار ارائه می‌دهند. آن‌ها می‌توانند بر حساسیت و تفسیر مدل قیمت‌گذاری بلک-شولز برای اختیار معامله تأثیر بگذارند.

ووما یک مشتق یونانی مرتبه دوم است، به این معنا که ارزش آن نشان می‌دهد وگا با نوسانات ضمنی (IV) ابزار پایه چگونه تغییر خواهد کرد. اگر ووما مثبت باشد و نوسانات افزایش یابد، وگای موقعیت اختیار معامله افزایش می‌یابد. اگر نوسانات کاهش یابد، وومای مثبت کاهش وگا را نشان می‌دهد. اگر ووما منفی باشد، با تغییرات نوسانات، برعکس این اتفاق می‌افتد که توسط تحدب وگا نشان داده می‌شود.

به طور کلی، سرمایه‌گذارانی که اختیار معامله بلندمدت دارند باید به دنبال وومای مثبت و بالا باشند، در حالی که سرمایه‌گذارانی با اختیار معامله کوتاه‌مدت باید به دنبال وومای منفی باشند.

فرمول محاسبه ووما به صورت زیر است:

$\text{ووما} = \frac{\partial \nu}{\partial \sigma} = \frac{\partial ^ 2 V}{\partial \sigma ^ 2}$

وگا و ووما معیارهایی هستند که می‌توانند برای سنجش حساسیت مدل قیمت‌گذاری بلک-شولز به متغیرهای تأثیرگذار بر قیمت اختیار معامله استفاده شوند. آن‌ها همراه با مدل قیمت‌گذاری بلک-شولز در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شوند.

وگا

وگا به معامله‌گر کمک می‌کند تا حساسیت یک اختیار معامله مشتق به نوسانات ابزار پایه را درک کند. وگا مقدار تغییر مثبت یا منفی مورد انتظار در قیمت اختیار معامله را به ازای هر ۱٪ تغییر در نوسانات ابزار پایه ارائه می‌دهد. وگای مثبت نشان‌دهنده افزایش قیمت اختیار معامله و وگای منفی نشان‌دهنده کاهش قیمت اختیار معامله است. موقعیت وگا-خنثی می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا برخی از ریسک‌های نوسانات ضمنی را حذف کنند.

وگا به صورت اعداد کامل اندازه‌گیری می‌شود و مقادیر معمولاً بین -۲۰ تا ۲۰ هستند. دوره‌های زمانی طولانی‌تر منجر به وگای بالاتر می‌شوند. مقادیر وگا ضرایب نشان‌دهنده سود و زیان هستند. برای مثال، وگای ۵ برای سهام A با قیمت ۱۰۰ دلار نشان‌دهنده زیان ۵ دلاری به ازای هر واحد کاهش در نوسانات ضمنی و سود ۵ دلاری به ازای هر واحد افزایش است.

فرمول محاسبه وگا به صورت زیر است:

$\nu = S \phi (d1) \sqrt{t}$ $\text{با}$
$\phi (d1) = \frac{e^{-\frac{d1^2}{2}}}{\sqrt{2\pi}}$
$\text{و}$
$d1 = \frac{\ln \left( \frac{S}{K} \right) + \left( r + \frac{\sigma^2}{2} \right) t}{\sigma \sqrt{t}}$
$\textbf{که در آن:}$ $K = \text{قیمت اعمال اختیار معامله}$
$N = \text{تابع توزیع تجمعی نرمال استاندارد}$
$r = \text{نرخ بهره بدون ریسک}$
$\sigma = \text{نوسانات ابزار پایه}$
$S = \text{قیمت ابزار پایه}$
$t = \text{زمان تا انقضای اختیار معامله}$