به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز تاریخ ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۵، قراردادهای آتی نفت برنت با قیمت تقریبی ۶۶.۶۸ دلار به ازای هر بشکه معامله می‌شوند که نسبت به جلسه قبلی ۷۶ سنت (۱.۱٪) کاهش نشان می‌دهد. با وجود این افت روزانه، برنت برای دومین هفته متوالی افزایش قیمت را ثبت کرده و در میان سیگنال‌های متضاد از دینامیک عرضه جهانی و نگرانی‌های تقاضا، در محدوده‌ای پرنوسان قرار دارد.
تحلیل بنیادی
چشم‌انداز بنیادی برای نفت برنت در کوتاه‌مدت نزولی است و تحت تأثیر عرضه فراوان و کاهش پیش‌بینی‌های تقاضا قرار دارد، اگرچه ریسک‌های ژئوپلیتیکی گاهی اوقات از قیمت‌ها حمایت می‌کنند. عوامل کلیدی عبارتند از:
دینامیک عرضه
- افزایش تولید اوپک پلاس: اوپک پلاس کاهش تولید ۲.۲ میلیون بشکه‌ای در روز را تسریع کرده و قرار است در اکتبر ۲۰۲۵ تولید را ۱۳۷,۰۰۰ بشکه در روز افزایش دهد. این تصمیم، که در ۷ سپتامبر اعلام شد، انتظار انباشت موجودی‌ها را با میانگین بیش از ۲ میلیون بشکه در روز از سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ تقویت کرده است.
- رشد عرضه غیراوپک: تولید آمریکا همچنان قوی است و گزارش‌ها از افزایش غیرمنتظره ۴ میلیون بشکه‌ای در موجودی سوخت‌های تقطیری خبر می‌دهند. صادرات نفت روسیه با وجود تحریم‌ها مقاوم بوده و عرضه ایران نیز با تأثیرات اندک تحریم‌های جدید، باثبات باقی مانده است.
- انباشت موجودی جهانی: آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) گزارش می‌دهد که افزایش تولید اوپک پلاس به انباشت موجودی منجر شده و بازار را تحت فشار قرار داده است، هرچند ساختار بک‌واردیشن (Backwardation) در قراردادهای آتی برنت همچنان حفظ شده است.
چشم‌انداز تقاضا
- ضعف تقاضای جهانی: تمامی آژانس‌های بزرگ انرژی، از جمله EIA و IEA، تقاضای ضعیفی را پیش‌بینی می‌کنند. IEA رشد تقاضای جهانی نفت را برای سال ۲۰۲۵ تنها ۷۴۰,۰۰۰ بشکه در روز برآورد کرده، که در آن تقاضای پایدار در اقتصادهای پیشرفته با مصرف کُند در بازارهای نوظهور (مانند چین، با وجود انباشت ذخایر) جبران می‌شود.
- چالش‌های اقتصادی: کاهش قدرت بازار کار در آمریکا و افت ساخت‌وساز خانه‌های تک‌خانوار به پایین‌ترین سطح چندساله، نشانه‌هایی از کاهش تقاضای سوخت هستند. فصل تعمیر و نگهداری پالایشگاه‌ها نیز مصرف نفت خام را محدود خواهد کرد.
- تأثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو: کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۸ سپتامبر، با تضعیف دلار، تا حدی از قیمت‌ها حمایت کرده است (زیرا نفت برای خریداران غیر دلاری ارزان‌تر می‌شود)، اما تحلیلگران معتقدند این اقدام تأثیر محدودی بر افزایش تقاضا خواهد داشت.
عوامل ژئوپلیتیکی و کلان
- تحریم‌ها و تنش‌ها: تحریم‌های سخت‌تر آمریکا علیه روسیه و ایران تأثیر محدودی داشته و صادرات این کشورها کاهش چشمگیری نداشته است. تنش‌های روسیه و اوکراین و ریسک‌های خاورمیانه (مانند اختلال احتمالی عرضه) از قیمت‌ها حمایت می‌کنند و ساختار بک‌واردیشن را حفظ کرده‌اند.
- پیش‌بینی قیمت‌ها: EIA پیش‌بینی می‌کند که برنت در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ به طور متوسط ۵۹ دلار به ازای هر بشکه (کاهش از ۶۸ دلار در اوت) و در سال ۲۰۲۶ به ۵۱ دلار برسد، به دلیل انباشت موجودی و افزایش تولید اوپک پلاس. نظرسنجی رویترز میانگین قیمت ۶۸.۲۰ دلار را برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند.
| منبع پیش‌بینی | میانگین سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ ($/بشکه) | میانگین سالانه ۲۰۲۵ ($/بشکه) | میانگین سالانه ۲۰۲۶ ($/بشکه) | عامل کلیدی |
|---|---|---|---|---|
| EIA STEO (سپتامبر ۹) | ۵۹ | مشخص نشده | ۵۱ | انباشت موجودی، افزایش تولید اوپک |
| IEA (سپتامبر) | ~۶۷ (فعلی) | ~۷۰ (تقاضا +۰.۷۴ میلیون بشکه در روز) | مشخص نشده | تحریم‌ها در برابر تولید اوپک |
| نظرسنجی رویترز (۲۹ اوت) | مشخص نشده | ۶۸.۲۰ | مشخص نشده | محدودیت‌های غیراوپک، رشد تقاضا |
به طور کلی، عوامل بنیادی به فشار نزولی اشاره دارند، مگر اینکه اختلالات ژئوپلیتیکی رخ دهد.
تحلیل تکنیکال
از منظر تکنیکال، برنت در فاز اصلاحی صعودی در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت قرار دارد، اما سیگنال‌های فروش قوی در نمودارهای روزانه و هفتگی نشان‌دهنده پتانسیل کاهش بیشتر هستند. شرایط بازار در ۱۹-۲۰ سپتامبر نشان‌دهنده بهبود از حالت اشباع فروش است، اما مقاومت‌های کلیدی مانع صعود پایدار می‌شوند.
روندها و سطوح کلیدی
- روند کوتاه‌مدت: صعودی اصلاحی در نمودارهای ساعتی، با تکیه بر خط روند مثبت. قیمت‌ها از میانگین متحرک نمایی ۵۰ دوره‌ای (EMA50) عبور کرده و سعی در کاهش فشار نزولی دارند.
- روند میان‌مدت: نزولی، با معامله در محدوده باریک ۶۱.۱۹ تا ۶۵.۶۹ دلار از اوت. نمودارهای هفتگی روند ضعیفی را نشان می‌دهند (ADX در ۱۱.۸).
- سطوح حمایت: حمایت فوری در ۶۵.۰۰ دلار (سطح روانی)، سپس ۶۴.۳۳ دلار (کف اخیر) و ۶۲.۰۰ دلار (EMA200).
- سطوح مقاومت: مقاومت نزدیک در ۶۷.۶۵ دلار (سقف اخیر)، با شکست احتمالی به سمت ۷۱.۳۲ دلار. مقاومت بالاتر در ۷۴.۵۰ دلار (در محدوده ۷۲–۷۶ دلار).
اندیکاتورها
- RSI (14 دوره‌ای): در ۴۷.۷ (خنثی در روزانه)، اما واگرایی مثبت در بازه‌های کوتاه‌مدت پس از اشباع فروش (<۳۰) نشان‌دهنده پتانسیل بازگشت است. هنوز در محدوده اشباع خرید نیست.
- MACD: تقاطع مثبت در نمودارهای ساعتی، تأییدکننده شتاب کوتاه‌مدت، اما MACD هفتگی نزولی با کاهش هیستوگرام.
- میانگین‌های متحرک: همه میانگین‌های اصلی (۲۰، ۵۰، ۱۰۰، ۲۰۰ روزه) سیگنال "فروش قوی" می‌دهند، با قیمت زیر سطوح ۶۷–۷۰ دلار.
- سیگنال کلی: "فروش قوی" در جمع‌بندی Investing.com، اما شرایط اشباع فروش امکان بازگشت کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد.
| بازه زمانی | روند | سیگنال‌های اندیکاتور کلیدی | نقاط حمایت/مقاومت/پیوت |
|---|---|---|---|
| ساعتی | صعودی اصلاحی | RSI: واگرایی مثبت؛ MACD: تقاطع صعودی | حمایت: ۶۵.۰۰؛ مقاومت: ۶۷.۶۵ |
| روزانه | خنثی-نزولی | RSI: ۴۷.۷ (خنثی)؛ میانگین‌ها: فروش قوی | حمایت: ۶۴.۳۳؛ مقاومت: ۷۱.۳۲ |
| هفتگی | نزولی | ADX: ۱۱.۸ (ضعیف)؛ حجم: کاهشی | حمایت: ۶۲.۰۰؛ مقاومت: ۷۴.۵۰ |
بستن قیمت در ۱۹ سپتامبر در ۶۶.۶۳ دلار (کاهش ۱.۲٪) تأییدکننده گرایش نزولی است، اما بسته شدن بالای ۶۷.۶۵ دلار می‌تواند صعود به ۷۱+ دلار را تأیید کند.
نتیجه‌گیری
از منظر بنیادی، برنت تحت فشار عرضه فراوان و نگرانی‌های تقاضا قرار دارد، با پیش‌بینی EIA برای کاهش به زیر ۶۰ دلار تا پایان سال، که با افزایش تولید اوپک پلاس تشدید می‌شود. از نظر تکنیکال، سیگنال‌های فروش قوی غالب هستند، اما شرایط اشباع فروش امکان بازگشت کوتاه‌مدت به ۶۷.۶۵ دلار را فراهم می‌کند. معامله‌گران باید داده‌های موجودی آمریکا (۲۵ سپتامبر) و اخبار ژئوپلیتیکی را رصد کنند. در بلندمدت، قیمت‌ها ممکن است در محدوده ۶۰–۷۰ دلار تثبیت شوند، اما نوسانات کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت. برای مدیریت ریسک، حد ضرر زیر ۶۵ دلار برای خرید یا بالای ۶۸ دلار برای فروش پیشنهاد می‌شود.
نظرات کاربران