چشم‌انداز گندم: موج صعودی یا تداوم فشار فروش؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز قیمت‌های جهانی گندم تحت فشار عرضه فراوان قرار دارند، با معاملات آتی گندم ایالات متحده که در حدود ۵.۲۱ دلار در هر بوشل معامله می‌شوند و کاهش روزانه ۰.۳۲٪ را تجربه کرده‌اند، با این حال رشد ماهانه ۲.۷۸٪ نشان می‌دهد که بازار همچنان در محدوده نوسانی قرار دارد. این فشار نزولی ناشی از سودگیری معامله‌گران پس از اوج‌های اخیر و پیش‌بینی تولید جهانی رکوردشکن است که نگرانی‌ها درباره اشباع بازار را افزایش داده است. با این حال، الگوهای فنی صعودی و ریسک‌های احتمالی آب و هوایی در مناطق کلیدی می‌تواند حمایت کوتاه‌مدت برای قیمت‌ها ایجاد کند و از افت شدید جلوگیری کند. تمرکز سرمایه‌گذاران همچنان بر چشم‌اندازهای صادرات و موجودی‌های پایانی است که می‌توانند حرکت بازار را تحت تأثیر قرار دهند. روند قیمت‌ها در بازار داخلی ایالات متحده و رقابت صادراتی کشورهای اصلی تولیدکننده، نقش مهمی در تعیین جهت حرکت بازار دارد. احساسات بازار تا حد زیادی تحت تأثیر عرضه فراوان و نرخ بهره نسبی سایر کالاها مانند ذرت و سویا قرار دارد. همچنین تغییرات در سیاست‌های تعرفه‌ای و محدودیت‌های تجاری می‌تواند نوساناتی در بازار ایجاد کند. به طور کلی، بازار گندم در وضعیت محتاطانه و با پتانسیل نوسان محدود قرار دارد.

شاخص‌های بنیادی و روند نزولی کلی
تحلیل بنیادی نشان می‌دهد که عرضه جهانی از رشد تقاضا پیشی گرفته و بنیادهای بازار در سطح کلان نزولی باقی مانده‌اند، اگرچه صادرات ایالات متحده همچنان قوی است و اختلالات منطقه‌ای، مانند تأخیرهای حمل و نقل در دریای سیاه، بازگشت‌های موقتی برای قیمت‌ها ایجاد کرده است. تولیدکنندگان اصلی مانند روسیه، اوکراین، کانادا، استرالیا و اتحادیه اروپا پیش‌بینی بهبود محصول را اعلام کرده‌اند و این موضوع بر موجودی‌های پایانی و فشار نزولی بر قیمت‌ها تأثیر می‌گذارد. در عین حال، سیاست‌های حمایتی و تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده می‌تواند روند بازار را تغییر دهد و فرصت‌هایی برای تثبیت قیمت‌ها ایجاد کند. شاخص‌های مصرف جهانی نیز به دلیل افزایش استفاده در خوراک و صنایع تبدیلی اندکی رشد کرده است، اما عرضه قوی همچنان محدودیت صعودی ایجاد می‌کند.

رکورد تولید جهانی و تأثیر آن بر بازار
تولید جهانی گندم برای سال بازاریابی ۲۰۲۵/۲۶ در سطح رکورد ۸۱۶.۲ میلیون تن پیش‌بینی شده است که ۹.۳ میلیون تن نسبت به ماه گذشته افزایش یافته و ناشی از بازدهی بالاتر در استرالیا، اتحادیه اروپا، روسیه، کانادا، اوکراین و قزاقستان است. شورای بین‌المللی غلات (IGC) نیز پیش‌بینی خود را به ۸۱۹ میلیون تن افزایش داده است که شامل افزایش تولید در روسیه و کانادا می‌شود. موجودی‌های پایانی جهانی در سطح ۲۶۴.۱ میلیون تن متریک پیش‌بینی شده و این موجودی فراوان همچنان فشار نزولی بر بازار وارد می‌کند. صادرکنندگان عمده با موجودی ۶۶ میلیون تن و افزایش سهم روسیه، اوکراین و استرالیا، رقابت صادراتی شدیدی ایجاد کرده‌اند.

وضعیت تولید و موجودی ایالات متحده
در ایالات متحده، تولید گندم برای ۲۰۲۵/۲۶ بدون تغییر در ۱,۹۲۷ میلیون بوشل باقی مانده و عرضه کل ۲,۸۹۸ میلیون بوشل ثبت شده است که شامل موجودی اولیه و واردات می‌شود. موجودی‌های پایانی به ۸۴۴ میلیون بوشل کاهش یافته است که کمی پایین‌تر از سطوح سال گذشته است. پیش‌بینی به‌روزرسانی USDA در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵ ارائه خواهد شد و انتظار می‌رود اطلاعات جدید، تأثیر قابل توجهی بر روند بازار کوتاه‌مدت داشته باشد. در حالی که موجودی‌های ایالات متحده نسبتاً محدود است، عرضه جهانی فراوان، اثر تثبیت‌کننده بر قیمت‌ها دارد و رقابت بین تولیدکنندگان اصلی ادامه دارد.

روند مصرف و تقاضای جهانی
مصرف جهانی گندم با توجه به استفاده بالاتر در خوراک و باقی‌مانده افزایش یافته است و تقاضای غذا، بذر و صنعتی (FSI) در کشورهای واردکننده نیز اندکی رشد کرده است. استفاده داخلی ایالات متحده در حدود ۱,۱۵۴ میلیون بوشل تثبیت شده است که شامل ۹۷۲ میلیون برای غذا، ۶۲ میلیون برای بذر و ۱۲۰ میلیون برای خوراک و باقی‌مانده است. تقاضای واردات به طور انتخابی افزایش یافته، اگرچه کاهش شدید واردات ذرت چین به دلیل جایگزینی در خوراک، فشار غیرمستقیم بر گندم ایجاد کرده است. رشد مصرف در شرق آسیا و نیجریه به نوعی به تثبیت بازار کمک کرده است.

روند تجارت و صادرات جهانی
تجارت جهانی گندم برای سال ۲۱۵.۲ میلیون تن پیش‌بینی شده که ۱ میلیون تن نسبت به ماه گذشته افزایش دارد. صادرات ایالات متحده به ۹۰۰ میلیون بوشل رسیده است که ۲۵ میلیون تن افزایش نسبت به ماه اوت و بالاترین سطح در ۵ سال اخیر است و با قیمت رقابتی گندم زمستانی قرمز سخت (HRW) تقویت شده است. فروش صادرات هفتگی ایالات متحده ۳۷۷,۵۰۰ تن بوده که ۲۴٪ افزایش هفته به هفته داشته اما نسبت به میانگین چهار هفته کاهش ۱۲٪ را نشان می‌دهد. صادرات استرالیا به دلیل افزایش عرضه بالاتر رفته، در حالی که صادرات روسیه و اوکراین با مشکلات لجستیکی و موانع تجاری اتحادیه اروپا کاهش یافته است.

تغییرات قیمت و روانشناسی بازار
قیمت متوسط مزرعه ایالات متحده برای گندم در حدود ۵.۱۰ دلار در هر بوشل پیش‌بینی شده است که کاهش ۰.۲۰ دلاری نسبت به ماه اوت دارد و تحت فشار عرضه رقابتی سایر کشورها و فراوانی ذرت قرار گرفته است. قیمت‌های ژوئیه ۲۰۲۵ به ۴.۹۴ دلار در هر بوشل رسید که پایین‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۰ محسوب می‌شود. کاهش‌های اخیر شامل گندم زمستانی قرمز نرم (SRW) و HRW بوده که ناشی از سودگیری معامله‌گران و معاملات آتی پایین‌تر ذرت و سویا بوده است. روانشناسی بازار فعلاً به نفع خرس‌ها برای بازپس‌گیری شتاب نزولی است.

ریسک‌های آب و هوایی و ژئوپلیتیک
ریسک‌های کلیدی شامل شرایط آب و هوایی و سیاست‌های ژئوپلیتیک است؛ توسعه لانینای ضعیف و دیپول اقیانوس هند منفی می‌تواند بارندگی را در جنوب ایالات متحده، جنوب اروپا و بخش‌هایی از آسیا کاهش دهد و بازدهی را در اوکراین و روسیه تحت تأثیر قرار دهد. در عین حال، رطوبت کافی در برزیل و آرژانتین کاشت را حمایت می‌کند و عرضه منطقه‌ای را تضمین می‌کند. سیاست‌ها و تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده نیز می‌تواند جریان‌های تجاری را تغییر دهد و به تثبیت قیمت‌ها کمک کند، در حالی که محدودیت‌های زیست‌محیطی بر سویای برزیل به طور غیرمستقیم به گندم در بازارهای خوراک سود می‌رساند.

چشم‌انداز کلی بازار و توصیه‌ها
به طور کلی، بازار گندم با توجه به عرضه جهانی رکوردشکن، فشار نزولی دارد، اما موجودی‌های تنگ ایالات متحده و سرعت صادرات می‌تواند مانع افت شدید شود. پیشرفت برداشت محصول، تغییرات واردات چین و شرایط آب و هوایی باید به دقت رصد شوند تا تحلیلگران و معامله‌گران بتوانند روند کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار را پیش‌بینی کنند. شاخص‌های فنی و بنیادی همزمان به تحلیل دقیق و مدیریت ریسک در معاملات گندم کمک می‌کنند.

معیارهای بنیادی کلیدی برای سال بازاریابی ۲۰۲۵/۲۶
معیارهای بنیادی نشان می‌دهد تولید ایالات متحده ۱,۹۲۷ میلیون بوشل و صادرات ۹۰۰ میلیون بوشل است، موجودی‌های پایانی ۸۴۴ میلیون بوشل و قیمت مزرعه ۵.۱۰ دلار تعیین شده است، در حالی که تولید جهانی ۸۱۶.۲ میلیون تن متریک، صادرات ۲۱۵.۲ میلیون تن و موجودی‌های پایانی ۲۶۴.۱ میلیون تن پیش‌بینی شده‌اند. این اعداد چشم‌انداز بازار را روشن کرده و نشان می‌دهند که عرضه جهانی فراوان همچنان عامل اصلی تعیین‌کننده قیمت‌ها خواهد بود.

فشار فروش قوی و وضعیت بازار

تحلیل‌های فنی نشان می‌دهند که فشار فروش در بازار گندم سپتامبر ۲۰۲۵ همچنان قوی است و قیمت‌ها در یک روند نزولی پایدار قرار دارند، با این حال معیارهای بیش‌فروش و واگرایی‌های صعودی احتمالی، نشانه‌هایی از کاهش شتاب نزولی و احتمال بازگشت کوتاه‌مدت ارائه می‌دهند. قرارداد سپتامبر ۲۰۲۵ در سطح ۵۰۳ سنت بر بشکه تسویه شده است که ضعف اخیر بازار را منعکس می‌کند و فاصله قابل توجهی با اوج‌های تابستان گذشته دارد.

بازگشت از کف کانال و واگرایی صعودی

قیمت گندم نزدیک به کف کانال یک‌ساله در حال بازگشت است و این بازگشت از الگوی گوه نزولی نشات می‌گیرد که با واگرایی صعودی RSI همراه است؛ به این معنا که قیمت‌ها کف‌های پایین‌تر می‌سازند، اما RSI کف‌های بالاتر ایجاد می‌کند. این موضوع سیگنالی از کاهش قدرت فروشندگان و احتمال آغاز بازگشت محدود قیمت‌ها فراهم می‌کند و نشان‌دهنده ضعف روند نزولی است.

سطوح کلیدی برای رالی احتمالی

سطوح کلیدی برای نظارت عبارتند از ۵.۳۵ دلار؛ شکست بالای این سطح می‌تواند زمینه یک رالی تا ۵.۵۲ دلار فراهم کند و احتمالا سقف کانال را هدف قرار دهد. این سطح همچنین با سطح ۳۸.۲٪ فیبوناچی بازگشت از اوج ژوئن و حمایت قدیمی همپوشانی دارد و معامله‌گران باید آن را به عنوان نقطه تعیین‌کننده بازگشت احتمالی قیمت‌ها در نظر بگیرند.

روندهای ماهانه، سه‌ماهه و سالانه

در یک ماه گذشته، قیمت گندم تغییر ناچیزی برابر با -۰.۴۰٪ داشته است و در همین مدت کف و اوج به ترتیب ۴۹۴.۴ و ۵۱۸.۲ سنت ثبت شده‌اند. بازه سه ماهه کاهش ۷.۱۵٪ را نشان می‌دهد و در طول ۵۲ هفته گذشته بازار با کاهش ۱۹.۳۹٪ مواجه شده است؛ کاهش از اوج ۶۶۵.۲ سنت به کف ۴۹۴.۴ سنت نشان‌دهنده ضعف بلندمدت قیمت‌ها و فشار پایدار فروشندگان است.

میانگین‌های متحرک و فشار نزولی

میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت و بلندمدت همچنان سیگنال فروش صادر می‌کنند؛ MA5 و MA10 به ترتیب ۵۱۹.۷۰ و ۵۲۰.۵۱ سنت و MA200 در ۵۲۴.۰۹ سنت قرار دارند و این سطوح بالاتر از قیمت فعلی، فشار نزولی پایدار را تأیید می‌کنند. میانگین‌های نمایی نیز وضعیت مشابهی دارند و تمامی بازه‌های ۵ تا ۲۰۰ روزه، روند نزولی را تقویت می‌کنند و نشان می‌دهند که فروشندگان هنوز کنترل بازار را در دست دارند.

شاخص‌های فنی و قدرت سیگنال فروش

شاخص‌های فنی مختلف نشان‌دهنده فشار فروش قوی هستند؛ RSI در ۳۳.۱۱۷ قرار دارد که نزدیک به محدوده بیش‌فروش است، MACD منفی، ADX بالای ۳۴ و Williams %R بیش‌فروش -۸۶.۴۴۱ را نشان می‌دهند. CCI در -۱۵۶.۳۴ قرار دارد، Ultimate Oscillator در ۳۹.۶۵۲ است و ATR پایین ۱.۴۸۲۱ کاهش نوسان را منعکس می‌کند. مجموع این شاخص‌ها تصویر کلی نزولی را تأیید می‌کنند اما سیگنال‌های بیش‌فروش هشداردهنده برای بازگشت کوتاه‌مدت هستند.

حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی

سطوح حمایت و مقاومت نزدیک به قیمت فعلی اهمیت بالایی دارند؛ حمایت‌های اول تا سوم در محدوده ۵۱۸.۳۴ تا ۵۱۷.۲۱ سنت قرار دارند و مقاومت‌ها بین ۵۱۹.۴۶ تا ۵۲۰.۵۹ سنت نوسان می‌کنند. پیوت در ۵۱۸.۹۲ سنت و سطوح فیبوناچی ۵۲ هفته ۳۸.۲٪ تا ۶۱.۸٪ از ۵۵۹.۶ تا ۶۰۰ سنت را پوشش می‌دهند و این سطوح می‌توانند نقاط کلیدی برای تصمیم‌گیری معامله‌گران درباره ورود یا خروج از موقعیت‌ها باشند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بازگشت احتمالی

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار همچنان نزولی است، اما وجود معیارهای بیش‌فروش و واگرایی‌های صعودی، احتمال بازگشت محدود قیمت‌ها را افزایش می‌دهد. شکست سطح ۵.۳۵ دلار می‌تواند یک نقطه عطف برای تغییر موقت روند باشد و معامله‌گران باید به این سطح توجه ویژه داشته باشند تا از فرصت‌های بازگشت بهره‌مند شوند.

تأثیر اخبار کلان و نوسان‌پذیری بازار

تغییرات و نوسان‌پذیری بازار به ویژه پیرامون تصمیمات فدرال رزرو، مانند کاهش احتمالی نرخ بهره ۲۵bps، اهمیت ویژه‌ای دارند؛ این موضوع می‌تواند فشار فروش را کاهش دهد یا نوسانات کوتاه‌مدت ایجاد کند. spreads منطقه‌ای و پرمیوم‌های کیفیت نیز ممکن است فرصت‌های معاملاتی خاصی ارائه کنند که بیش از روندهای یکنواخت بازار ارزشمند باشند و معامله‌گران می‌توانند از آن برای بهینه‌سازی موقعیت‌های خود استفاده کنند.