نوسان طلاقت‌فرسا در قیمت سرب

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  فلز سرب (Lead)، به عنوان یکی از فلزات پایه کلیدی در صنایع باتری‌های خودرو، کابل‌سازی، پوشش‌دهی و حفاظت در برابر تشعشعات، نقش حیاتی در زنجیره تأمین جهانی ایفا می‌کند. در بورس فلزات لندن (LME)، که مرجع اصلی معاملات سرب است، قیمت این فلز در اکتبر ۲۰۲۵ نوسانات مثبتی را تجربه کرده و تحت تأثیر افزایش عرضه ثانویه از چین، همراه با تقاضای پایدار در بخش باتری‌های خودروهای الکتریکی (EV) و خودروهای سنتی قرار گرفته است. بر اساس داده‌های اخیر، قیمت نقدی (Cash) سرب در LME حدود ۲,۰۲۰ دلار به ازای هر تن (معادل حدود ۰.۹۲ دلار به ازای هر پوند) معامله می‌شود، که نشان‌دهنده افزایش ۰.۲۴ درصدی در روز ۲۴ اکتبر و رشد تقریبی ۲.۵ درصدی در ماه گذشته است. در سال جاری، قیمت سرب حدود ۵-۷ درصد افزایش یافته و در محدوده ۵۲ هفته‌ای ۱,۹۰۰ تا ۲,۱۰۰ دلار نوسان داشته است.

در این تحلیل جامع، ابتدا به جنبه‌های فاندامنتال (بنیادین) می‌پردازیم که عوامل اقتصادی، عرضه و تقاضا را بررسی می‌کند، سپس به تحلیل تکنیکال (فنی) می‌رسیم که بر اساس نمودارها و اندیکاتورها پیش‌بینی می‌کند. هدف، ارائه دیدگاهی متعادل برای معامله‌گران، سرمایه‌گذاران و فعالان صنعتی است. داده‌ها بر اساس اطلاعات به‌روز تا ۲۶ اکتبر ۲۰۲۵ گردآوری شده‌اند.

تحلیل فاندامنتال: تعادل عرضه و تقاضا با تمرکز بر مازاد روبه‌رشد

فاندامنتال سرب عمدتاً بر پایه تعادل عرضه و تقاضا استوار است. سرب بیش از ۸۰ درصد تقاضای جهانی خود را از بخش باتری‌های اسیدی-سرب (برای خودروها و UPS) تأمین می‌کند، و عوامل کلان مانند رشد خودروهای الکتریکی، سیاست‌های زیست‌محیطی و تولید ثانویه (بازیافت) قیمت را تعیین می‌کنند. در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، قیمت سرب نوسانات محدودی داشت و به سطح ۲,۰۲۰ دلار رسید، که عمدتاً به دلیل مازاد عرضه و تقاضای پایدار بود.

عوامل تقاضا

• چین و آسیا: چین، با سهم بیش از ۵۰ درصدی از تقاضای جهانی، موتور اصلی است. در اکتبر ۲۰۲۵، سیاست‌های محرک اقتصادی پکن (مانند یارانه‌های EV و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها) تقاضا را تقویت کرده، اما ضعف در بخش املاک و خودروهای سنتی (کاهش فروش در سپتامبر) فشار نزولی ایجاد کرده است. PMI تولیدی چین نشان‌دهنده گسترش متوسط در بخش باتری است، که استفاده از سرب در باتری‌های هیبریدی را افزایش می‌دهد.
• ایالات متحده و اروپا: در آمریکا، تقاضا از بخش باتری‌های خودرو (با قانون Inflation Reduction Act که تولید EV را تشویق می‌کند) حمایت می‌شود، جایی که هر خودروی الکتریکی ۱.۵-۲ برابر سرب بیشتری نسبت به خودروهای بنزینی مصرف می‌کند. در اروپا، EU Green Deal و مقررات REACH تقاضا را تا ۲۰۳۰ حدود ۱۵ درصد افزایش می‌دهد، اما رکود اقتصادی و انتقال به باتری‌های لیتیوم-یون (که سرب کمتری نیاز دارند) تقاضا را محدود کرده است.
• گذار انرژی سبز و باتری‌ها: سرب "فلز باتری" است؛ تقاضای جهانی تا پایان دهه به حدود ۱۲-۱۳ میلیون تن در سال می‌رسد (رشد ۱۰-۱۵ درصدی)، که مازاد عرضه را تعدیل می‌کند. بخش باتری ۸۵ درصد تقاضا را تشکیل می‌دهد، و رشد EV و ذخیره‌سازی انرژی این روند را تسریع می‌کند.

عوامل عرضه

• تولیدکنندگان عمده: چین (۴۰ درصد تولید جهانی)، استرالیا، و پرو منابع اصلی هستند. در ۲۰۲۵، تولید معدن سرب ۲.۱ درصد افزایش یافته و به ۴.۶۴ میلیون تن رسیده است. تولید ثانویه (بازیافت) در چین با ازسرگیری تولید در اکتبر (پس از محدودیت‌های زیست‌محیطی)، عرضه را ۵-۱۰ درصد افزایش داده و مازاد بازار را از ۱۰,۰۰۰ تن در ۲۰۲۴ به ۳۰,۰۰۰ تن در ۲۰۲۵ رسانده است. سرمایه‌گذاری در معادن جدید (مانند پروژه‌های استرالیا) عرضه را پایدار نگه داشته، اما مقررات زیست‌محیطی (مانند ممنوعیت سرب در اروپا) چالش‌هایی ایجاد کرده است.
• سطوح موجودی: موجودی انبارهای LME در اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۲۴۴,۰۰۰-۲۵۰,۰۰۰ تن است (افزایش جزئی از ۲۴۷,۳۰۰ تن در ۲۱ اکتبر)، که سیگنال مازاد عرضه می‌دهد. افزایش موجودی‌ها اغلب پیش‌بینی‌کننده فشار نزولی است، همان‌طور که در Q3 ۲۰۲۵ مشاهده شد.
• ریسک‌های ژئوپلیتیکی: تنش‌های تجاری آمریکا-چین، اختلالات معدنی در پرو (اعتصابات)، و مشکلات زنجیره تأمین (مانند حمل‌ونقل در فصل بارانی) عرضه را تهدید می‌کند، اما مازاد ثانویه این ریسک‌ها را خنثی کرده است.

عوامل کلان اقتصادی

• دلار آمریکا و نرخ بهره: سرب با دلار معکوس همبستگی دارد؛ تضعیف دلار (به دلیل سیگنال‌های کاهش نرخ فدرال رزرو) قیمت را حمایت می‌کند. در اکتبر ۲۰۲۵، شاخص دلار (DXY) حدود ۱۰۲-۱۰۳ است، که فشار مثبتی ایجاد کرده.
• تورم و رشد جهانی: تورم جهانی (حدود ۳.۰ درصد) و رشد GDP پیش‌بینی‌شده ۲.۹ درصد در ۲۰۲۵، تقاضا را حمایت می‌کند، اما ریسک رکود در چین (به ویژه در خودرو) وجود دارد.

پیش‌بینی قیمت برای ۲۰۲۵

• سناریوی پایه: قیمت LME در محدوده ۱,۹۵۰ تا ۲,۱۰۰ دلار به ازای هر تن تثبیت شود، با میانگین ۲,۰۵۰ دلار.
• سناریوی صعودی: اگر تقاضای EV شتاب گیرد و مازاد عرضه تعدیل شود، قیمت به ۲,۲۰۰ دلار (۱.۰۰ دلار/پوند) برسد – احتمال ۳۵ درصد.
• سناریوی نزولی: افزایش بیشتر تولید ثانویه یا رکود چین، قیمت را به ۱,۸۵۰ دلار کاهش دهد – احتمال ۴۰ درصد. اخبار اخیر مانند ازسرگیری تولید ثانویه در چین و پیش‌بینی ILZSG از مازاد روبه‌رشد، دیدگاهی خنثی-نزولی ایجاد کرده است.

تحلیل تکنیکال: consolidation در روند خنثی با پتانسیل صعودی محدود

تحلیل تکنیکال سرب بر اساس نمودارهای LME (سه‌ماهه) و SHFE (شانگهای) انجام می‌شود، که همبستگی بالایی (بیش از ۹۰ درصد) دارند. در اکتبر ۲۰۲۵، قیمت سرب در یک کانال خنثی میان‌مدت قرار دارد، با حمایت از میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت. داده‌ها تا ۲۴ اکتبر نشان‌دهنده سیگنال "خنثی" کلی است، با تمایل به خرید بر اساس میانگین‌های متحرک.

روند کلی و سطوح کلیدی

• روند: خنثی میان‌مدت؛ قیمت از کف Q3 (حدود ۱,۹۰۰ دلار) به سقف ۲,۰۵۰ دلار جهش کرده و اکنون در حال consolidation است. الگوی "مستطیل" در نمودار هفتگی تشکیل شده، که هدف ۲,۰۵۰ دلار را نشان می‌دهد.
• سطوح حمایت و مقاومت (بر اساس نقاط پیوت کلاسیک و فیبوناچی، ۲۴ اکتبر):
  • حمایت‌ها: S1: ۱,۹۹۰ دلار، S2: ۱,۹۷۰ دلار، S3: ۱,۹۵۰ دلار (نزدیک به SMA ۵۰روزه در ۱,۹۶۰ دلار).
  • مقاومت‌ها: R1: ۲,۰۵۰ دلار، R2: ۲,۰۷۰ دلار، R3: ۲,۱۰۰ دلار (سطح فیبوناچی ۳۸.۲% در ۲,۰۶۵ دلار).
  • سطوح بلندمدت: حمایت کلیدی ۱,۹۰۰ دلار (SMA ۲۰۰روزه)، مقاومت روانی ۲,۱۰۰ دلار.

اندیکاتورها و اسیلاتورها

• میانگین‌های متحرک (MA): ۷ از ۱۲ MA صعودی هستند (خرید ضعیف). قیمت بالای MA20 (۱,۹۹۵ دلار) و MA50 (۱,۹۶۰ دلار) تثبیت شده، که روند خنثی را تأیید می‌کند. کراس‌اوور طلایی (MA50 بالای MA200) از اوایل اکتبر فعال است.
• RSI (۱۴روزه): حدود ۵۲ (خنثی) – بالاتر از ۵۰، اما دور از بیش‌خرید (۷۰)، که فضا برای رشد محدود می‌دهد. واگرایی خنثی در اواسط اکتبر مشاهده شد.
• MACD (۱۲,۲۶): نزدیک به صفر (خنثی) – خط MACD نزدیک به سیگنال، با هیستوگرام ضعیف، نشان‌دهنده مومنتوم کم.
• سایر اندیکاتورها:
  • STOCH (۹,۶): حدود ۶۰ (خنثی) – حمایت‌کننده محدود.
  • ADX (۱۴): ۲۰ (روند ضعیف) – نشان‌دهنده عدم قدرت روند.
  • Williams %R: -۴۰ (خنثی) – تعادل خریداران و فروشندگان.
  • ATR (۱۴): ۳۰ – نوسان کم، مناسب برای معاملات میان‌مدت.
• حجم معاملات: حجم اخیر متوسط است، اما افزایش در روزهای صعودی، تأییدکننده consolidation است.

چشم‌انداز تکنیکال

• کوتاه‌مدت (۱-۲ هفته): خنثی؛ تثبیت بالای ۲,۰۵۰ دلار هدف ۲,۱۰۰ دلار را فعال می‌کند. ریسک: شکست S1 به اصلاح ۱-۲ درصدی.
• میان‌مدت (۱-۳ ماه): خنثی با تمایل صعودی، هدف ۲,۰۷۰ دلار (فیبوناچی ۵۰%)، اگر موجودی‌ها تعدیل شود.
• بلندمدت (تا پایان ۲۰۲۵): خنثی، با حمایت از SMA200؛ شکست زیر ۱,۹۰۰ دلار سیگنال نزولی می‌دهد.

جمع‌بندی و توصیه‌ها

قیمت سرب در LME در اکتبر ۲۰۲۵ ترکیبی از فاندامنتال خنثی (مازاد عرضه از تولید ثانویه چین، تقاضای پایدار در باتری و EV) و تکنیکال خنثی (consolidation با پتانسیل صعودی محدود) را نشان می‌دهد، که ثبات پاییزی را برجسته می‌کند. با این حال، ریسک‌های مازاد عرضه، ضعف تقاضای چین و انتقال به باتری‌های لیتیوم می‌توانند فشار نزولی ایجاد کنند. پیش‌بینی کلی: تثبیت با رشد ۲-۵ درصدی تا پایان سال، با میانگین ۲,۰۵۰-۲,۱۰۰ دلار/تن.

• برای معامله‌گران کوتاه‌مدت: خرید در حمایت ۱,۹۹۰ دلار با استاپ‌لاس ۱,۹۷۰ دلار؛ هدف ۲,۰۵۰ دلار.
• برای سرمایه‌گذاران بلندمدت: انباشت در اصلاح‌ها؛ سرب به عنوان هجینگ تورم و رشد EV ایدئال است، اما با احتیاط به دلیل مازاد.
• ریسک کلی: پایین تا متوسط؛ نظارت بر اخبار تولید ثانویه چین و موجودی LME ضروری است.