افت شتاب‌دار دلار و شکل‌گیری الگوی بازگشتی در برابر ین

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت ارز دلار آمریکا به ین ژاپن (USD/JPY)، که یکی از کلیدی‌ترین جفت‌های ارزی در بازار فارکس به شمار می‌رود، همواره به عنوان شاخصی برای سنجش قدرت دلار در برابر ارزهای امن مانند ین عمل کرده است. این جفت ارز نه تنها تحت تأثیر سیاست‌های پولی فدرال رزرو آمریکا (Fed) و بانک مرکزی ژاپن (BoJ) قرار دارد، بلکه عوامل جهانی مانند روابط تجاری آمریکا و چین، تورم، نرخ بهره، و حتی رویدادهای ژئوپلیتیکی نیز بر آن تأثیرگذار هستند. در شرایط فعلی بازار، که با نوسانات ناشی از انتظارات از جلسه امروز FOMC و سیاست‌های انقباضی BoJ همراه است، USD/JPY با فشارهای نزولی قدرتمندی روبرو شده و نشانه‌هایی از الگوی بازگشتی نشان می‌دهد. این تحلیل بر اساس عملکرد اخیر این جفت ارز، چشم‌انداز فاندامنتال و تکنیکال آن، و همچنین نظرات تحلیلگران برجسته مانند کوک سر لیانگ و پیتر چیا از گروه مالی UOB، به بررسی عمیق‌تر این موضوع می‌پردازد.

عملکرد اخیر USD/JPY: حرکت نزولی قدرتمند و ضعف کوتاه‌مدت دلار

در معاملات روز گذشته (۲۸ اکتبر ۲۰۲۵)، دلار آمریکا برخلاف انتظارات اولیه، وارد روند نزولی شدیدی شد و تا سطح ۱۵۱.۷۳ سقوط کرد، در حالی که پیش‌تر تحلیلگران انتظار نوسانات آرام در محدوده‌ای محدود را داشتند. این جفت ارز در نهایت با کاهش حدود ۰.۵ درصدی در سطح ۱۵۲.۱۰ بسته شد و در شروع جلسه آسیایی امروز نیز روند نزولی خود را ادامه داد. طبق تحلیل کوک سر لیانگ و پیتر چیا از UOB، مومنتوم اخیر نشان‌دهنده ادامه ضعف کوتاه‌مدت دلار است، به طوری که امکان افت تا سطح ۱۵۱.۳۰ و حتی لمس ۱۵۱.۰۰ وجود دارد. با این حال، آن‌ها تأکید می‌کنند که این کاهش فعلاً بخشی از یک دامنه اصلاحی محدود بین ۱۵۱.۰۰ تا ۱۵۲.۷۰ است و نه آغاز یک روند نزولی عمیق و پایدار.

این عملکرد ضعیف دلار را می‌توان به عوامل متعددی نسبت داد. اولاً، سرمایه‌گذاران با دقت منتظر جلسه امروز FOMC هستند، جایی که انتظار کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره (bps) وجود دارد و نرخ‌ها به محدوده ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ می‌رسد. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که بازارها این کاهش را کاملاً پیش‌خور کرده‌اند و حتی نسبت به کاهش مجدد در دسامبر خوش‌بین هستند. ثانیاً، سیاست‌های BoJ که اخیراً نشانه‌هایی از مداخله کلامی برای حمایت از ین نشان داده، ین را به عنوان پناهگاه امن تقویت کرده است. برای مثال، داده‌های اقتصادی ژاپن مانند شاخص اعتماد مصرف‌کننده که از ۳۵.۳ در سپتامبر به ۳۵.۶ در اکتبر افزایش یافته، می‌تواند تقاضا برای ین را افزایش دهد.

در مقایسه با هفته‌های گذشته، USD/JPY حدود ۰.۸٪ افت کرده، اما در بلندمدت همچنان در روند صعودی قرار دارد، با حمایت از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای. این تغییر تمرکز بازار را می‌توان به عنوان یک چرخش استراتژیک تفسیر کرد. سرمایه‌گذاران، که قبلاً بیشتر به رشد دلار تکیه می‌کردند، اکنون به رویدادهای محلی مانند سیاست‌های پولی Fed و BoJ توجه دارند. اگر BoJ نشانه‌هایی از افزایش نرخ بهره نشان دهد، ین می‌تواند بیشتر تقویت شود، در حالی که اگر Fed dovish‌تر عمل کند، دلار تحت فشار قرار می‌گیرد.

چشم‌انداز فاندامنتال: نقش کلیدی سیاست‌های Fed و BoJ در تعیین مسیر

از منظر فاندامنتال، هفته جاری با رویدادهای کلیدی همراه است: جلسه امروز FOMC و جلسه BoJ که فردا برگزار می‌شود. تحلیلگران UOB معتقدند که حفظ مومنتوم نزولی مستلزم ماندن قیمت زیر سطح ۱۵۲.۳۵ است، با مقاومت جزئی در ۱۵۲.۱۰ که پیش‌تر حمایت کلیدی بوده. اگر Fed نرخ بهره را کاهش دهد اما سیگنال‌هایی از تأخیر در کاهش‌های بیشتر بدهد (به دلیل تورم پایدار تحت تأثیر تعرفه‌های ترامپ)، دلار می‌تواند بازیابی کند. در مقابل، BoJ با اقتصاد شکننده ژاپن روبرو است و ممکن است سیاست‌های انقباضی را ادامه دهد، که این واگرایی سیاست‌های پولی USD/JPY را به سمت پایین سوق می‌دهد.

علاوه بر این، عوامل جهانی مانند تنش‌های تجاری آمریکا و چین نقش دارند. برای مثال، اگر چین محدودیت‌های صادراتی بر مواد نادر اعمال کند، ین به عنوان ارز امن تقویت می‌شود. پیش‌بینی‌ها برای پایان ۲۰۲۵ نشان‌دهنده شروع نزولی به دلیل ترس از جنگ‌های تجاری و سپس چرخش صعودی با ثبات بازارها است. چشم‌انداز کوتاه‌مدت نزولی است، اما در بلندمدت، اگر آمریکا رشد اقتصادی قوی نشان دهد، دلار می‌تواند به سطوح بالاتری مانند ۱۵۴.۰۰ برسد.

تحلیل تکنیکال: الگوی دوسقف نزولی و محدودیت‌های صعودی

از دیدگاه تکنیکال، USD/JPY در تایم‌فریم روزانه الگوی دوسقف (Double Top) تشکیل داده، جایی که شکست در عبور از محدوده ۱۵۳.۲۵ تا ۱۵۳.۳۰ – سقف ماهانه – نشانه چرخش روند به نزول است. این الگو با کاهش شتاب در موج صعودی قبلی همراه است، اما اندیکاتورهای نوسانی مانند RSI همچنان در محدوده مثبت قرار دارند، که نشان‌دهنده قدرت محدود فروشندگان است. RSI ۱۴ روزه اخیراً به سطوح اشباع فروش نزدیک شده، اما اگر زیر ۴۰ بماند، فشار نزولی تازه‌ای شکل می‌گیرد.

حمایت‌های کلیدی:

• حمایت فوری در ۱۵۱.۳۰، سپس ۱۵۱.۰۰ تا ۱۵۱.۱۰.
• در صورت شکست قاطع، مسیر تا مرز روانی ۱۵۰.۰۰ باز می‌شود، با حمایت میان‌مرحله‌ای در ۱۵۰.۴۵.
• سطوح پایین‌تر: ۱۵۱.۵۰ تا ۱۵۲.۵۰ به عنوان محدوده sideways.

مقاومت‌های کلیدی:

• مقاومت فوری در ۱۵۲.۱۰ تا ۱۵۲.۲۰ (سقف جلسه آسیایی).
• مقاومت اصلی در ۱۵۲.۹۰ تا ۱۵۳.۰۰، جایی که روند صعودی هفته گذشته متوقف شد.
• عبور از ۱۵۳.۲۵ تا ۱۵۳.۳۰ می‌تواند موج صعودی جدیدی به سمت ۱۵۴.۰۰ و سپس ۱۵۴.۷۵ تا ۱۵۵.۰۰ ایجاد کند.

اندیکاتورهایی مانند MACD و CCI فروش را نشان می‌دهند، و تحلیل Elliott Wave پیشنهاد می‌کند که USD/JPY در موج اصلاحی نزولی قرار دارد. برای معامله‌گران کوتاه‌مدت، استراتژی فروش در نزدیکی مقاومت‌ها یا خرید در حمایت‌ها با مدیریت ریسک دقیق مفید است.

نتیجه‌گیری: چشم‌انداز آینده و توصیه‌ها برای معامله‌گران

در مجموع، USD/JPY در یک موقعیت اصلاحی نزولی قرار دارد، با الگوی دوسقف و فشارهای فاندامنتال از سوی سیاست‌های BoJ و Fed. تحلیلگران UOB بر این باورند که دلار هنوز وارد روند نزولی بلندمدت نشده، اما موج اصلاحی فعلی در محدوده ۱۵۱.۰۰ تا ۱۵۲.۷۰ ادامه خواهد داشت، مگر آنکه داده‌های جدیدی مانند تغییر سیاست Fed یا افزایش تقاضا برای ین منتشر شود. معامله‌گران باید به رویدادهای کلیدی مانند تصمیم Fed امروز و داده‌های اقتصادی ژاپن توجه کنند.