به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای جهانی در روزهای پایانی اکتبر در حالی وارد فاز آرامش نسبی شده که زیر پوست این سکون، تنش‌های پولی و ژئوپلیتیکی جریان دارد. تصمیم تازه فدرال رزرو برای کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره، اظهارات محتاطانه جروم پاول و تداوم تعطیلی دولت آمریکا، معامله‌گران را در وضعیت انتظار نگه داشته است. از سوی دیگر، توافق تجاری موقت میان واشنگتن و پکن، داده‌های تورمی اروپا و ژاپن و نوسانات ضعیف در بازار چین و استرالیا، تصویری چندوجهی از وضعیت اقتصاد جهانی ترسیم کرده‌اند. شاخص دلار در محدوده ۹۹.۵۰ پایدار مانده و جفت‌ارزهای مهم از جمله یورو/دلار، پوند/دلار، دلار/ین، دلار/یوآن و دلار استرالیا/دلار آمریکا در واکنش به داده‌های تازه، حرکات محدودی را تجربه کرده‌اند.
1. شاخص دلار آمریکا (DXY) در نقطه تعادل محتاطانه
شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی می‌سنجد، در معاملات آسیایی روز جمعه در سطح ۹۹.۵۰ نوسان داشت. این ثبات نسبی نشان می‌دهد بازار هنوز در حال ارزیابی موضع فدرال رزرو است. پس از یک صعود دو‌روزه و رسیدن به بالاترین سطح سه‌ماهه، دلار اندکی از تب و تاب افتاد، چراکه معامله‌گران در انتظار داده‌های اقتصادی جدید برای تأیید جهت‌گیری آینده سیاست پولی هستند. فشار از سوی بازده بالاتر اوراق خزانه‌داری و همزمان نگرانی‌ها از کندی رشد اقتصادی، تعادلی شکننده میان رشد و احتیاط برای دلار ایجاد کرده است.
2. احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر؛ کاهش از اوج خوش‌بینی
طبق داده‌های CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو اکنون حدود ۷۱ درصد برآورد می‌شود؛ این رقم نسبت به ۹۱ درصد هفته پیش کاهش محسوسی داشته است. دلیل اصلی این افت، هشدار جروم پاول درباره وابستگی تصمیمات آتی به داده‌های اقتصادی و فقدان شفافیت در آمارها به دلیل تعطیلی دولت آمریکاست. این موضوع باعث شده بازار از فاز هیجانی «کاهش سریع نرخ‌ها» فاصله بگیرد و انتظارات خود را با واقعیت‌های اقتصادی هماهنگ کند.
3. جروم پاول و سیاست صبر و انتظار
رئیس فدرال رزرو در کنفرانس خبری اخیر خود تأکید کرد که تصمیم برای کاهش دوباره نرخ بهره در ماه دسامبر "به هیچ وجه قطعی نیست". پاول ضمن اشاره به کمبود داده‌های تازه اقتصادی گفت بانک مرکزی در شرایط فعلی باید بین دو وظیفه اصلی خود — کنترل تورم و حفظ اشتغال — تعادل ایجاد کند. لحن سنجیده او پیامی روشن به بازار داد: دوران سیاست‌های تهاجمی تسهیل پولی فعلاً به پایان رسیده است. این موضع سبب شد شاخص دلار در سطوح بالا باقی بماند و فضای معامله‌گری محتاطانه‌تر شود.
4. اختلاف‌نظر درون فدرال رزرو؛ نشانه‌ای از دودستگی سیاستی
رأی‌گیری فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه‌ای، نتیجه‌ای با اختلاف ۱۰ به ۲ به همراه داشت. «استفن میران» از کاهش ۵۰ واحدی بیشتر حمایت کرد، در حالی که «جفری اشمید» از بانک فدرال کانزاس با هرگونه تغییر مخالفت کرد. این اختلاف آرا نشانگر وجود شکاف در درون کمیته بازار باز فدرال (FOMC) است؛ شکافی که ممکن است در آینده به ابهام در سیگنال‌دهی سیاستی منجر شود. اختلاف درون فدرال رزرو معمولاً باعث افزایش نوسانات بازار فارکس می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران برای تفسیر جهت‌گیری بعدی بانک مرکزی با تردید مواجه می‌شوند.
5. دیدار ترامپ و شی جین پینگ؛ آتش‌بس تجاری تازه
توافق میان رؤسای جمهور آمریکا و چین در کره جنوبی، منجر به کاهش تعرفه‌ها از ۵۷٪ به ۴۷٪ و تعهد پکن برای محدود کردن صادرات فنتانیل و افزایش خرید سویا شد. این توافق‌نامه، که نوعی «آتش‌بس یک‌ساله» محسوب می‌شود، احساسات بازار را بهبود بخشید و تقاضا برای دارایی‌های امن مانند دلار و ین را کاهش داد. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این توافق بیشتر جنبه تاکتیکی دارد تا استراتژیک و در صورت بروز تنش‌های جدید، دلار دوباره می‌تواند از موقعیت پناهگاه امن خود بهره ببرد.
6. جفت‌ارز EUR/USD؛ یورو تحت فشار اما مقاوم
یورو/دلار با رشد ۰.۱ درصدی به ۱.۱۵۷۰ رسید، اما همچنان در محدوده پایین باقی مانده است. داده‌های تورمی فرانسه و منطقه یورو نشانه‌هایی از کاهش تدریجی تورم را نشان دادند که فشار بر بانک مرکزی اروپا برای حفظ نرخ‌های فعلی را افزایش داده است. کریستین لاگارد در نشست خبری تأکید کرد که بانک در «جایگاه مناسبی» قرار دارد و فعلاً قصد تغییر مسیر ندارد. این اظهارات، به یورو کمک کرد بخشی از افت روزهای قبل را جبران کند، اما قدرت دلار مانع از صعود پایدار آن شد.
7. واکنش جفت‌ارز EUR/USD به داده‌های تورم منطقه یورو
داده‌های هماهنگ قیمت مصرف‌کننده (HICP) در منطقه یورو برای ماه اکتبر، کاهش اندک تورم از ۲.۲ به ۲.۱ درصد را نشان داد. این عدد اگرچه نشانه‌ای از آرامش قیمتی است، اما رشد اقتصادی پایین اروپا مانع از افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک می‌شود. در نتیجه، یورو در برابر دلار در محدوده‌ای باریک نوسان کرد. سرمایه‌گذاران معتقدند بانک مرکزی اروپا با توجه به کاهش فشار تورمی، احتمالاً تا پایان سال در حالت سکون باقی خواهد ماند.
8. جفت‌ارز GBP/USD؛ پوند در سایه بحران سیاسی لندن
پوند انگلیس پس از نگرانی‌های تازه درباره موقعیت «راشل ریوز»، وزیر دارایی بریتانیا، با کاهش ۰.۱ درصدی به ۱.۳۱۴۳ رسید. بازارها نگران‌اند که هرگونه تغییر در وزارت خزانه‌داری باعث اتخاذ سیاست‌های مالی انبساطی‌تر و افزایش استقراض شود. در کنار آن، فشار دلار قوی نیز مانع از رشد پوند شده است. تحلیلگران معتقدند تا زمانی که بی‌ثباتی سیاسی در بریتانیا ادامه داشته باشد، پوند در برابر دلار در مسیر نزولی باقی خواهد ماند.
بدین ترتیب، پوند انگلیس/دلار آمریکا تحت فشار قدرت گسترده دلار آمریکا، روز چهارشنبه سومین روز متوالی را در محدوده منفی به پایان رساند. این جفت ارز در صبح روز جمعه در اروپا نسبتاً آرام ماند و زیر ۱.۳۱۵۰ معامله شد و حدود ۱.۳ درصد از ارزش هفتگی خود را از دست داد.
9. جفت‌ارز USD/JPY؛ واکنش ین به داده‌های تورمی توکیو
در بازار آسیا، دلار/ین با ۰.۲ درصد افزایش به ۱۵۴.۳۶ رسید. داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو نشان داد تورم سالانه به ۲.۸٪ رسیده است؛ رقمی بالاتر از هدف بانک مرکزی ژاپن. با این وجود، بانک ژاپن تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، اگرچه رئیس «اوئدا» احتمال افزایش زودهنگام نرخ‌ها را در صورت رشد دستمزدها رد نکرد. ین که در ابتدا از داده‌های تورمی حمایت گرفته بود، در ادامه تحت فشار دلار قوی عقب‌نشینی کرد.
10. جفت‌ارز USD/CNY؛ یوآن در میان ضعف تولید و مداخله بانک خلق
دلار آمریکا/یوآن، پس از تثبیت ضعیف‌تر نرخ بهره از سوی بانک خلق، با 0.1 درصد افزایش به 7.1143 رسید. زیرا داده‌های PMI نشان داد بخش تولید برای هفتمین ماه متوالی کوچک شده است. کاهش فعالیت صنعتی نگرانی‌هایی درباره کندی رشد اقتصادی چین ایجاد کرد، اما مداخله فعال بانک خلق چین از طریق تثبیت نرخ مرجع، مانع از افت شدید یوآن شد. این بانک با تزریق نقدینگی و تنظیم نرخ رسمی تلاش دارد تا یوآن را نزدیک به قوی‌ترین سطح خود در یک سال اخیر نگه دارد و از خروج سرمایه جلوگیری کند.
11. جفت‌ارز AUD/USD؛ فشار تورم داخلی و کاهش ارزش
دلار استرالیا/دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های بالاتر از انتظار تورم، با افت ۰.۲ درصدی به ۰.۶۵۴۲ رسید. داده‌های قوی CPI احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا را کاهش داد و باعث شد بازار پیش‌بینی کند سیاست‌های سخت‌گیرانه برای مدت طولانی‌تری ادامه خواهند داشت. در نتیجه، دلار استرالیا در ماه اکتبر حدود یک درصد از ارزش خود را از دست داد و به یکی از ضعیف‌ترین ارزهای منطقه آسیا–اقیانوسیه تبدیل شد.
12. پوند و چشم‌انداز مالی بریتانیا
همزمان با نگرانی‌های سیاسی، بازار اوراق قرضه بریتانیا نیز شاهد افزایش بازده بود، زیرا معامله‌گران احتمال می‌دهند دولت جدید به سیاست‌های مالی گسترده‌تری روی آورد. این امر می‌تواند کسری بودجه را افزایش دهد و فشار بیشتری بر پوند وارد کند. در صورت استعفای غیرمنتظره وزیر دارایی یا بروز بحران سیاسی تازه، نوسانات پوند می‌تواند در کوتاه‌مدت شدت گیرد.
13. داده‌های ژاپن و چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی
رشد بالاتر از انتظار تولید صنعتی ژاپن و تورم بالا، گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال تغییر سیاست بانک مرکزی را افزایش داده است. با این حال، ضعف رشد دستمزدها همچنان مانع از تصمیمات تهاجمی‌تر می‌شود. بازار بر این باور است که بانک ژاپن در ماه‌های آینده به سیاست فوق انبساطی خود ادامه خواهد داد، مگر آنکه تورم ساختاری تثبیت شود.
14. ثبات نسبی بازارهای جهانی پیش از داده‌های کلیدی
در حالی که شاخص‌های آتی سهام آمریکا در محدوده مثبت معامله شدند، بازار فارکس وارد فاز انتظار برای داده‌های مهم تورم و اشتغال در آمریکا و اروپا شد. سخنرانی‌های اعضای فدرال رزرو در نیمه دوم روز نیز می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد. در این شرایط، دلار در حالت آماده‌باش باقی مانده و جفت‌ارزهای اصلی در کانال‌های باریک نوسان می‌کنند.
15. چشم‌انداز نهایی: دلار میان قدرت و احتیاط
در مجموع، دلار آمریکا همچنان از موقعیت برتر خود در برابر ارزهای اصلی برخوردار است، اما آینده آن به داده‌های اقتصادی ماه نوامبر وابسته خواهد بود. اگر نشانه‌هایی از ضعف اقتصادی یا کاهش تورم ظاهر شود، فدرال رزرو ممکن است مجدداً سیاست تسهیل را در پیش گیرد. در غیر این صورت، حفظ نرخ‌های بالا می‌تواند دلار را در مسیر صعودی نگه دارد.
نتیجه‌گیری
بازار ارزهای جهانی در وضعیت توازن شکننده‌ای میان تورم، رشد، و سیاست پولی قرار دارد. دلار آمریکا با وجود کاهش احتمالی نرخ بهره، همچنان از جذابیت بالایی برخوردار است و به عنوان پناهگاه امن باقی می‌ماند. یورو تحت فشار داده‌های اقتصادی ضعیف، پوند درگیر بی‌ثباتی سیاسی، ین میان داده‌های تورمی و سیاست انبساطی معلق، یوآن در نبردی میان مداخله دولت و ضعف تولید، و دلار استرالیا در سایه تورم بالا و کاهش رشد قرار گرفته‌اند. چشم‌انداز کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که مسیر بازارهای ارزی تا پایان سال ۲۰۲۵ با ابهام، نوسان و احتیاط همراه خواهد بود.
نظرات کاربران