بورس در مدار نزولی؛ سرمایه‌ها به سمت دلار و طلا کوچ کردند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس تهران در هفته سوم آبان با فشار عرضه بالا در اغلب نمادها، به‌ویژه در گروه‌های بزرگ و شاخص‌ساز، روندی نزولی را تجربه کرد. شاخص کل با کاهش ۳.۸۸ درصدی به سطح سه میلیون و ۹۸ هزار واحد رسید و شاخص کل هم‌وزن نیز با افت دو درصدی در محدوده ۹۰۳ هزار واحد ایستاد. فضای معاملاتی هفته گذشته سرد و کم‌رمق بود و کاهش مشارکت سرمایه‌گذاران در خرید سهام، نشان از افزایش احتیاط در بازار داشت. ارزش معاملات خرد به طور میانگین روزانه به حدود ۹ هزار و ۸۳۰ میلیارد تومان رسید که نسبت به هفته‌های قبل کاهش چشمگیری داشت و حجم معاملات روزانه نیز به میانگین ۲۶ میلیارد برگه سهم محدود شد. این داده‌ها حکایت از کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به خرید در شرایط منفی بازار دارد.

خروج پول حقیقی و رشد بازارهای موازی

هفته گذشته حدود پنج هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بورس خارج شد و بخش قابل توجهی از سرمایه‌ها به سمت بازارهای موازی مانند دلار و طلا حرکت کرد. افزایش نرخ دلار و طلا باعث شد جذابیت این بازارها بیشتر شود و فشار فروش در بورس را تشدید کند. همزمان، خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت نیز نشان‌دهنده تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود در مقابل تورم و نوسانات بود. در نتیجه، صف‌های فروش در نمادهای بزرگ شکل گرفت و تقاضا تنها در برخی نمادهای کوچک و کم‌عمق دیده شد؛ نشانه‌ای از رفتار محتاطانه معامله‌گران که ترجیح می‌دهند ریسک را محدود کنند و سرمایه خود را به بازارهای کم‌ریسک‌تر منتقل کنند.

تأثیر انتظارات و فشارهای بیرونی بر بازار بورس

افزایش نوسانات در بازارهای موازی و خروج نقدینگی از بورس تا حد زیادی متاثر از فضای سیاسی و اقتصادی کشور بود. انتظار برای تغییرات سیاست‌های مالی، انتشار اخبار اقتصادی و برخی تحولات بین‌المللی باعث شده سرمایه‌گذاران نسبت به ثبات بازار سهام بدبین شوند و تمایل به ورود نقدینگی به بازارهای مطمئن‌تر پیدا کنند. همین عدم اطمینان سیاسی و اقتصادی، همراه با فشار فروش در نمادهای شاخص‌ساز، به کاهش شاخص کل و سردی معاملات دامن زد.

پیش‌بینی بورس در روزها و هفته‌های آینده

با توجه به کاهش نقدینگی در بازار و ادامه جذابیت بازارهای موازی، روند نزولی شاخص کل احتمالاً تا زمانی که فشار عرضه در نمادهای بزرگ کاهش نیابد و نقدینگی به بورس بازنگردد، ادامه خواهد داشت. تحلیلگران معتقدند اگر سیاست‌گذار ارزی و اقتصادی اقدام به حمایت هدفمند از بازار کند و اعتماد سرمایه‌گذاران به بورس بازگردد، امکان تثبیت بازار و رشد شاخص کل در کوتاه‌مدت وجود دارد. اما در غیر این صورت، احتمال ادامه خروج پول حقیقی و تمرکز تقاضا در نمادهای کوچک و کم‌ریسک بیشتر خواهد شد و شاخص کل ممکن است در هفته‌های آینده در مدار منفی باقی بماند.