به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز تا تاریخ ۱۶ نوامبر ۲۰۲۵، مس LME (قرارداد سه‌ماهه) در حدود ۱۰۸۵۵ دلار در هر تن متریک معامله می‌شود که نشان‌دهنده عقب‌نشینی جزئی از اوج‌های اخیر بالای ۱۱۰۰۰ دلار در اوایل هفته است. قیمت تسویه نقدی در ۱۴ نوامبر در ۱۰۸۵۱ دلار بسته شد که به طور حاشیه‌ای کاهش یافته اما با احساسات صعودی گسترده‌تر حمایت می‌شود. از ابتدای سال تا کنون، قیمت مس حدود ۲۷ درصد افزایش یافته که ناشی از رشد ساختاری تقاضا در برقی‌سازی و زیرساخت‌های هوش مصنوعی است، هرچند نوسانات کوتاه‌مدت به دلیل تغییرات سیاست ایالات متحده و داده‌های اقتصادی چین ادامه دارد. در واحد دلار در هر پوند (معادل COMEX)، قیمت حدود ۵.۰۴ دلار در هر پوند است که ۲۴.۴۳ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.
تحلیل بنیادی
بنیادهای مس در سال ۲۰۲۵ همچنان به شدت صعودی باقی مانده و بر پایه عدم تعادل گسترده‌تر عرضه و تقاضا که پیش‌بینی می‌شود تا پایان دهه عمیق‌تر شود، استوار است. تقاضای جهانی انتظار می‌رود بیش از ۵۰۰۰۰۰ تن از عرضه پیشی بگیرد که توسط انتقال انرژی هدایت می‌شود، با رانندگان کلیدی شامل وسایل نقلیه الکتریکی (EVs)، شبکه‌های انرژی تجدیدپذیر و مراکز داده هوش مصنوعی. در اینجا تجزیه و تحلیل است:
عوامل عرضه
محدودیت‌های تولید در کشورهای اصلی
تولیدکنندگان بزرگ مس جهان، به ویژه شیلی و پرو، با مجموعه‌ای از چالش‌های ساختاری و محیطی روبرو هستند که محدودیت‌های قابل توجهی بر عرضه ایجاد کرده است. شیلی، به عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده مس جهان با سهم حدود ۳۳٪ از عرضه جهانی، در سپتامبر ۲۰۲۵ تنها ۴۵۶,۶۶۰ تن مس تولید کرده است. این در حالی است که پرو، دیگر تولیدکننده عمده، در ژوئن ۲۲۸,۹۳۲ تن تولید داشت. عوامل متعددی از جمله اعتصابات کارگری، کمبود منابع آب و فرسودگی معادن، رشد تولید را محدود کرده و توسعه معادن جدید نیز با تأخیر مواجه شده است. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد برای پاسخگویی به تقاضای جهانی، تا دهه آینده نیاز به ایجاد ۸۸۰,۰۰۰ تن ظرفیت اضافی وجود دارد که رقمی بسیار بالاتر از تخمین‌های قبلی است و فشار بر تولیدکنندگان را تشدید می‌کند.
چالش‌های ظرفیت پالایش و موجودی‌ها
در چین، بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس جهان، نگرانی‌ها درباره مقررات سخت‌گیرانه‌تر برای پالایشگاه‌های مس، می‌تواند تولید پالایش‌شده را کاهش دهد و تنگی جهانی مس را تشدید کند. موجودی‌های ثبت‌شده در بورس فلزات لندن (LME) تا ۱۴ نوامبر حدود ۱۳۵,۷۲۵ تن بوده است که نشان‌دهنده فشار موجودی‌ها و کمبود نسبی در بازار است. این محدودیت‌ها، در کنار رشد تقاضا و سیاست‌های محدودکننده، باعث شده‌اند قیمت‌ها و نگرانی‌ها درباره عرضه در بازار مس افزایش یابد.
آربیتراژ و پویایی بازار
اختلاف قیمت بین بورس فلزات لندن (LME) و بورس شیکاگو (CME) تنگی مصنوعی در بازار ایجاد کرده و منحنی‌های آتی مس در اکتبر به اوج‌های رکوردی رسیدند. اگرچه به طور متوسط برای سال ۲۰۲۵ مازاد عرضه حدود ۱۵۰,۰۰۰ تن پیش‌بینی می‌شود، اما این ارقام، کمبودهای زیربنایی و محدودیت‌های واقعی در مس پالایش‌شده را پنهان می‌کنند. این شرایط نشان می‌دهد که بازار تحت تأثیر محدودیت‌های تولید، ظرفیت پالایش و جریان‌های آربیتراژ، همچنان در وضعیت حساسی قرار دارد و هرگونه اختلال جدید می‌تواند نوسانات شدیدی در قیمت‌ها ایجاد کند.
عوامل تقاضا
نقش چین در تقاضای مس جهانی
چین به‌عنوان بزرگ‌ترین واردکننده مس در جهان، حدود نیمی از مصرف جهانی این فلز را به خود اختصاص می‌دهد و تأثیر بسیار زیادی بر بازار دارد. برنامه پنج‌ساله پانزدهم این کشور بر توسعه تولید پیشرفته و سرمایه‌گذاری در انرژی‌های تجدیدپذیر تمرکز کرده است، امری که تقاضای فلزات پایه، به‌ویژه مس، را تقویت می‌کند. هرچند کندی در بخش مسکن ممکن است رشد تقاضا را در نیمه دوم سال تعدیل کند، اقدامات محرک اقتصادی مقاوم و هزینه‌های زیرساختی سنگین همچنان تقاضای مس را پایدار نگه داشته و داده‌های اخیر نشان‌دهنده افزایش تمایل خرید و مصرف است.
انتقال سبز و رونق فناوری
روند جهانی به سمت انرژی‌های پاک و فناوری‌های نوین، فشار بیشتری بر تقاضای مس وارد می‌کند. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد تقاضای مرتبط با خودروهای برقی (EV) از ۱.۲ میلیون تن در سال ۲۰۲۵ به ۲.۲ میلیون تن تا سال ۲۰۳۰ افزایش خواهد یافت. همچنین، مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی می‌توانند تا سال ۲۰۳۰ به اضافه کردن حدود ۱ میلیون تن مس در سال منجر شوند. در سطح سیاست‌های ایالات متحده، مس تحت مدیریت دولت ترامپ به عنوان یک ماده معدنی حیاتی شناخته شده و برای استفاده در خودروهای برقی، شبکه‌های انرژی و امنیت ملی اولویت‌بندی شده است، که این موضوع نیز تقاضای بلندمدت و استراتژیک برای این فلز را تقویت می‌کند.
تأثیرات کلان اقتصادی بر قیمت مس
شاخص‌های کلان اقتصادی نیز تأثیر مستقیمی بر بازار مس دارند. دلار ضعیف‌تر ایالات متحده و بازگشایی دولت فدرال موجب تحریک بازار کالاها شده و جریان سرمایه را به سمت فلزات پایه هدایت کرده است. این عوامل در کنار تقاضای قوی داخلی و جهانی، باعث شد قیمت مس در بورس فلزات لندن (LME) در ۱۳ نوامبر با افزایش ۰.۲ درصدی به ۱۰,۹۳۳.۸۰ دلار در هر تن برسد، که نشان‌دهنده ثبات نسبی و پتانسیل رشد کوتاه‌مدت در بازار است.
تحلیل تکنیکال
تکنیکال‌ها به ادامه صعودی در میان‌مدت اشاره دارند، با قیمت‌ها که از کف‌های اکتبر حدود ۹۱۰۰ دلار در تن برگشت کرده و مقاومت نزدیک ۱۱۰۰۰ دلار را آزمایش می‌کنند. صعود اخیر بالای ۱۱۰۰۰ دلار در ۱۳ نوامبر یک شکست کلیدی را نشان داد که توسط شاخص‌های لحظه بهبودیافته حمایت می‌شود، هرچند سیگنال‌های بیش‌خرید پیشنهاد می‌کنند ممکن است تثبیت نزدیک‌مدت رخ دهد.
روندهای قیمت
- کوتاه‌مدت: افزایش ۲.۲۷ درصد در ماه گذشته، با اوج ۵.۹۴ دلار در هر پوند (رکورد تاریخی) در ژوئیه ۲۰۲۵. جلسه اخیر (۱۴ نوامبر): بسته‌شده در ۵.۰۴ دلار در هر پوند (-۰.۲۱ درصد)، اما بالای حمایت کلیدی در ۱۰۸۰۰ دلار در تن نگه داشته شد.
- میان‌مدت: شکست از مثلث صعودی چندماهه، هدف ۱۲۰۰۰ دلار در تن تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۶.
- حمایت/مقاومت: حمایت در ۱۰۶۰۰ دلار (میانگین متحرک ۵۰ روزه)؛ مقاومت در ۱۱۲۰۰ دلار (اوج اخیر).
شاخص‌های کلیدی (تا اواسط نوامبر ۲۰۲۵)
بر اساس نمودارهای روزانه برای مس LME/COMEX:
| شاخص | مقدار | سیگنال | تفسیر |
|---|---|---|---|
| RSI (۱۴) | ۷۱.۰۱ | خرید (بیش‌خرید >۷۰) | لحظه قوی، اما مراقب عقب‌نشینی اگر >۸۰ باشد. |
| MACD (۱۲,۲۶) | ۰.۰۱۴ (هیستوگرام مثبت) | خرید | نزدیک به تقاطع صعودی؛ روند صعودی را تأیید می‌کند. |
| Stochastic (۹,۶) | ۶۱.۷۶ | خرید | میان‌رده، فضای برای صعود. |
| ADX (۱۴) | ۳۰.۹۸ | خرید (روند قوی) | نشان‌دهنده قدرت جهت‌داری قوی. |
| میانگین‌های متحرک (خلاصه) | ۱۲ خرید / ۰ فروش | خرید قوی | همه میانگین‌های متحرک (۵-۲۰۰ روزه) هم‌راستا صعودی. |
خلاصه تکنیکال کلی: خرید قوی. لحظه پس از تثبیت بهبود می‌یابد، با RSI بالای ۵۰ و MACD سیگنال شتاب احتمالی. با این حال، خوانش‌های عمیقاً منفی در برخی دیدگاه‌های کوتاه‌مدت پیشنهاد می‌کنند رالی‌ها را در صورت تشدید شرایط بیش‌خرید بفروشید.
چشم‌انداز
تلاقی عرضه تنگ، تقاضای انفجاری سبز/هوش مصنوعی و کلان‌های حمایتی مس را برای افزایش‌های بیشتر موقعیت می‌دهد، با پیش‌بینی‌های اجماعی که ۵.۶۸ دلار در هر پوند (~۱۲۵۰۰ دلار در تن) تا اواخر ۲۰۲۶ را هدف قرار می‌دهند. ریسک‌ها شامل ضعف املاک چین یا تأخیر در هزینه‌های زیرساختی ایالات متحده است، اما مورد گاوی ساختاری غالب است. معامله‌گران باید موجودی‌های LME و حرکات دلار ایالات متحده را برای نشانه‌های کوتاه‌مدت نظارت کنند. برای الگوهای فصلی، انتظار رالی پاییز ۲۰۲۵ را داشته باشید زیرا تقاضا به اوج می‌رسد.
نظرات کاربران