دلار در تعادل شکننده؛ کاهش نرخ بهره، بازار را تکان خواهد داد؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص دلار آمریکا (DXY)، که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی جهانی اندازه‌گیری می‌کند، در طول جلسه معاملاتی آسیا با نرخ ثابتی در محدوده ۹۹.۵۵ باقی ماند. ثبات شاخص دلار ناشی از انتظار سرمایه‌گذاران برای انتشار داده‌های مهم اقتصادی ایالات متحده است؛ مهم‌ترین آن، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه سپتامبر است که قرار است روز پنجشنبه منتشر شود. معامله‌گران با دقت تغییرات احتمالی در سیاست‌های فدرال رزرو را زیر نظر دارند، زیرا این گزارش می‌تواند سرنوشت کاهش یا حفظ نرخ بهره را در نشست دسامبر تعیین کند.

در چشم‌انداز این شاخص، فضای ریسک‌گریز بازار، همانطور که در عملکرد نزولی شاخص‌های اصلی وال استریت منعکس شد، به دلار آمریکا (USD) کمک کرد تا در روز دوشنبه در برابر رقبای خود تقویت شود. شاخص دلار آمریکا تقریباً ۰.۳٪ افزایش یافت، در حالی که S&P 500 و Nasdaq Composite به ترتیب ۰.۹٪ و ۰.۸٪ کاهش یافتند. و اما در اوایل سه‌شنبه، شاخص دلار آمریکا در مرحله تثبیت نزدیک به ۹۹.۵۰ باقی ماند و معاملات آتی شاخص سهام ایالات متحده بین ۰.۳٪ و ۰.۶٪ کاهش یافت.

از سوی دیگر، چندین مقام فدرال رزرو بر وضعیت شکننده بازار کار تاکید کردند. کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، گفت که کاهش نرخ بهره ممکن است در جلسه دسامبر توجیه‌پذیر باشد، اما نگرانی وی در مورد کاهش شدید استخدام‌ها همچنان بالا است. در همین حال، فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، بازار کار را در شرایط رکودی توصیف کرده و هشدار داد که شرکت‌ها در شرایط عدم قطعیت اقتصادی و تغییرات تکنولوژیک، از جمله اتوماسیون و هوش مصنوعی، در استخدام محتاط عمل می‌کنند. این عوامل باعث شده‌اند که انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر، از قطعی بودن فاصله گرفته و به حدود ۴۳ درصد طبق ابزار CME FedWatch برسد، در حالی که یک هفته پیش ۶۲ درصد پیش‌بینی شده بود.

بازارها پس از پایان طولانی‌ترین تعطیلی دولت ایالات متحده، که انتشار داده‌های اقتصادی رسمی را به تعویق انداخت، به دنبال سیگنال‌های جدید از سخنرانی مقامات فدرال رزرو هستند. سخنرانی‌های مایکل بار و توماس بارکین در ساعات معاملاتی سه‌شنبه می‌تواند شاخص دلار را در کوتاه‌مدت تحت تأثیر قرار دهد. داده‌های NFP که انتظار می‌رود ۵۰ هزار شغل جدید ایجاد کند و نرخ بیکاری ثابت ۴.۳ درصد باقی بماند، محور اصلی تحلیل‌هاست و هرگونه گزارش ضعیف، فشار فروش بر دلار را تشدید خواهد کرد.

از نگاه تحلیلگران، دلار آمریکا همچنان در موقعیت حمایت قرار دارد. استراتژیست‌های مک‌کواری معتقدند که معامله‌گران پذیرفته‌اند فدرال رزرو به احتمال زیاد نرخ بهره را در نشست ۱۰ دسامبر کاهش نخواهد داد و این نگرش، تغییر «در انتظار» به «خط پایه جدید» را به بازار تحمیل کرده است. سخنرانی‌های اخیر مقامات فدرال رزرو که موضع ضدتسهیلی نشان می‌دهند، این تغییر را تقویت کرده و باعث شده بازارها با احتیاط بیشتری عمل کنند.

داده‌های اقتصادی واقعی از وضعیت مقاوم رشد و تورم ثابت حمایت می‌کنند. شاخص هفتگی فدرال رزرو دالاس نشان می‌دهد که رشد اقتصادی واقعی در سه‌ماهه سوم و اوایل سه‌ماهه چهارم بالای ۲ درصد بوده است، در حالی که داده‌های روزانه Truflation تورم ثابت را نشان می‌دهند. همچنین درآمدهای سه‌ماهه سوم با نرخ رشد سالانه ۱۳.۱ درصد، فراتر از پیش‌بینی ۸.۳ درصد بوده و نشان‌دهنده قدرت نسبی اقتصاد ایالات متحده است. مک‌کواری استدلال می‌کند که معیارهای مبتنی بر قوانین مانند قانون تیلور، نشان نمی‌دهند که سیاست فعلی محدودکننده است و زمینه اجماع برای کاهش نرخ بهره همچنان مورد تردید است.

از نظر سیاسی، عدم قطعیت در خارج از ایالات متحده نیز تاثیرگذار بوده است. انتخابات شیلی که احتمال پیروزی خوزه کاست را نشان می‌دهد، می‌تواند به تغییرات اقتصادی و سیاسی در منطقه آمریکای لاتین منجر شود، به ویژه به نفع رویکردهای طرفدار رشد و طرفدار آمریکا.

نوسانات جفت‌ارزها و بازارهای منطقه‌ای:

• USD/JPY: ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، روز سه‌شنبه اظهار داشت که بسته محرک اقتصادی آتی دولت «قابل توجه» شده است، اما از افشای مقیاس دقیق آن خودداری کرد. و اما دلار/ین (USD/JPY) پس از رسیدن به بالاترین سطح خود از فوریه در نزدیکی 155.40 در اوایل جلسه آسیا، در حدود 155.00 ثابت مانده است.دلار آمریکا در برابر ین ژاپن به بالاترین سطح خود از فوریه رسید و در حدود ۱۵۵.۴۰ معامله شد. پس از رسیدن به این سقف، در صبح سه‌شنبه به ۱۵۵.۰۰ اصلاح شد. بازده اوراق قرضه بلندمدت ژاپن به بالاترین حد چند دهه اخیر رسید و سرمایه‌گذاران نگران افزایش بدهی عمومی هستند.

• AUD/USD: دلار استرالیا/دلار آمریکا پس از کاهش بیش از ۰.۶ درصدی در روز دوشنبه، روز سه‌شنبه نیز ۰.۴ درصد کاهش یافت و در زیر ۰.۶۵۰۰ معامله شد. بانک مرکزی استرالیا اعلام کرده که در صورت تضعیف رشد ممکن است تسهیل سیاست را در نظر بگیرد.

• USD/CAD: و اما دلار آمریکا/دلار کانادا در جلسه اروپا نزدیک به ۱.۴۰۵۰ معامله شد. کاهش تورم سالانه کانادا از ۲.۴ درصد به ۲.۲ درصد، فشار اندکی بر CAD ایجاد کرده است.

• USD/KRW: جفت دلار آمریکا/وون کره جنوبی با ۰.۳ درصد افزایش همراه بود. 

• USD/SGD: و اما در بین ارزهای آسیایی جفت دلار آمریکا/دلار سنگاپور بدون تغییر قابل توجه باقی ماند.

• USD/CNY و USD/CNH: دلار آمریکا/یوان چین هم در بازار داخلی و هم در خارج از کشور حدود ۰.۱ درصد افزایش داشت.

• USD/INR: دلار آمریکا/روپیه هند عمدتاً بدون تغییر باقی ماند.

 نوسانات جفت‌ارزهای اروپایی

• یورو در برابر دلار آمریکا؛ دومین روز نزولی و حرکت افقی در محدوده حساس ۱.۱۶۰۰

  جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) روز دوشنبه حدود ۰.۳٪ کاهش را تجربه کرد و برای دومین روز متوالی در محدوده منفی به پایان رسید. این کاهش عمدتاً تحت تأثیر تقویت نسبی دلار آمریکا بود که ناشی از نگرانی‌ها درباره عدم قطعیت در سیاست‌های فدرال رزرو و انتظار بازار برای داده‌های اشتغال غیرکشاورزی بود. در صبح جلسه اروپا، یورو/دلار در محدوده ۱.۱۶۰۰ به صورت افقی معامله شد، نشان‌دهنده ثبات کوتاه‌مدت در برابر فشار دلار و نبود تحرکات عمده از سوی سرمایه‌گذاران. تحلیلگران اشاره می‌کنند که یورو تحت تأثیر عوامل متعددی همچون رشد اقتصادی منطقه یورو، داده‌های تورمی، و نوسانات بازار جهانی انرژی قرار دارد و در صورتی که دلار همچنان تقویت شود، احتمال کاهش بیشتر قیمت EUR/USD وجود دارد. همچنین، کاهش تمایل فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره می‌تواند باعث شود یورو در مقابل دلار همچنان تحت فشار باقی بماند، زیرا جذابیت دارایی‌های دلاری برای سرمایه‌گذاران افزایش یافته است.

• پوند/دلار آمریکا؛ کاهش محدود در بحبوحه تقویت دلار و انتظارات محتاطانه بازار

  جفت‌ارز پوند/دلار (GBP/USD) نیز تحت فشار مشابهی قرار گرفته و کاهش محدودی را تجربه کرد. این جفت‌ارز تحت تأثیر تقویت دلار آمریکا و نگرانی‌ها درباره سیاست‌های پولی فدرال رزرو قرار دارد، به‌ویژه که بازارها انتظار انتشار داده‌های مهم NFP و سخنرانی مقامات فدرال رزرو را دارند. در مقابل، پوند به دلیل داده‌های اقتصادی بریتانیا و سیگنال‌های اخیر بانک مرکزی انگلستان، تنها کاهش محدودی را ثبت کرد و سرمایه‌گذاران همچنان محتاط عمل می‌کنند. معامله‌گران اشاره می‌کنند که پوند می‌تواند در کوتاه‌مدت با نوسانات بیشتری مواجه شود، به ویژه اگر داده‌های اشتغال آمریکا ضعیف‌تر از حد انتظار منتشر شود و جذابیت دلار کاهش یابد یا بالعکس، تقویت دلار فشار بیشتری بر GBP/USD وارد خواهد کرد. در مجموع، جفت‌ارز پوند/دلار همچنان تحت تأثیر ترکیبی از شرایط داخلی بریتانیا و تحولات بازار جهانی دلار قرار دارد و پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت به نوسانات محتاطانه و حرکات محدود اشاره دارند.

در حوزه داده‌ها، آمار و ارقام معوقه این هفته، به زودی تکمیل خواهند شد؛ در این راستا، گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی ماه سپتامبر قرار است روز پنج‌شنبه منتشر شود. البته این ارقام در ابتدا قرار بود ماه گذشته منتشر شوند، اما به دلیل تعطیلی دولت به تعویق افتادند و فدرال رزرو و بازارها را بدون داده‌های کلیدی در مورد اشتغال و دستمزدها رها کردند.

علاوه بر آنجا گفته شد، عدم قطعیت نرخ بهره فدرال رزرو و تحولات جهانی، به ویژه بسته‌های محرک اقتصادی ژاپن و سیاست‌های مالی در آمریکای لاتین، همچنان بر بازارهای ارز و نوسانات جفت‌ارزها اثرگذار است. انتشار داده‌های NFP و سخنرانی مقامات فدرال رزرو محور اصلی تحرکات آتی دلار آمریکا و جفت‌ارزهای مرتبط خواهد بود، و معامله‌گران همچنان با احتیاط عمل می‌کنند تا واکنش‌ها به داده‌های واقعی مشخص شود.

جمع‌بندی کلی بازار جفت‌ارزها

در مجموع، دلار آمریکا همچنان در مرکز توجه بازارهای جهانی قرار دارد و تحت تأثیر داده‌های کلیدی اقتصادی، سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، حرکت می‌کند. جفت‌ارزهای آسیایی مانند USD/JPY، USD/KRW و USD/SGD از تقویت دلار بهره‌مند شده‌اند، در حالی که یورو و پوند در برابر دلار تحت فشار باقی مانده‌اند و AUD/USD نیز به دلیل انتظارات محتاطانه بازار و سیاست RBA کاهش یافته است. در کوتاه‌مدت، انتشار داده‌های NFP آمریکا و سخنرانی سیاست‌گذاران فدرال رزرو می‌تواند باعث نوسانات بیشتر و تغییر مسیر حرکت این جفت‌ارزها شود، در حالی که عوامل منطقه‌ای و جهانی مانند بسته‌های محرک اقتصادی، تورم و ریسک‌های ژئوپلیتیکی نیز نقش تعیین‌کننده خواهند داشت.