به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار مس در هفته‌های اخیر با نوسانات قابل توجهی روبرو بوده و معامله‌گران و سرمایه‌گذاران با دقت هر تغییر و تحرک قیمتی را زیر نظر دارند. قرارداد سه‌ماهه مس در بورس فلزات لندن (LME) هم‌اکنون در حدود ۱۰,۸۰۰ دلار به ازای هر تن متریک معامله می‌شود، که حاکی از عقب‌نشینی جزئی از سقف تاریخی ۱۱,۲۰۰ دلار در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ است. این سطح قیمتی معادل تقریبی ۴.۹۰ دلار به ازای هر پوند است و اگرچه رشد ماهانه‌ای در حدود ۰.۷ درصد داشته، اما نسبت به بالاترین سطح ماه گذشته، حدود ۳ درصد کاهش یافته است. اسپرد نقدی/سه‌ماهه همچنان در محدوده ۱۰۰ دلار باقی مانده، که نشانه‌ای از فشار عرضه نزدیک‌مدت و tightness موجود در بازار است؛ وضعیتی که باعث می‌شود هر معامله کوچک در بازار به سرعت بر روانشناسی سرمایه‌گذاران تأثیر بگذارد.
عملکرد سال جاری و عوامل پشت صعود قیمت
مس از ابتدای سال تاکنون بیش از ۲۲.۵ درصد رشد داشته و این رالی قوی در سه‌ماهه سوم و چهارم سال، حرکت قیمت را به شدت تقویت کرده است. بخش عمده این رشد ناشی از محدودیت‌های عرضه، اختلالات در معادن اصلی جهان و افزایش تقاضای جهانی، به‌ویژه در بخش‌های انرژی تجدیدپذیر و خودروهای برقی بوده است. این عوامل بنیادی همچنان به عنوان محرک اصلی روند صعودی بازار عمل می‌کنند و سرمایه‌گذاران را نسبت به آینده کوتاه‌مدت و میان‌مدت خوش‌بین نگه می‌دارند.
فشارهای کوتاه‌مدت و نوسانات فعلی
با وجود روند صعودی سال جاری، بازار مس در کوتاه‌مدت تحت فشارهایی قرار دارد. دلار قوی آمریکا یکی از مهم‌ترین عوامل محدودکننده بوده است، زیرا ارزش بالاتر دلار، هزینه خرید فلزات دلاری برای سایر کشورها را افزایش می‌دهد و فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کند. علاوه بر این، سیگنال‌های اقتصادی مختلط از اقتصادهای کلیدی جهانی، از جمله داده‌های تولید صنعتی و بخش املاک در چین و آمریکا، باعث ایجاد فضای نوسانی و تثبیت نسبی در محدوده فعلی شده است. این شرایط به معامله‌گران هشدار می‌دهد که روندهای کوتاه‌مدت ممکن است پیچیده و پرریسک باشند و هر حرکت قیمت باید با تحلیل دقیق داده‌های بنیادی و تکنیکالی همراه باشد.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت
در مجموع، بازار مس در موقعیتی حساس قرار دارد؛ از یک طرف عوامل بنیادی همچنان تمایل صعودی میان‌مدت را پشتیبانی می‌کنند، و از سوی دیگر فشارهای کوتاه‌مدت و تأثیرات دلار قوی، نوسانات و اصلاح‌های موقتی را به همراه دارند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید به دقت سطوح کلیدی حمایت و مقاومت را زیر نظر داشته باشند و ترکیبی از تحلیل تکنیکالی و بنیادی را برای طراحی استراتژی مناسب در هفته‌های آتی در نظر بگیرند.
تحلیل بنیادی: عرضه محدود و تقاضای پویا
وضعیت عرضه و اختلالات تولید
بازار مس در سال ۲۰۲۵ با تنشی آشکار میان محدودیت‌های عرضه و رشد ناهموار تقاضا مشخص شده است. اختلالات تولید و کاهش خروجی برخی معادن کلیدی، به ویژه اعتصابات گسترده در شیلی و پرو و مشکلات مستمر معدن کاموآ-کاکولا در جمهوری دموکراتیک کنگو (DRC)، منجر به کاهش حدود ۳۰۰,۰۰۰ تن عرضه جهانی شده و موجودی‌های بورس فلزات لندن (LME) را تا ۲۰ درصد کاهش داده است. در عین حال، توسعه و گسترش معادن جدید نیز کند پیش رفته و تنها افزایش محدود در تولید معادن زامبیا و استرالیا توانسته بخشی از خلأها را جبران کند. این محدودیت‌ها نشان می‌دهند که بازار در کوتاه‌مدت همچنان با فشار عرضه نزدیک‌مدت روبرو است و موجودی‌ها برای حمایت از قیمت‌ها حساس باقی مانده‌اند.
رشد تقاضا و فشارهای مصرفی
در سمت تقاضا، انتظار می‌رود مصرف جهانی مس در سال ۲۰۲۵ با نرخ ۳ تا ۴ درصد رشد کند. بخش عمده این افزایش ناشی از گذار انرژی و نیازهای صنعتی جدید است. به ویژه رشد خودروهای الکتریکی، انرژی‌های تجدیدپذیر و ارتقاء شبکه‌های برق، می‌تواند بیش از یک میلیون تن مصرف اضافی ایجاد کند. با این حال، ضعف بازار چین، که بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس جهان محسوب می‌شود و تقریباً نیمی از تقاضای جهانی را تشکیل می‌دهد، مانع رشد بیشتر شده است. مشکلات در بخش املاک و فعالیت‌های تولیدی، موجب کاهش واردات و افزایش پرمیوم شانگهای به بیش از ۱۶٪ YTD شده است. در مقابل، افزایش فعالیت صنعتی در آمریکا و اروپا و خوش‌بینی نسبت به مذاکرات تجاری آمریکا و چین می‌تواند تا حدی فشارهای منفی را کاهش دهد و پشتیبانی نسبی برای بازار فراهم کند.
عوامل کلان و ژئوپلیتیک
از منظر کلان، دلار قوی آمریکا یکی از عوامل فشار بر قیمت‌های مس است، زیرا افزایش ارزش دلار هزینه خرید مس را برای سایر کشورها افزایش می‌دهد و تقاضای جهانی را محدود می‌کند. علاوه بر این، داده‌های اشتغال و وضعیت اقتصادی پیش‌رو می‌توانند انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به نرخ بهره فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار دهند. از سوی دیگر، تصمیم تعویق تعرفه واردات مس تصفیه‌شده آمریکا تا اوایل ۲۰۲۶، فشارهای آربیتراژ بین CME و LME را کاهش داده است، اما عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک و تجاری همچنان یک ریسک جدی برای بازار محسوب می‌شود. این ترکیب از محدودیت عرضه، رشد ناهموار تقاضا و عوامل کلان، نشان می‌دهد که بازار مس در کوتاه‌مدت نوسانی و حساس باقی خواهد ماند و معامله‌گران باید با دقت و تحلیل ترکیبی از داده‌های بنیادی و تکنیکالی عمل کنند.
چشم‌انداز قیمت و پیش‌بینی‌ها
تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند میانگین قیمت ۱۰,۵۰۰ دلار به ازای هر تن در LME برای ۲۰۲۶، با پتانسیل اوج‌های جدید تا ۱۱,۵۰۰ دلار در صورت گسترش کسری‌های عرضه، به ثبت برسد. حتی در سناریوی منفی، جی.پی. مورگان کاهش قیمت تا ۹,۳۵۰ دلار را پیش‌بینی کرده است، اما مومنتوم اخیر بازار همچنان تمایل صعودی را نشان می‌دهد.
تحلیل تکنیکالی: روند صعودی با تثبیت کوتاه‌مدت
چارت‌های LME نشان‌دهنده یک روند صعودی پایدار پس از breakout اکتبر هستند. فلز در کانال صعودی میان‌مدت از کف‌های سال ۲۰۲۵ نزدیک ۸,۵۰۰ دلار/تن قرار دارد و حجم معاملات افزایشی، رالی اخیر را حمایت می‌کند.
سقف‌ها و کف‌های کلیدی بازار عبارتند از:
-
حمایت: ۱۰,۵۰۰ دلار/تن (MA ۵۰ روزه)، ۱۰,۲۰۰ دلار/تن (MA ۲۰۰ روزه)، ۹,۸۰۰ دلار/تن (کف سه‌ماهه)
-
مقاومت: ۱۱,۰۰۰ دلار/تن (اوج اخیر)، ۱۱,۲۰۰ دلار/تن (اوج تاریخی)، ۱۱,۵۰۰ دلار/تن (هدف روانشناختی)
اندیکاتورها نیز همسو با روند صعودی هستند: RSI ۱۴ روزه در ۵۸ و در حال بازیابی از محدوده overbought اکتبر، MACD با هیستوگرام مثبت و کراس‌اوور صعودی و اسیلاتور استوکاستیک در ۶۵، نشان‌دهنده قدرت روند و فضای رشد بیشتر هستند. میانگین‌های متحرک نیز ترتیب صعودی دارند و کراس طلایی ۵۰-روزه بالای ۲۰۰-روزه همچنان intact است.
سیگنال کلی تکنیکالی، Strong Buy در فریم‌های روزانه و هفتگی است، هرچند شاخص دلار (DXY >۱۰۵) به عنوان ریسک کلیدی باقی می‌ماند. بسته شدن بالای ۱۱,۰۰۰ دلار می‌تواند مسیر تا ۱۲,۰۰۰ دلار/تن تا پایان سال را هموار کند.
نتیجه‌گیری: ترکیب بنیادی و تکنیکالی برای استراتژی سرمایه‌گذاری
بازار مس لندن همچنان تحت بادهای پشتیبان بلندمدت از کربن‌زدایی و تقاضای انرژی سبز قرار دارد، اما فشارهای کوتاه‌مدت از دلار قوی و شرایط چین می‌تواند حرکت‌ها را نوسانی کند. ترکیب تحلیل بنیادی و تکنیکالی نشان می‌دهد که مس در موقعیت صعودی قدرتمند قرار دارد و فرصت‌های مناسبی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران فراهم است، به شرط آنکه ریسک‌های کلان را به دقت پایش کنند.
نظرات کاربران