شکر جهانی در مسیر مازاد: آیا قیمت‌ها به محدوده ۱۳ سنت بازمی‌گردند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار جهانی شکر پس از اوج‌های تاریخی در سال ۲۰۲۳، اکنون در مسیر تعدیل قیمت‌ها و مواجهه با مازاد عرضه در سال بازاری ۲۰۲۵/۲۶ قرار دارد. تولیدکنندگان بزرگ از جمله برزیل، هند و تایلند، با افزایش چشمگیر تولید، جریان عرضه را تقویت کرده‌اند، در حالی که مصرف جهانی با رشد آهسته اما پایدار همراه است و گرایش‌های سلامت و محدودیت‌های اقتصادی سرعت افزایش تقاضا را مهار می‌کنند. تحلیل بنیادی نشان‌دهنده شیب نزولی بازار و فشار بر قیمت‌هاست و تحلیل تکنیکال تثبیت قیمت‌ها در محدوده ۱۳ تا ۱۵ سنت بر پوند و اصلاح کوتاه‌مدت را تأیید می‌کند. این ترکیب نشان می‌دهد که بازار با عرضه کافی و محدودیت پتانسیل صعودی مواجه است و سرمایه‌گذاران باید با دقت بر داده‌های تولید و صادرات نظارت داشته باشند تا فرصت‌های معامله‌ای و ریسک‌های احتمالی را بهینه مدیریت کنند.

تحلیل بنیادی

روند عرضه جهانی

تولید جهانی شکر برای سال بازاری ۲۰۲۵/۲۶ در محدوده ۱۸۰.۸ تا ۱۹۰ میلیون تن پیش‌بینی می‌شود که رشد ۳.۱۵ درصدی نسبت به سال قبل را نشان می‌دهد. این رشد پس از کسری ۲.۹۱۶ میلیون تنی در سال گذشته اتفاق می‌افتد و ناشی از بهبود شرایط آب و هوایی، افزایش بهره‌وری و سیاست‌های حمایتی در تولید است. در برزیل، تولید پیش‌بینی شده ۴۴.۷ میلیون تن است که رکوردی جدید محسوب می‌شود. بارش‌های مطلوب اواخر ۲۰۲۴ و فعالیت مداوم آسیاب‌ها تا اوایل دسامبر باعث شده است که تولید منطقه مرکز–جنوب تا ۳۹.۱۷۹ میلیون تن افزایش یابد، با وجود خطرات احتمالی بارش‌های شدید. در هند، تولید ۳۵ تا ۳۸ میلیون تن برآورد شده است، رشدی ۱۵ تا ۲۰ درصدی نسبت به سال قبل که ناشی از بارش‌های مناسب و فعالیت ۴۲۴ کارخانه نسبت به ۳۸۲ کارخانه سال گذشته است. سیاست‌های انتقال نیشکر به اتانول باعث محدود شدن تخصیص شکر می‌شود اما به بهره‌وری کل نیشکر کمک می‌کند. تولید دو ماه اکتبر و نوامبر +۵۰٪ YoY به ۴.۱ میلیون تن رسید. تایلند نیز با تولید حدود ۱۰ تا ۱۱ میلیون تن و گسترش سطح زیر کشت و افزایش قیمت در مزرعه، رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. اتحادیه اروپا با تولید ۱۶.۵ میلیون تن به دلیل عملکرد خوب چغندرقند و چین با تولید ۱۱–۱۲ میلیون تن به واسطه سیاست‌های حمایتی، تولید خود را افزایش داده‌اند. در ایالات متحده، تولید داخلی ۹.۴۷ میلیون تن (رکوردی +۲٪) و شامل ۵.۱۸ میلیون تن چغندرقند و ۴.۱۰۵ میلیون تن نیشکر است، در حالی که کل عرضه ۱۴.۱۴۱ میلیون تن STRV است و به دلیل کاهش واردات از مکزیک اندکی کمتر شده است.

پیش‌بینی‌ها حاکی از مازاد جهانی ۱.۶۳ تا ۱۰.۵ میلیون تن است که بسته به تحلیلگر متفاوت است و بیشترین مازاد طی سال‌های اخیر محسوب می‌شود. جریان‌های تجاری نیز تحت تأثیر سیاست‌ها قرار دارند؛ صادرات هند به ۱–۱.۵ میلیون تن محدود شده، در حالی که برزیل صادرات خود را افزایش داده تا تقاضای آمریکا و سایر بازارها را پاسخ دهد و آرژانتین با رشد ۲٪ به ۱.۸۸ میلیون تن رسیده است. با این حال، ریسک‌های آب و هوایی مانند انتقال لا نینا و سیاست‌های اتانول هند که ممکن است ۵–۷ میلیون تن نیشکر را از تولید شکر منحرف کنند، همچنان تعادل بازار را تحت تأثیر قرار می‌دهند.

•  جریان‌های تجاری و نقدینگی بازار در محدوده ۱۵–۱۸ سنت بر پوند، مهم‌ترین حمایت و مقاومت روانی را تشکیل می‌دهند و معامله‌گران باید به این سطوح حساس باشند.

روند تقاضا و مصرف جهانی

مصرف جهانی شکر برای سال بازاری ۲۰۲۵/۲۶ حدود ۱۸۰.۱۴ میلیون تن پیش‌بینی می‌شود که تنها ۰.۶٪ نسبت به سال گذشته رشد دارد. این رشد محدود تحت تأثیر جمعیت و شهرنشینی در آسیا و آفریقا شکل می‌گیرد، در حالی که گرایش‌های سلامتی و محدودیت‌های اقتصادی مانع افزایش سریع مصرف می‌شوند. مصرف مواد غذایی و نوشیدنی‌ها حدود ۷۰٪ مصرف جهانی را تشکیل می‌دهد؛ رشد فرآورده‌های غذایی در بازارهای نوظهور مانند شکلات و نوشیدنی‌ها تا حدی با گرایش به شیرین‌کننده‌های کم کالری تعدیل می‌شود. اتانول و سوخت‌های زیستی حدود ۲۰٪ مصرف را شامل می‌شوند و صنایع دارویی و بهداشتی نیز رشد ملایم دارند. منطقه APAC با سهم ۴۵٪ رشد مصرف، تحت تأثیر شهرنشینی سریع، بیشترین افزایش تقاضا را تجربه می‌کند و مصرف ایالات متحده در سطح ثابت ۱۲.۱۶۵ میلیون تن STRV باقی می‌ماند. از سوی دیگر، کمپین‌های ضد شکر و گرایش‌های سلامتی، تقاضای جایگزین‌ها را افزایش می‌دهند و رشد اقتصادی جهانی ۳٪ تنها حمایت‌کننده و نه شتاب‌دهنده مصرف است.

اندازه و ارزش بازار

بازار جهانی شکر (شامل شکر خام و تصفیه‌شده) در سال ۲۰۲۴ ارزشی معادل ۷۰.۳۵ میلیارد دلار داشته و پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۳۳ به ۱۲۱ تا ۱۴۲ میلیارد دلار برسد (CAGR ۶.۵۸–۶.۶٪). بخش شکر خام به تنهایی رشد حدود ۱۵۲.۷ میلیون دلار در دوره ۲۰۲۵–۲۰۲۹ خواهد داشت که ناشی از گرایش به محصولات طبیعی و ارگانیک در APAC است. نسبت Stock-to-Use جهانی حدود ۱۰–۱۲٪ و در ایالات متحده ۱۶.۲٪ است (کاهش از ۱۷.۸٪ ماه گذشته). انتظار مازاد عرضه، سقف قیمت‌ها را محدود می‌کند و رقابت با اتانول در هند و برزیل نوسانات قیمت را تشدید می‌کند.

تحلیل تکنیکال

روند قیمت و الگوهای بازار

قرارداد آتی شکر #۱۱ (ICE) در تاریخ ۱ دسامبر ۲۰۲۵ با قیمت ۱۴.۷۶ سنت بر پوند بسته شد، کاهش ۰.۴۵ سنت (-۲.۹۶٪) نسبت به روز قبل، پس از رسیدن به بالاترین قیمت چهار هفته اخیر ۱۵.۲ سنت در ۲۹ نوامبر. نسبت به ۲۸ نوامبر، قیمت +۱.۰۵٪ رشد داشته است. قیمت‌ها نسبت به سال گذشته ۳۰٪ کاهش یافته اما نسبت به ماه قبل ۲.۲۴٪ رشد داشته و در محدوده تثبیت پس از اوج ۲۰۲۳ حرکت می‌کنند. در کوتاه‌مدت، روند نزولی پس از اصلاح ادامه دارد و قیمت‌ها پس از شکست کانال نزولی ۱۸ سنت بر پوند در اکتبر، تا ۱۵.۱ سنت بازگشته‌اند. حمایت اصلی در ۱۴.۸ سنت و مقاومت کوتاه‌مدت در محدوده ۱۵.۲–۱۵.۶ سنت قرار دارد.

در میان‌مدت، بازار در مثلث متقارن چنددهه‌ای تثبیت شده است؛ سقف این مثلث از ۸۴ سنت در دهه ۷۰ کاهش یافته و به ۲۲–۲۴ سنت رسیده، در حالی که کف آن از ۲–۳ سنت به ۱۰–۱۵ سنت افزایش یافته است. موقعیت فعلی در محدوده ۱۴–۱۶ سنت نشان‌دهنده تثبیت مایل به نزولی است؛ شاخص RSI حدود ۳۰ اصلاح کوتاه‌مدت ایجاد کرده و واگرایی MACD احتمال بازگشت ثانویه را نشان می‌دهد. در بلندمدت، کانال صعودی معتبر است و کف ۱۸ سنت باید حفظ شود؛ در صورت شکست، پتانسیل رشد تا ۳۶ سنت وجود دارد، ولی مازاد عرضه، محدوده ۱۳–۱۵ سنت را ترجیح می‌دهد.

نکته کلیدی تکنیکال: مناطق حمایت و مقاومت ۱۴.۸ و ۱۵.۲ سنت بر پوند تعیین‌کننده روند کوتاه‌مدت هستند و معامله‌گران باید این سطوح را با دقت زیر نظر داشته باشند.

شاخص‌ها و پیامدهای معاملاتی

میانگین متحرک ۵۰ روزه ۱۶.۵ سنت و ۲۰۰ روزه ۲۰ سنت، روند نزولی را تأیید می‌کنند. گزارش COT حاکی از موقعیت خالص فروشنده -۱۷۴.۵ هزار قرارداد در اکتبر است، در حالی که تجاری‌ها در حال خرید هستند تا ریسک مازاد عرضه را پوشش دهند. مناطق با حجم بالا شامل ۱۵ سنت (انباشت) و ۱۸ سنت (رد قیمت) است. منحنی آتی نشان‌دهنده کاهش Backwardation است؛ مارس ۱۴.۷۶ و مه ~۱۵.۱۰. نوسانات ضمنی ۲۰–۲۵٪ است و نسبت به اوج‌های ۲۰۲۳ پایین‌تر باقی مانده است.

سناریوی نزولی قیمت با تأیید مازاد عرضه می‌تواند تا ۱۳.۹۸ سنت برسد و ورود به پوزیشن فروش بالای ۱۵.۲ سنت مناسب است. در مقابل، محدودیت صادرات یا تأخیر لا نینا ممکن است قیمت را تا ۱۸ سنت افزایش دهد و ورود به پوزیشن خرید زیر ۱۴.۸ سنت منطقی است. ریسک‌های احتمالی شامل شرایط آب و هوایی، سیاست‌های دولتی (افزایش اتانول هند) و تقویت دلار است که فشار نزولی بر کالاها ایجاد می‌کند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

بازار جهانی شکر در سال بازاری ۲۰۲۵/۲۶ با عرضه فراوان تولیدکنندگان کلیدی و رشد آهسته اما پایدار مصرف مواجه است. پیش‌بینی مازاد جهانی ۱.۶۳–۱۰.۵ میلیون تن فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد می‌کند و گرایش‌های سلامتی و محدودیت رشد اقتصادی، شتاب مصرف را محدود می‌سازد. تحلیل تکنیکال تثبیت قیمت‌ها در محدوده ۱۳–۱۵ سنت، اصلاح کوتاه‌مدت و مقاومت‌های روانی ۱۵–۱۵.۶ سنت را تأیید می‌کند.

سرمایه‌گذاران و معامله‌گران حرفه‌ای باید تمرکز خود را بر داده‌های تولید و صادرات برزیل و هند، سیاست‌های اتانول و تغییرات آب و هوایی بگذارند. بازار شکر با محدودیت پتانسیل صعودی و ریسک‌های نزولی مواجه است و استراتژی محتاطانه همراه با نظارت مستمر بر شاخص‌های بنیادی و تکنیکال، الزامی است. در این شرایط، سرمایه‌گذاران می‌توانند با تحلیل دقیق داده‌ها و مدیریت ریسک، از فرصت‌های کوتاه‌مدت و میان‌مدت بهره‌برداری کنند.